今天有事，没有时间写博客，请假一天。 叶 弘 2008.3.17

最近看到一条新闻，每年的冬天，候鸟纷纷从遥远的地方，飞到春城——昆明来过冬。特别是洁白的海鸥。特别讨人喜欢。眼下昆明人正在做各种准备，迎接海鸥的到来。 海鸥成了春城最爱欢迎的客人。海鸥也成了春城冬天一道独特的风景。 海鸥每年的冬天，都会到昆明过冬。这就是人们常常说起的候鸟现象。很多时候，我们会发现动物类，鸟类的一些行为，比人类的要聪明的多。为什么会这样？我认为动物或鸟类，他们的行为很简单，只是凭着本能。天气冷了，它们就会成群结队，辞别它们熟悉的故土，去寻找有阳光，有温暖的地方。那里有风险，它们也会主动地回避。而人类则不一样，人类有思想，人们有贪欲，人类是高级动物，所以人类总是聪明反被聪明误，特别是在股市，人的贪念，贪欲表现的最为突出。所谓“人为财死，鸟为食亡”，讲的就是人与鸟的这种差别。 人们从踏进股市的第一天，首先接受的就是“股市有风险”的学前教育。如果说因为大盘的调整，我们陷入了某种困境，我想那也只能从我们自己身上找原因。一个再简单不过的道理是：没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。满仓者，股票涨了，他们希望继续涨，不停的涨。结果太贪了，一念之差，给套住了。空仓者，股票跌了，他们希望继续跌，不停地跌，有了低点，还想更低。结果踏空了。大牛市里当看客，没有赚到钱。很多时候，我们都在这二者之间彷徨、挣扎、或选择。以目前来说。大盘急跌，如果我们是个空仓者，那证明我们选择对了。...[查看详细内容..]

经济活动中，最具说服力的是权威的统计数据。 上周六，叶弘参加了在深圳一家营业部举办的股市报告会。地方小了一些，一些股民朋友没有能够进场，即使进场的，也有很多人只能站着。更让叶弘感动的是：这样一场小型的股市报告会，竟然还有来自内蒙、黑龙江、山东等地的投资者。叶弘在此深表歉意。 这样的报告会，在大盘急挫后的清淡市道中，还有这样多热心的投资者关注着股市，这也给叶弘对后市的行情判断提供了人气参考。 上周五，中国权威的三大证券报之一的《证券时报》，公布了一组统计数据：即“深沪证券交易所17周年数据统计”。其中的主要部分，我认为对我们研判行情趋势是有帮助的。 一：上市公司家数 深圳676家 上海856家。 两市上市公司共计1532家。仅就上市公司家数而言，上海仅比深圳多出180家。深圳以中小板为主，轻型化特征突出。上海则以价值蓝筹为主，重量级的居多，其对市场的影响力也以沪市为重。 二：总市值（亿元）： 深圳：4.7996亿。 上海24.9213亿。 沪市是深市市值的5.19倍。由此也可看出深沪两市的规模差异有多大。值得注意的是：一般情况下，深市的日成交量却达到沪市的三分之一左右。说明深市的成交活跃程度并不弱于沪市。特别是小盘题材性，成长性股票的炒作方面，深市还是有优势的。 三：市盈率：（倍） 2005年 2006年 2007年 深圳 16.36 32.7 60.23 上海...[查看详细内容..]

《波段为王》是叶弘近期推出的一本书名。目前这本书正在市场上热销。为什么？因为波段操作是绝大多数投资者所追求的一种境界！ 目前大盘的调整还在继续。但我相信：绝大多数投资者都在思考一个问题，大盘调整结束之后的操作策略问题。 现在回顾2007年的行情可能为时过早。在今年已经过去的岁月里，中国股市大盘已经完成了“5.30”之前的低价题材股行情，和之后的价值蓝筹行情。两波行情同样波澜壮阔。两波行情，为两种完全不同的投资理念和操作策略，提供了一展身手的大舞台。但不论是以投资自居的价值蓝筹，还是投机见长的短线操作，事实证明只有一种操作方法是有效的：这就是波段操作！ 试想：假若你以持股不动，操作价值蓝筹，到了今天，结果会怎样？你是否会后悔没有进行波段式操作？在价值蓝筹大行其道的时候，价值投资似乎是排斥波段操作的。甚至不屑地将波段操作当成投机。事实证明这样的论调，只是掩耳盗铃式的假清高而已。同样的事实证明：以投资基金为代表的机构投资者，他们高喊着价值投资，但在实际的操作中，也做波段，也做短线。一轮行情过去，一切尘埃落定，机构投资者频繁短线波段操作的行为，引起市场广泛争议…… 人们或许不会想到，以价值投资为导向的价值蓝筹股，一旦下跌也会这样让人心惊肉跳！对大盘的下压也会这样让人惊心动魄！通过这次大盘的调整，人们越来越意识到：股票的操作不在于理论上的正确与否，而在于实战实效的操作结果！不是这样吗？ 正是基...[查看详细内容..]

