最近市场对于红筹股的传闻比较多，一说停止，一说悄悄进行，我自己是支持后者的。 首先，我希望国内外市场的融合，这些大型优质企业多市场上市是实践“一价定律”好方法，能够加速估值体系融合。 其次，我希望这些大家伙能够拯救市场。为何？毕竟中国石油是个不好的榜样，但是正是因为它不好，所以新的东西应该是有所期待的，如果他们能够有一个合适的比较低的发行价，对于市场提振是明显的。 最后，我认为这些在海外精力更加严格的监管体系的公司的回归也是有利于国内市场建设的。 总之，08年的另一个思路就是等待红筹，红筹红筹，红色的筹码，呵呵，一个臆测。

中国的制造业的成本优势来源在我看来有以下几个方面：低估的货币（正在改变）、低估的人力成本（正在改变），低估的能源成本（还未改变），低估的资源成本（比如土地，正在改变），低估的环境成本（正在改变）………… 中国市场与国际市场的融合，首先就是从成本上融合的，这条路我们还要继续，当成本融合之后，中国的经济结构自然会得到调整（也许我天真，但是我相信）。投资应该怎么办？我认为只能朝那些应当改变而没有改变的地方下手。 因为投资是对预期的变化：我预期——低估的能源成本迟早会改变，低估的环境成本迟早会改变。 哪些能源被低估了？油和电。 哪些环境被破坏了？水和土。 08年我优选水和土：水电、水务、粮食

1季度，长江来水基本稳定，发电情况良好，但是因为公司和三峡总公司的分电比例协议的问题，只能按照公司拥有的机组数量在网时间与全部投产机组在网时间的比例进行分担，同时由于机组增加，折旧增加，所以1季度业绩会明显下降。 这是利空，很明显，但是改变企业的长期价值么？企业会坐视这种情况不管么？我相信不会的，也许2008年是公司的转折之年。而这次利空带来的机会也许从1-2年看是绝对的机会。我相信这点。

市场依然在“接轨”，现在不是国内带着香港走，而是香港的估值体系带着国内走。这个过程中，风险是明显而且简单的，我们如何规避？至少应该回避那些估值比香港同行高的多得股票吧？ 学会保护自己，就是学会控制风险和规避风险。 接轨的路不是结束，而是开始，我们正走上一个全球化的道路，金融市场的融合似乎不可避免了。 这个时代是我们没有经历过的，只能摸着石头过河，所以只能利用最简单的真理来判断，所谓大道至简么。 什么市盈率、市净率、市现率等指标这个时候都变得那么脆弱，我们该怎们办？也许需要和做实业的人好好沟通，看看在他们眼里企业是如何估价的，这就是底线，也是我们的安全位置。 国内的市场充斥的国有企业，它们通常不是一个市场化的标的，有许多溢价或者折价存在，我们如何分辨？这是我目前最头疼的问题。

最近在天津看看不少售楼的楼盘，有点体会。所谓的“消费升级”一直在进行，在地产市场上也已经比较深入了，有钱买房子的人越来越重视品牌的价值，在我观察看来，万科的销售明显好于其他地产商，尤其是在同一个区域里的针对人群类似的房子，总是万科卖得好，而且差距越来越大。这也许是未来的路，我们目前国内其他行业面临的似乎也是这样的问题，从不断提高产能到持续的品牌经营。 从第二和第三产业的发展看，营销为王的时代是在淡化，过去若干年的品牌深化已经在很多消费者，尤其是中高层消费群中建立起了较深厚的品牌忠诚度，在整个经济进入调整的过程中，这些企业（也就是白马们）的优势将越发明显，因为市场扩张过程中，总是有很多搭顺风车的，但当市场进入到稳定增长的过程中，优秀的品牌企业将得到更大的市场分额。 市场调整结束了么？我认为没有，毕竟我们的宏观经济还在面临多种选择，只是在这个过程中，寻找到那些白马，是走赢市场的关键，毕竟持续的下跌提供了不小的安全边际。

最近最明显的就是H股走稳使得国内价差小的A股先行止跌，我们的估值体系似乎在和H股接轨，最先接轨的就是金融地产，毕竟香港得以成名的也就是这两个行业。其他工业企业的接轨程度目前还不清晰，需要世界重新定位。 接轨的结果会是什么呢？如果资本项目完全流动，似乎应该是完全一样的，我们的跌幅似乎不够啊。

四月的期待似乎在实现，50ETF的放量正在证明。 提供一个机构的思路，还是不错的 金融、地产、石油、石化、有色金属的反弹性行情。?行业趋势的增长预期，关注国家重点发展、对未来国民经济运行影响深远的行业，重点包括信息、民用飞机及卫星应用、生物医药、集成电路、新材料、新能源、现代农业、节能减排等行业。?增长预期稳定的行业，重点有建筑、钢铁、旅游、商业、电力、食品饮料等行业。?北京奥运、军工、医改、节能减排、3G、央企整合、创投增值、上海世博会等主题投资机会。在选股时，要结合行业趋势，在鲜明主题的支持下，具有良好增长预期的股票最为值得看好。

今天是让人崩溃的一天，但是很多人乐翻天，因为他们手里有钱，而别人正在疯狂的割肉。 黎明也许快来了，但是黎明前的黑暗总是特别得黑，而且充满血腥味。黎明什么时候来临？我不知道，只是感觉越来越近。 黑夜给了我黑色的眼睛，我用它来寻找光明

市场的底在哪里？顶在哪里？这是大家经常问的问题，思考过后，我觉得判断市场的位置就是判断别人的心思，尤其当你是多数人的时候，你要判断少数人的心理是很有困难的，逆向思维似乎是一个办法，但是应用却比较难，毕竟人性的弱点客观存在。 判断是主观的，需要建立在客观之上，所以之间的逻辑非常重要，如果客观现象识别准确，逻辑正常，判断正确的可能性就大。 顶和底都是一个判断，当你的下判断的时候，你已经经过客观现象和逻辑推理的过程，那么这个主观结果就是你自己认为正确的，等待验证的，所以底存乎于心。 现在我不知市场底在哪里，我只知道自己的底在哪里，这是风险控制的关键。

战略上看多依然不变，市场的走势在逐步向阶段性底部接近，是不是应该越跌越乐观呢？ 就像越涨越谨慎一样，应该顺着市场的方向看到前方是什么东西。 北部湾也许是一个主题投资的好地方，那里的发展环境似乎正在吸引着大量的资金。