《信报》五月三日的社评，题为《墨守成规不可取，离经叛道有可为》的，题目有吸引力。细读内容，是描述一套走火入魔的新经济学，忍不住要回应一下。 该社评的内容，是关于美国的一个名为圣信德（Santa Fe）的小市，创立了一个新的圣信德经济学派，高手开始云集，包括了曾经获诺贝尔经济学奖的阿罗。这些都是聪明之士，IQ爆棚的。他们利用先进的计算机科技，高级的数学方程式，构成「非常」的「武器」，来对付「非常的课题」。社评又说，这「非常课题」的答案，是「千百万股民梦寐以求」的。「求」什么？求发达也。圣信德学派的天才高手，当然也是股民，也想发达。 据社评所说，对那「非常课题」，「圣信德有了初步解释」！据我所知，可惜的就是「初步」，因为到今天，圣信德的天才，离发达之期尚远！我个人的估计，大约还要等三亿年。 有了答案就可以大发其达的「非常课题」是什么呢？是「经济学家长期以来无法理解的一些现象，如股市投机泡沫的出现和破裂等」。类似的「非常课题」，三十四年前我和几位同学也研究过。今天重听，忍不住哈哈大笑，曰：「字都冇咁浅也！」我这样说，是有不肤浅的哲理的。 一位IQ爆棚的朋友，凡事都说浅、浅、浅的，有一次我考他一考，问：「『弌』字是什么字，其意为何？」他想了很久，想得面红耳赤，总是答不出来。我以安慰语气对他说：「『弌』者，『一』也；《壹周刊》之《壹》也；『一字都冇咁浅』之『弌』也！」 「一」字当然是浅的。但假若你走火入魔，...[查看详细内容..]

凯恩斯曾经说，经济是一门容易的科学，但杰出者甚少。我同意这看法。凯氏认为杰出经济学者甚少的原因，是从事该学问的人要有周身刀：历史、数学、哲学、政治、艺术等，都要有近于成家的水平。凯氏本人就有这样的能耐。我不这样看，虽然自己也算得上是「周身刀」了。 我认为可以学好经济的需要有另一些条件的组合，加起来很苛求，所以能学好经济的千中无一。这些日子网上转载自己的经济文章，读者多，评论无数。同意或不同意当然无所谓，但我的感受，是一般回应的人不容易学好经济。我想到学好经济要有五项条件，可能都是天生的，缺一不可，提出来给读者考虑吧。这里要先指出，我说的经济学是斯密、马歇尔、费沙等大师的传统，与今天流行的有着很大的差别。换言之，我要谈的五项条件，是指可以解释世事、有实践用场的经济科学。 一、论事客观。这条件，经济学远比其它科学困难。这是因为所有经济话题，或多或少牵涉到个人的切身利害：你可以做到像火星人那样看地球的人类吗？人民币升值对我有利，但对要转到工业去的农民不利，于是按理直说。你做得到吗？当我读到赞同人民币升值的经济学者的言论，我的感受是他们为自己的利益说话。 不抽烟的人偏于支持禁烟；公立学校的教师偏于支持政府资助教育；反托拉斯法例给经济学者带来报酬甚高的顾问工作，支持该法例的学者于是无数。是的，如果你不能若无其事地置自己的切身利益于度外，你不应该学经济。 二、毫无成见。这也困难。骤眼看与第一项类同...[查看详细内容..]

中山大学 beany 问： 请问张教授，最近大陆民众对房价高企颇多怨言，有人提出应大量建设类似香港的公屋或廉租房，但有人认为政府根本不能这样做，不知道张教授同意哪种意见？ 答beany： 廉租房有一项灾难性的发展，很少人注意到。那是把穷人集中在一起，导致社会明显地两极分化。是的，廉租房的区域是贫民区，不洁、贩毒等，也是黑社会行为的集中地。在那里居住的孩子，进学校容易遭到同学歧视，长大后有自卑感。为什么要把社会弄成这个样子呢？ 我自己在贫苦人家地带长大，认识的多是穷朋友。但那可不是廉租房区，没有任何政府资助。友侪间有生活比较舒适的，混在一起，没有谁看不起谁，大家知道打上去要靠自己。昔日的穷朋友后来一般事业有成了。廉租房的区民可没有这样的前途。他们要证明自己够穷才能搬进去，也要证明永远是穷才能久居。外人一听到你是住廉租房的，就看你不起。是多么丑陋的世界！ 香港政府需要有卖地的收入，于是搞高地价政策。他们把穷人集中在廉租房，安抚着，然后把空置出来的土地按期高价出售。没有穷人混集的区域是比较卖得起钱的。 深圳的例子是重要的示范。三十年来，深圳的人口上升了四十五倍，比香港昔日同期只上升十倍快很多。但深圳市政府从来没有推出廉租房，而今天深圳的市容，整体看，是优于香港的。今天，深圳的人口比香港多一倍，而这些年深圳的增长率是高于昔日香港的。佛利民当年认为香港是地球上的经济奇迹，无疑被深圳比下去了。 昔日深圳不提供廉...[查看详细内容..]

