铁道部于10月15日公布2007年1-9月铁路全行业主要指标完成情况快报，本报告据此对铁路行业1-9月的铁路投资和运输情况进行点评。 　　点评: 　　铁路固定资产投资9月开始攀升，投资取向侧重机车车辆购买及更新改造铁路固定资产投资1-9月完成1374.70亿元，同比增长10.70%，其中基建投资993.26亿元，同比增长1.27%；9月...

　　我们创新提出纺织与服饰行业的“V式估值法”。结合我们国家的纺织与服饰行业的现状与特点，我们提出相应的“微笑曲线”理论：左侧主要包括研发、设计、领先工艺、资源或者拥有先进盈利模式，右侧包括品牌、行销渠道、供应链管理等提升工艺、制造、规模的附加价值。以我们行业分析的逻辑框架图为基础，根据微笑曲线与...

　　本周地产股在明年开征物业税、加息传闻、“一九”现象及大盘调整等利空打压下，出现了较大幅度的下跌，相当部分个股跌幅超过10%。笔者认为，上述“利空”并不足惧，市场反应实属过度。 　　物业税的确是调控房地产的利器，但物业税涉及方方面面的利益关系和极其复杂的操作程序，兹事体大，全面开征至少需要三年以上...

　　投资要点 　　美国次级债影响远未消除，9月份新屋开工数大幅下降10.2%，折合成年率为119.1万套，降至14年最低水平，造成全球需求旺季不旺 　　国家前期对部分金属品种出口退税政策的调整、近期的房地产行业新政等都会影响到后期国内金属行业的增长速度，尤其是铜、铝等较大子行业 　　美元持续贬值、价格仍有走高...

事件描述： 　　10月10日，国家发改委、财政部、国家电监会联合发布了“关于进一步贯彻落实差别电价政策有关问题的通知”（发改价格[2007]2655号），通知中明确要求取消电解铝行业的优惠电价。通知中还规定电解铝行业的优惠电价，原则上应在2007年内予以取消，改为执行大工业电价下的“电石、电炉铁合金、电解烧碱、...

事件： 　　中国人民银行13日宣布：将从今年10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由此普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准，达到近年历史高点。 　　中国人民银行发布第三季度金融运行报告：9月份，金融机构人民币各项存款增加5565亿元，同比多增1693亿元，9月份人民币贷款增加283...

　（详细报告请见附件）

　　医药行业已走出寒冬2007年1-8月，我国医药工业制造业销售收入达到3605.19亿元，销售利润达到333.45亿元，同期分别增长了24.26%和48.74%。医药行业的基本面持续向好。 　　相对估值已大幅降低目前所有行业的动态市盈率已相差不大，这其实是不合理的。如果权重股获得溢价的步伐放缓，将使成长性行业的市盈率获得补偿的...

　　8月份化工行业保持快速增长1-8月整个化工行业实现主营业务收入17643亿元，同比增长30.77%；实现利润总额1027亿元，同比增长56.52%；毛利率5.82%，比去年同期的5.04%高0.78个百分点。其中8月份实现现价工业总产值2374亿元，同比增长30.77％，现价销售产值2332亿元，同比增长28.21%，继续保持稳定增长态势。..农药行业...

　　交易技术的发展和交易成本的降低推动了金融体系的发展，模糊了不同金融机构所提供的产品和服务的界限。尽管金融产品种类繁多，但从功能的融机构所提供的产品和服务的界限。尽管金融产品种类繁多，但从功能的角度看却是同质的角度看却是同质的。 　　通过什么方式实现金融功能取决实体经济的需要，也取决于金融管制...