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固定资产投资小幅反弹1-8月份，城镇固定资产投资66659亿元，同比增长26.7%。相对于7月份的投资增速放缓，8月份的城镇固定资产投资再次出现小幅反弹，经推算8月份当月城镇固定资产投资同比增长27.3%，增速高于7月份的26.4％。
钢铁和房地产行业引领反弹趋势
从行业来看，本次固定资产投资反弹的主...
2007-09-18 17:45:08 评论(0)
投资要点：
8月末广义货币供应量(M2)同比增长18.09%，比上月低0.39个百分点，政策的累积效应初步显现。狭义货币供应量（M1）同比增长22.77%，增幅较上月末高出了1.83个百分点，M2、M1剪刀差走势有扩大趋势，储蓄存款活期化特征显著。
8月末金融机构人民币各项贷款同比增长17.02%，增幅比上月末高0.39个百分...
2007-09-18 17:45:12 评论(0)
中国证监会日前发布了《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》、《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《上市公司非公开发行股票实施细则》和《公开发行证...
2007-09-18 17:45:01 评论(0)
内容要点：
紧缩性货币政策，尤其是加息，在外汇储备持续大量增加时，其紧缩效果大打折扣。这也是央行在今年加快出台一系列紧缩性货币政策的重要原因。
资本管制的放开是一个逐步的过程，短期来看，并不会对外汇储备的变化产生较大影响。
从外汇储备的角度来看，此次加息效果有限。只要这种因贸易顺差和海外...
2007-09-18 17:59:17 评论(0)
实际利率“拐点”显现
事件：中国人民银行决定，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87 %；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
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2007-09-17 17:42:26 评论(0)
我们认为本次加息对于国内经济的强劲增长态势影响不是很大，国内投资、消费虽然受到的负面影响在逐级累计并逐渐向临界点逼近，但是对宏观经济的实际影响仍然不构成改变趋势的影响。
对于年内后续的宏观调控政策，提高利率（可能性60％）、提高存款准备金率（1－2次）、针对市场加大发行特别国债的力度和再度发...
2007-09-17 17:42:26 评论(0)
上周我们的策略报告认为大盘震荡调整的几率较大：事实上沪深两市出现大幅震荡，周线分别上涨0 . 6 6 %和3 . 0 5 %，两市一周成交11 7 0 0余亿，较上周萎缩近2 0 0 0亿。
市场领涨主角依然是我们9月的月度策略中曾鲜明提出的继地产和金融之后的新蓝筹资源类板块。其中煤炭、有色和钢铁最具代表性，与人民币升值概...
2007-09-17 17:42:26 评论(0)
市场基本面：
宏观策略上周收盘一周涨跌幅
上周央行上调基准利率，意在影响通胀预期、增强利率调整政策的市场效应。上周债市大幅下跌已经反映加息预计。后期影响市场的因素是资金面和特别国债的逐步发行。
8月CPI上涨6.5%，创1997年2月份以来新高,食品和服务上涨是导致CPI加速上涨的主要因素。我们宏观组预...
2007-09-17 17:42:26 评论(0)
投资要点：
判断股票市场的趋势变化是一件复杂的事情，面对各种复杂的影响因素，策略分析师一般都会建立起自己的逻辑分析框架，侧重于分析主导因素和长期趋势。至于对短期趋势的判断，策略分析师并不会比别人做得更好，对于短期趋势的判断，直觉（市场感觉）比逻辑分析更有用。
同众多的策略分析师一样，我们也...
2007-09-17 17:42:26 评论(0)
要点：
9月14日傍晚央行宣布，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。
金融机构一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。自2007年以来，为了解决经济运行中出现的问题，央行先后五次上调存贷款基准利率、七次上调存款准备金率，如此频繁的出台紧缩政策...
2007-09-17 17:55:23 评论(0)
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