张五常教授将于本年4月14日起，在西安交通大学授课两个星期，共10课，每课两个多小时。 首5课讲题为《需求的规律》，跟着的5课讲《局限的变化》。 有意听课的同学可与本博客管理员联系（s_cheung@sina.com），提供姓名、年龄、学历、电话。电邮的题目请注明：“欲参加西安交大张五常教授的授课”。 补充说明：请不要通过MSN报名，一定要发电邮。另外，不一定所有报名的朋友就能前往，受场地等因素限制，最后根据报名人数与条件允许进行筛选！

shine 问：请问张教授,斯蒂格利茨的《经济学》教科书中很侧重写产权界定对市场的作用,他的观点和你的观点很相似,你怎么看? 答Shine： 斯蒂格利茨是朋友，早就认识他。如果你拜读他的诺贝尔奖演辞，你会发觉其内容主要来自我一九六九发表《交易费用、风险规避与合约选择》，奇怪在该演辞中他没有提到我。后来杨小凯为此说他是二道贩子。斯氏在其它文章中有提到我，但不算慷慨。有些人是不喜欢慷慨地感谢他人的。作为中国人，在美国搞学术，被人抄袭而不提出处的不计其数，有几个拿得诺奖。不少人认为诺斯的诺奖演辞应该提到我，因为在友侪间他从来不否认是我的学生。但诺斯有他自己的一套，算是个思想家。 都无所谓，因为思想出自何方将来的经济思想史自有公论。另一方面，我自己的思想差不多全部来自师友甚至学生的影响。历来慷慨感谢，但不少朋友认为我是感谢得太多了。 回头说斯蒂格利茨，是萨缪尔森的明星学生。他后来重视产权与交易费用等局限，我当然高兴。他对中国友善，我是感激的。中国搞起经济，是世界大事，也是历史大事，但衷心支持中国的外间人士那么少，是个奇迹，而从中国到外地读书后回归的，带上西洋眼镜看中国，更令我失望了。斯蒂格利茨历来站在中国那边，像蒙代尔那样，是朋友。 本博客管理员公告： 访客想通过“五常问答室”的栏目向张教授提问的，请在下面留言。提问者应注明自己所属的地区、名字。请提问者注意问题的简洁清晰。张教授只会有选择地回...[查看详细内容..]

人大学子 问： 五常老师您好。我对不同行业平均薪酬的差异感觉颇为好奇。一些行业的薪酬比如金融业在任何国家都是始终较高的。劳力供给随需求调整为什么没有熨平这一差异呢？ 答人大学子： 不容易明白金融业的薪酬比其它行业高，但事实支持着这一点。从经济学发展出来的金融学是比较难读的，因为需要有统计的训练，对数字的操作是比较频密的。对投资赚钱真的有帮助吗？很难说。 我的老师赫舒拉发（今已故）是近代金融学的开山鼻祖。他曾经告诉我，美国的股票经纪行的金融专家推荐的，他没有一次获益。我自己的母亲不识字，但生时投资命中率奇高。我认识的香港大富人家，没有一个懂什么金融学。美国的情况也差不多吧。 不敢低贬自己不是专家的学问，但金融专家的服务的确有顾客，有市场。有些我称为是风水派的，正如风水先生那样，因为有人相信而赚到高薪。我自己作投资是从来不求教金融专家的。学母亲，讲感受。我对投资与利息理论很熟，而对经济大势一般看得准。然而，我的投资命中率比不上不识字的母亲。大势可以看得准，困难是时间上频频出错，一般是过早了。金融专家自己的投资命中率怎样呢？我认识三个拿得诺贝尔奖的。不怎么样。可以这样说吧：真正懂金融投资学的大师们，没有一个不知道赚大钱要讲运情。 我认为生化与生物等学问是远比金融难读的，而实际用场也大得多，但论收入，这些顶级科学比不上金融学——后者真的可能有点风水先生的成分。 本博客管理员公告： ...[查看详细内容..]

