大部分投资人也许已经意识到我们的股市已经增加了“新的博弈者”---基于大非小非解禁而引进的实业资本。从目前情况看来：沪深两市股票市值约25万亿元，流通市值约8万亿元。也就说约17万亿市值的持有人不断获得实际流通权--不管他们会不会卖出，市场即将对此作出自觉不自觉的准备。作为一个投资人，你意识到这一现象了吗？ 或许他们创业之初只是想做做生意发挥自己某方面特长而无心进入资本市场；或许他们有先见之明；或许他们只是因为政命而进入的。。。。。无论何种原因，现在的股权增值可能远超当初设想。一方面，急于兑现超级利润是每个人本能反映之一，这对市场的供给将产生不可忽视的影响。另一方面，他们做大市值的意愿也空前扩大。两者相较，一时还难以判断孰重孰轻。 也许，我们应该换个思路去分析。 所有经济活动均基于“利益最大化”，无论你是大股东还是小股东，无论你是短期持仓还是长期持仓。当你考虑到成本效益核算后，你一定会做出选择的---这些大非小非持有人亦然。 因此，未来最大风险可能不是减持本身而是减持理由带来的影响！ 我打个比方一家公司赢利很少且未来难见根本好转，如市场给它几十上百倍的P/E--换句话说，要几十上百年才收回现在的投资，同时这些实业资本原来成本极低，他会不会先卖出，把得来的钱再重新创立新公司再“历史重演”一次呢？我想，这至少是极其合算的！----要知道，我们很多每股赢利在几分钱，一毛钱的公司，股价有六七元---我...[查看详细内容..]

投资人不是按照自己掌握的基本资讯来进行投资,而是以观察他人的行为进而决定自己投资决策.这种现象被称为"信息追随效应". 这种现象造成市场短期巨幅波动,或上或下,它对市场的的危害是巨大的.特别是对不谨慎的投资人可能带来灭顶之灾.当然,它也为稳健价值型投资人带来极好的买进和卖出机会. 任何时候都有表现出人意料的股票,其根本原因在于公司基本价值的提升幅度超过同期系统带来的风险差值. 大跌永远是观察甚至买进你看好的公司的良机,当然你要学会利用"信息追随效应"而不是受其影响.

601186总股本105亿,目前是11.64元,总市值为105*11.64=1222亿元 601390总股本213亿,目前是8.62元,总市值是213*8.62=1836亿 中国中铁比中国铁建总市值高出50%. 601390发行价是4.8元,最高12.57元,峰值比发行价上涨162%,601186今天最高是12.18元,而发行价是9.08元,假若这是峰值,则只涨幅为34%--也远比601390低的多. 两者都将受益于未来的铁路建设,两者净利润差不多且铁建过去几年的增速也比中铁好.同时铁建的港股发行价也高达10.7元并认购积极!如此大的反差可能有很多因素,其中市场环境变化是很重要的一环. 面对11.64元的铁建,市场会不会犯点错呢?!我想,未来会给出答案.

再有一个月,你将来到这个世界上.我总是按耐不住内心的喜悦--我似乎比你还要急!现在,我准备放下手头其他任何事情,迎接你的到来. 对我来说,你将是我一生最大的财富.好好养育你,教育你是我未来岁月最为重要的事情.我向你保证:所有与此相违的事情,我以你为先. 我常有意无意同人谈起教育你的方法,我知道,近乎一张白纸的你,影响将首先从我开始.每每想到这些,我总是感到责任重大.好在我也有过很小时的经历,也有过一些成功和失败的教训,这对你是很有借鉴意义的. 你长的象我吗?我也常揣摩这个,结果是既想又不想你如我模样.现在,我最好的设想是大部分象你母亲只要有一点点似我就可以了--我很丑,你母亲比我好看得多!当然,你要坚持象我,我也不反对.呵呵 在前面的日记里,我说了最想对你说的话.今天,我想让你学习我身上最大的一个优点:自强不息.你要记住,即使我和你母亲都不能一直依靠,在这个世界上,只有一个人会永远忠实你并值得你永远依靠,他就是--你自己! 你一定会有自己的事业,但是有比事业更重要的东西,这就是亲情和友情.不要同那些不重视亲情和友情的人深交! 也许你会碌碌无为,不过这也没关系.因为平凡是我们绝大多数人自然不自然的选择.也许,你的工作一般,只要你喜欢就成.最高的工作境界是:将工作和乐趣结合在一起.就象我喜欢投资才干投资一样,赚钱只是工作的副产品而不是目的. 还有,给你起名字一直困绕我,你要是觉得哪个名字不错,现在就告诉我,免得我为此殚精力竭,要是你不说,我...[查看详细内容..]

在竞争日益激烈及经济活动日益复杂而需要多种知识配合的今天,我们都知道团队的重要性.然而,一个高效的团队的建设并不是很容易. 这这个世界上,每个人都有所长或所短,每个人都有自己的价值观.我们不能简单的认为别人的不对或自己的不好,但要形成一个团对,首先要有共同的价值观.否则即使很好的两个人在一起工作未必合适.形成相同的价值观一靠个人原本的特质.二靠不断的磨合.有句古话,叫"道不同不相与谋"说的可能就是这个道理. 处在创业期的组织,大多是基于朋友而走到一起的.这对开始做事很有好处,但朋友在一起做事,有时也会有很多弊端.其中顾忌情面可能是最大的障碍了,这更多的靠自觉.世上有很多朋友在一起做事,结果常常不好可能是这些关系没处理好吧? 创业期,是很艰苦的,这时可能没有啥.一旦有点小成绩,问题可能就来了.因为开始可能在分工,利益等方面不可能详细论证.有时先做起来,再发展中解决问题是个不错的选择.但,这要看团对成员的素质和真正的价值观了. 创业是很难的--这世上每天都有很多创业企业倒下同时也有很多兴起的.但真正能够成功的,却是少至又少.究其原因根本在于缺乏核心竞争力和团队建设这两个问题. 一点随想,不足为道.