今天媒体报道：10月15号发行上投摩根QDII认购资金突破千亿。一个在境内组建，以境外股市为投资对象的大型“狼”的团队正在快速集结。看看近期的香港股市吧：群狼过江，惊涛拍岸！香港股市大盘指数，日成交量，股票价格，各项历史记录纷纷被改写。 叶弘认为：港股的精彩还在后面。道理很简单，目前A股基金已经暂时停发。以境外投资为目标的QDII的发行，则随着境内投资基金和A股股票的火暴而风助火势，一家QDII的发行500亿、700亿、1000亿的当天认购记录，连续被跳跃式的刷新。与之相呼应的是，香港回归的大蓝筹和没有回归的大蓝筹，同时受到市场主流资金的追捧。对于香港股市，宜将之看成是大陆A股行情的延伸。你看啊：以QDII为代表的过境资金，主要是以大盘国企H股为投资对象。对于香港当地，或以外的上市公司，除极少数品种之外，大陆资金对它们基本上没多少兴趣。就象香港人对内地上市公司同样缺乏认识一样。这些出去的资金，炒作的还是内地的上市公司。其价值理念和炒作套路，和A股市场一脉相承。A股这边的大象跳舞，H股那边的大象们也同时扭动身体。动静整的一点不比A股市场小。现在“港股直通车”尚未对个人开放，QDII这些“群狼”先行一步。他们过去了，也无非是照葫芦画瓢——群狼猎“象”。那些大盘国企H股，也被追的鸡飞狗跳。 H股最大的优势，就是低价优势。在股市，叶弘仍然认为，同等条件下的价格优势是最大的优势。H股和A股本身就是同父同母所生。尽管由于历史的原因...[查看详细内容..]

目前行情市场分歧比较大。有人说是行情的筑顶阶段，有人说大盘即将展开全面的大回调。有人说是技术性的震荡调整。有人说蓝筹泡沫比较大，有人说蓝筹估值合理，也有人说中国股市整体涨幅过大，面临较大的风险。站在不同的角度，各说各话，不一而足。 叶弘认为：目前的中国股市，就象一个青春期的莽撞少年，充满活力但涉世未深，急于想表现，证明自己，但面对一些规矩和制约，又表现的不适应，甚至逆反。近阶段的行情，市场的逆反特征更为突出一些。 你看啊：管理层再次提出了加强市场风险教育，央行近期加息的节奏明显加快了，一路高歌猛进的价值蓝筹，面对引发市场泡沫的质疑，也渐渐垂下了它们高傲的头颅。在这样的市场背景下，大盘仍然逆市而上，你一不留意，就创出大盘的新高。但毕竟蓝筹调整，大盘的方向感相对较差，在地产、金融两大主流热点降温之后，钢铁、煤炭、稀缺资源板块轮动的同时，因节奏感或持续性的差异，也造成近期大盘宽幅的震荡。一天内指数上下震荡超过百点可谓司空见惯，典型的逆反行情！ 这样的行情应该如何面对？ 我认为，以所谓技术分析的“尺子”，来勾画大盘的涨跌幅度是不合适宜的。这轮大牛市，就好比一场大的战役，当千军万马，红旗招展，多头部队以必胜的信念隆隆开进的时候，却来了一位死记硬背了一肚子交通管理条例的警察，非要说大部队闯了红灯，违反了规定，这样做不符合技术规范。你说这管用吗？ 正是因为大盘大幅震荡，而且是经常性的...[查看详细内容..]

洼地，就是低洼之地！李白说“黄河之水天上来，奔流到海不复回！”那是一种何等的气势！其实海纳百川的大海，说到底还是因为大海处于低洼之地，如果大海高高在上，它什么“川”也纳不了！不是这样吗？ 水往低处流是自然规律，钱往低价走，其实也是商场的自然竞争法则。 “流动性过剩”仍然是目前政策调控的主要目标，但在股市上流动性比较强，富于进取精神的短线游资，近期纷纷游走于中低价区域，从短线的赚钱效应看也是屡屡得手。 看看今天盘面有多少只股票涨停！涨停，或是冲击涨停的个股，是不是以中低价的股票为主？深市率先涨停的股票广东甘化、三木集团、渤海物流、春辉股份，股价都在10元以下。其它涨停或冲击涨停的股票，也是以中低价的股票上市为主。沪市方面，象航空板块、钢铁板块继续联动性走强，但也是以中低价区域，或是来自于中低价区域的成长性股票为主，这是一种值得关注，值得重视的现象。对此本博前面也作过多次的提示。尽管我们说这次的低价潜力股不大可能出现象“5.30”以前的大规模低价股行情，但在价值蓝筹反复推高，并引发蓝筹泡沫之后，低价股的优势，或超阶级跌股的补涨，应该是水到渠成的事情。低价股行情的启动，也正好满足了短期游资急于寻求投资方向的冲动。从机构投资者来说，所谓的价值投资在一线蓝筹品种中，发挥的酣畅淋漓之后，价值投资向二、三线中低价潜力蓝筹转移，选股布局，也应看成即是一种新的价值投资趋向。也是价值投资行情的延续。 ...[查看详细内容..]