本博客管理员提请注意：本文是发表于10多年前的旧作！ “老吾老以及人之老”——是孟子说的。翻成白话文，大致可以引申为这样的意思：“我们不仅要照顾自己家中的老人，也要照顾他人年老时的生活。”这句话听来何等慷慨，何等感人！我想，香港的立法局议员绝大部分是会赞成的，因为他们若投反对票——即是赞成让与己无关的老人自生自灭——岂非大逆不道，甚至压制“人权”？ “老吾老以及人之老”似乎是香港政府将要大事推行的“退休金计划”的八字真言。这“八字”是受到孔子的影响，说来可真掷地有声：“大道之行也，天下为公！”这“大同”思想，比马克思的共产思想早了二千多年。跟着而来的是更迷人的理论：“选贤与能，讲信修睦，故人不独亲其亲，不独子其子，使老有所终，壮有所用，幼有所长，鳏、寡、孤、独、废疾者皆有所养。”浪漫如斯，也难怪我们的孙中山高举这一段话，使中国老百姓称他为“国父”。 不过，孔子或其门徒的“大同”，只是一个理想，一个乌托邦，而实际上可行的，是“今大道既隐，天下为家。各亲其亲，各子其子……”这后者是近于以私有产权为依归的“资本主义”了。想不到，一向以私产、市场而知名天下的香港，在九七之前要搞“天下为公”，要强迫市民“不独亲...[查看详细内容..]

本博客管理员提请注意：本文是发表于5年前的旧作！ 中日抗战时，「疏散」乃「逃亡」之谓也。可能因为「逃亡」不雅，且大有怯意，国民党就发明了「疏散」这一词。日军快来了，要保命，三十六着，走为上着，疏散是也。四十年代初期，国内的城市疏散频频。当时我还是小孩子，但记得湖南长沙的疏散次数多。 桂林疏散今天不见经传，可能没有人记得，或者身在其中的死得七零八落，没有足够的生存者勒碑志之。我是知道的，因为我是桂林大疏散最后的其中一个。 记不起正确的年份了，但应该是一九四三，那时我七岁。母亲和我的哥哥与妹妹在柳州，三位姊姊在桂林医学院就读，我在桂林真光念小学。这小学（是的，今天在香港大名鼎鼎的真光的前身）位于山坡脚下，很简陋的。是寄宿生，膳食奇差。母亲给我交了学费与宿费就让姊姊们照顾我。 桂林疏散突如其来，毫无先兆。其实所有疏散都是这样的。我在真光小学寄宿，早上醒来不见了好些同学。过了一天又不见了另外好些同学。过了几天，醒来全校就只剩下我一个人。不知是发生了什么事，但心底里觉得情况不妥。 三位在桂林医学院就读的姊姊曾经再三叮嘱，不收到她们的指示，就不要动，不要跑，要等她们指导的讯息。后来我才知道，姊姊们见桂林疏散迫在眉睫，委托一位家中的世交前辈到真光找我，把我带到柳州交给母亲，而姊姊们各自为战，先走了。她们想不到，那位世交前辈自己也忙于奔命，忘记了我这个孩子。 话说那天早上醒来，真光校园空无一人。厨房...[查看详细内容..]

广东 网友 问： 目前中国雪灾，最坏的可能是什么？ 答网友： 雪袭神州，前所未见，最坏的可能是再大雪几天后，气温突然转暖，大雪变为大雨，地上积雪多，雨水把雪融得快，大水灾会立刻出现。这是外地的经验：这种大雨加融雪的水灾来得非常快，防不胜防，简直无法处理。 中国位于世界最大的大陆的东部，地球向东转，风向东吹，气象的预测比较快而准——春江水暖鸭先知也。我们要注意气温的转变，及会否带来豪雨。这种暴发性的大水灾很少遇上，而遇上时的困境，一般是居民疏散得不够快。在美国时我曾经两次中计，两次政府都说是百年一见，但二者只相隔三年！ 我当然不是专家，只是政府爱莫能助的苦处我是过来人。我要指出的是大雪后豪雨带来的洪水上升，其速度快得不可思议。北京最近中了大雪之计，谈虎色变，当然会作出未雨绸缪之策矣。 本博客管理员公告： 访客想通过“五常问答室”的栏目向张教授提问的，请在下面留言。提问者应注明自己所属的地区、名字。请提问者注意问题的简洁清晰。张教授只会有选择地回答部分有价值的题目。管理员有权对问题作适当的修改。

本博客管理员： 最近有朋友问网上有否张五常教授的在线视频。很多搜索引擎都有视频搜索专区，有兴趣的朋友可在里面以中文名字（而非英文名字）进行搜索。例如百度视频里的搜索结果如以下地址所示：http://video.baidu.com/v?ct=301989888&rn=20&pn=0&db=0&s=0&fbl=1024&word=%D5%C5%CE%E5%B3%A3