投资是个很奇怪的活动--过于悲观或过于乐观都会带来不必要的损失,但如何界定两者,如何拿捏其中的度则是个很难的过程.不过,从一些简单的心理现象中,我们还是可以对此展开一定的思考的. 涨的多要卖出和跌的多要买进则是投资人至少我自己及身边一些人在实际操作中最容易犯的错误;当2005年牛市起动以来,不少人一直试图找顶--涨的太多了!这样从2000点反复犹豫到3000点,4000点,5000点等不一而论.结果指数到目前却在6124点打住.任何人都没想到牛市的力量如此强大,我也一样.其结果让我们回首前两年的牛市过程时,常扼腕痛惜. 相反的,到股指从6124点回落并不断低行时,我们大众又偏向另一个思维"找底"--这样从5500到5000再到4500等---跌的太多了! 我不是反对找顶或底,但市场有自身的规律--这是不以你我意志为导向的.我们能做的只是让市场去验证自己的"猜想"并有所行动,但决不是因为涨的多卖出或者是跌的多就买进这样简单. 事实上,当涨市我们总喜欢从下往上看市场,而跌市时却又偏向从上往下看.这可能是我们内心天然的习惯吧?假若我们反来,涨时从上往下,跌时从下往上看市场,也许会让我们避免一些错误--至少多了一种看问题的角度吧? 当然,投资决不是简单从哪个方向看的问题--它是一个综合性工程.你的看法,市场的看法都要有所了解.同时还要区分公司的价值和股价表现出来的价值的差别. 一点随想,与你分享,欢迎指正.

对于主权基金，目前尚无一个明确定义。一般而言，主权基金可以理解为由一个国家或地区政府设立的官方投资基金。主权基金也被称为主权财富基金。 　　主权基金的出现可以追溯到上世纪50年代。近年来，主权基金规模迅速扩大，投资活动日趋活跃，引起了广泛关注。到目前为止，全球有30多个国家和地区设立了主权基金，所管理的资金规模估计在1.5万亿到2.5万亿美元之间。 　　主权基金的资金来源多种多样，一般多为一个国家或地区的贸易盈余或财政盈余。主权基金的投资策略是风险和收益兼顾，投资对象包括股票、债券和其他金融资产等。 　　主权基金本质上仍然是一种投资基金，但其特殊性在于它与一个国家或地区的政府存在密切联系，这也是目前有关主权基金争论的焦点所在。 　　主权基金来源国一般认为，主权基金问题本质上是一个投资问题，不应政治化。在可能成为主权基金投资对象的国家中，各方立场不尽一致。美国称，主权基金的投资活动有可能影响它的经济和战略安全，因此主张对此设立严格的限制。但欧盟则对主权基金总体持欢迎态度，并主张在投资自由化的原则下对主权基金保持开放。 　　分析人士指出，解决有关主权基金争端的关键在于各国加强沟通，避免不必要的猜忌和指责。尤其是在目前美国次贷危机导致西方主要金融市场出现流动性短缺的情况下，主权基金的投资实际上有助于缓解危机，对于维护全球金融稳定有着重要意义。

以2008年预期盈利计算，目前标普500成分股平均市盈率为14倍，港股依据2008年业绩预测市盈率在13.98倍，英国、法国、德国等欧洲国家股市的平均市盈率在10倍―15倍之间，同为新兴市场，巴西是15倍，俄罗斯是11倍。 　　　　　　　　　　　　　　　　摘自－21世纪经济报道

无论你持何种市场观,也无论你是价值还是趋势投资人,你我都在自觉不自觉用到心理分析---只是程度大小而已. 节后的股市让我们很是郁闷--不断的低行---对利多麻木而对利空(甚至只是传闻)敏感起来--这可是同前期相反啊. 看起来有很多因素导致目前的调整:美国次贷风波,国内通胀压力及调控措施,甚至春节时期的大雪及随后超预期的再融资传闻......还有很多我不知道而你知道的因素.不过,所有这些因素在某种意义上说都可以算得上部分解释甚至连解释的作用也起不到! 君不见调控措施在去年一直进行--连续的加息提提高准备金率,但股指却上演当日低开高走的态势;君不见,市场一度将有在融资的视做"利好"而呈现"见增发大幅上行的"景观...... 人总是喜欢在事后找借口--这可能是人类的天性吧?错不在我们自己而是他人,在日常生活中,工作中这很常见,在投资领域也是如此---只不过不象生活工作中那样引起我们留意罢了. 现在我回想起几个月前,我听到看到的很多雄心壮言---凭啥只值这点钱?要知道它可是我国的龙头企业呀?"唯大是美"曾充斥着整个市场,你我都在亢奋中..... ... ... 亢奋后,我们终于知道你我不是最快最聪明的人.情绪冷却后,我们开始小心起来,并为你我几个月前的冲动寻找各式各样的借口---我总不能即亏钱又没有面子吧!?