说到大盘，人人关心，人人担心，但由于以投资基金为代表的机构投资者，仍然共同重仓价值蓝筹品种，他们的以价值投资为大旗，尽管大盘出现震荡，忽忽悠悠，但总是能够化险为夷。为什么？看看工行、中行的走势就明白了。每次到了关键的时刻，需要大盘下去，就打一打工行，中行，需要大盘上来，又拉一拉工行、中行。最近看到媒体上公告中国企业纳税百强。中国银行纳税总排名第二位。仅次于大庆油田。是所有银行中纳税最多的银行。但中国银行也是上市银行中最低价的银行股，比大多数的ST股票的价格还不如，更不要说与那些在股市上牛皮哄哄，股价翻了一倍又一倍，股价上涨靠前，但纳税靠后的银行股相比了。所谓价值投资的理念，与企业依法纳税间有多少联系？至少不应该说纳税越多，股价越低吧？！ 想想也是，股市有股市的定价规则。现在市场流行整体上市。但中国银行似乎就不懂这个。一上来就这么大一家伙。结果，不是被机构当作股票投资，而是当成了推动或打压股市大盘的工具。试想：如果中行当初也来个分拆上市，价格肯定不是现在这样可怜兮兮的。堂堂国家级银行，在世界500强中能上榜，但在股市上远远不及一些地方小信用社改造而来的地方小银行。打个比喻吧，一头猪让它吃饱了喝足了一整头出售，肯定不如将那猪大卸八块，然后分拆，分装出售更值钱，不要说猪身上的那些零件了，就连那猪身上的猪毛，都能卖出钱来，这样一整，人们还说是价值投资。 很多时候，商品的价值，其操作价值比商...[查看详细内容..]

目前行情市场分歧比较大。有人说是行情的筑顶阶段，有人说大盘即将展开全面的大回调。有人说是技术性的震荡调整。有人说蓝筹泡沫比较大，有人说蓝筹估值合理，也有人说中国股市整体涨幅过大，面临较大的风险。站在不同的角度，各说各话，不一而足。 叶弘认为：目前的中国股市，就象一个青春期的莽撞少年，充满活力但涉世未深，急于想表现，证明自己，但面对一些规矩和制约，又表现的不适应，甚至逆反。近阶段的行情，市场的逆反特征更为突出一些。 你看啊：管理层再次提出了加强市场风险教育，央行近期加息的节奏明显加快了，一路高歌猛进的价值蓝筹，面对引发市场泡沫的质疑，也渐渐垂下了它们高傲的头颅。在这样的市场背景下，大盘仍然逆市而上，你一不留意，就创出大盘的新高。但毕竟蓝筹调整，大盘的方向感相对较差，在地产、金融两大主流热点降温之后，钢铁、煤炭、稀缺资源板块轮动的同时，因节奏感或持续性的差异，也造成近期大盘宽幅的震荡。一天内指数上下震荡超过百点可谓司空见惯，典型的逆反行情！ 这样的行情应该如何面对？ 我认为，以所谓技术分析的“尺子”，来勾画大盘的涨跌幅度是不合适宜的。这轮大牛市，就好比一场大的战役，当千军万马，红旗招展，多头部队以必胜的信念隆隆开进的时候，却来了一位死记硬背了一肚子交通管理条例的警察，非要说大部队闯了红灯，违反了规定，这样做不符合技术规范。你说这管用吗？ 正是因为大盘大幅震荡，而且是经常性的...[查看详细内容..]

洼地，就是低洼之地！李白说“黄河之水天上来，奔流到海不复回！”那是一种何等的气势！其实海纳百川的大海，说到底还是因为大海处于低洼之地，如果大海高高在上，它什么“川”也纳不了！不是这样吗？ 水往低处流是自然规律，钱往低价走，其实也是商场的自然竞争法则。 “流动性过剩”仍然是目前政策调控的主要目标，但在股市上流动性比较强，富于进取精神的短线游资，近期纷纷游走于中低价区域，从短线的赚钱效应看也是屡屡得手。 看看今天盘面有多少只股票涨停！涨停，或是冲击涨停的个股，是不是以中低价的股票为主？深市率先涨停的股票广东甘化、三木集团、渤海物流、春辉股份，股价都在10元以下。其它涨停或冲击涨停的股票，也是以中低价的股票上市为主。沪市方面，象航空板块、钢铁板块继续联动性走强，但也是以中低价区域，或是来自于中低价区域的成长性股票为主，这是一种值得关注，值得重视的现象。对此本博前面也作过多次的提示。尽管我们说这次的低价潜力股不大可能出现象“5.30”以前的大规模低价股行情，但在价值蓝筹反复推高，并引发蓝筹泡沫之后，低价股的优势，或超阶级跌股的补涨，应该是水到渠成的事情。低价股行情的启动，也正好满足了短期游资急于寻求投资方向的冲动。从机构投资者来说，所谓的价值投资在一线蓝筹品种中，发挥的酣畅淋漓之后，价值投资向二、三线中低价潜力蓝筹转移，选股布局，也应看成即是一种新的价值投资趋向。也是价值投资行情的延续。 ...[查看详细内容..]