加速流动性的收缩，实际还针对贸易顺差，通胀加速的调整。但是恰逢，股市在一个紧绷估值的高位，殃及池鱼一下不可避免。 针对股市的调控，下周H股公司集中回归高峰到来影响更大。下周公布招股的公司预计有三家，还有一家预披露。4家大型公司回归，对市场抽资金的效应比较严重，短期大盘继续向上的动能肯定受到影响。 我觉得大盘回调个10%-20%很正常，获利盘的打压，大股东的坚持，只要推动资金不够，自然回落就有这个幅度。4700-4800点的位置就比较合理。但是散户往往是盲目、从众的，恐惧和贪婪的秉性一旦在调整的末期形成恐慌抛售，股指探出不合理的低点也完全可能。 我觉得大凡价值投资者，只要看好未来股市，那么到了合理的位置，就一路补下去。趋势投资者，肯定做右边，就是不操底，只等到大盘跌势止住，看到向上趋势再出手，左边和右边的策略是其都一样，关键是买什么。 我建议关注4个方面的机会，1、券商，被中信压太厉害，一旦有股指期货排片表或者券商借壳的上市，反弹的力度会很大。2、上游的资源品，有色、煤炭，神华上市对煤炭有支持作用。3、下游消费品行业，弱周期行业。4、资产重组，关注央企整合。 如果避险，减仓是个方式，买高价股也是个方式，每次高价股都跌的幅度都比较小，因为高价股的参与者都是基金，砸自己净值的事情他们是不会干的，再说也出不掉，不如顶起来。 最后，提醒一下，牛市没有结束，调整而已，每次调整都应该是较好的建仓机会。

000690G宝能源（2006年7月17日星期一） 1、 已经核准的二期2×30万千瓦同类型循环流化床电厂的设备选型招标及前期准备工作正在进行，年底可望正式开工，计划08年中第一台机组投产，届时公司业绩再次大幅提升。 2、 三期2×30万千瓦的项目立项也在准备。随着公司成功转型，建筑施工业务将逐步淡出。公司规划，还将大力开拓广东油页岩和风电等新能源，10年后装机规模达到320万千瓦，扩张10倍。 二期建设需要融资。 3、 管理层激励机制也可能推出。预计下半年实施增发，加上发行短融券，资金问题得以，财务费用也可减少。 4、 公司仍有5万平方米房产精品待售以及50万平方米米土地储备，为公司增长提供了充足的现金流和业绩保证。 5、 公司正处于高速成长，08年以后又有一次飞跃，06、07、08年预测EPS0.86、0.91、1.25元，值得长期关注。

2006年7月19日星期三 1、 22：00看到美元指数突然暴跌，金属商品突然上涨，应该是对美国8月不再加息的表现。如美国不再加息，国内短期内加息的压力变小，央行有足够的时间可以回旋，看清经济形式的情况下再决定加与否。但是个人认为，下半年还是会加息和升汇。

2006年7月20日星期四 1、 最近看了二甲醚的情况，有以下结论，1）二甲醚不一定是清洁能源，有猫腻。据美国二甲醚燃料车的未完全符合排放标准的情况看，CO指标超高。国内推二甲醚燃料的主因还是环节原油涨价的压力，但将其奉为清洁能源，实在有点过分。2）二甲醚的推动完全看国家政策。大部分的产能在2008年释放，估算超过100万吨的规模。尽管国家在预测有500万吨的需求，但是2008年后的价格还难以估算。因此目前已投产的企业能享受两年的利润保证。3）从二甲醚的工艺和原料需求看，煤和水源决定成本的最大因素。便宜和优质的原煤，包括水源的保证，决定二甲醚生产企业是否能具有规模优势和价格优势。 2、 根据上述条件判断（有上市公司的），1）G天然碱（000683）在煤和水源方面有较好保证，同时由于企业原有甲醚的生产规模较大，二甲醚上长期增长较有保证。但是由于目前二甲醚项目仅1万吨，规模优势不大。2）G泸天化（000912），由于主要是使用天然气合成，长期成本上升趋势会导致产品利润压缩。但是公司目前10万吨二甲醚已经达产，短期内能保证较高利润，长期不是很看好。3）G兰花，由于拥有国内最合适煤化工的原煤储备，无论自行上二甲醚或者销售煤炭方面的都长期看好，而且二甲醚的项目已经开工，5年内的利润增长可以期待。但是由于山西是缺水省份，项目是否能扩展，目前无法判断。4）其他数家企业也纷纷准备上马二甲醚项目，能正式投产都要在2008年。要警惕的是天成（600392）...[查看详细内容..]

600761G合力（2006年7月25日星期二） 1、 安徽合力股份有限公司于2006年6月27日至30日采取非公开发行股票方式向10名特定投资者非公开发行了5000万股股份，共募集资金净额52131万元。本次非公开发行股票最终每股发行价格确定为10.60元；发行市盈率为26.13倍。 2、 募集资金主要用于大型装运产品技改、桥箱事业部建设和重型装备事业部一期工程三个项目，总投资5.8 亿元。项目建成后，预计将为公司带来19.4 亿的销售收入，1.6亿的税前利润。 3、 公司在6月26公布，预计2006年1-6月份实现的净利润与上年同期相比增长50%以上(上年同期净利润为7429.86万元)，也就是06 年上半年EPS在0.36 元以上。 4、 根据历史数据分析，公司销售一般是二季度好于一季度，下半年好于上半年。公司一季度的EPS 就有0.192 元，二季度又保持了前期的良好销售态势，单月销售还屡创新高，所以估计上半年的业绩当在0.40 元以上，全年在0.82 元左右，摊薄之后在0.7 元左右。 5、 明后两年随着转向桥、变速箱、液压油缸等配件产能的提升，中小吨位叉车产能会继续释放。大吨位叉车、堆高机、正面吊等重装产品的投产为公司带来新的利润增长点。 6、 从近期行业数据看，下游物流业和制造业的需求将保持稳定高速增长，同时《若干意见》，后续细化的政策将进一步改善行业的发展环境，预计有望出台鼓励出口的优惠政策，估计今后2年公司出口的情况也很乐观。给制造业带来长期利好。 7、 考虑到下半年宏观调控可能...[查看详细内容..]

002031G巨轮（2006年7月27日星期四） 1、 汽车轮胎模具行业的行业壁垒不但在于该行业属于技术、劳动、资金密集型产业，更是由于产品具有很强的差异化、超精确化和机密化等特点，因此导致公司和客户必定会形成的长期合作关系，所以形成了行业最高的进入壁垒。而且由于行业规模很小，全球也就几十亿美元，也阻碍了其他公司的进入。 2、 公司在引进和吸收该行业国际3大之一德国AZ技术后，主要形成的还是价格优势，价格相比其他国际同类产品约其1/2左右。凭借价格优势，，公司逐渐打入主要轮胎巨头的供应链。去年，世界第四大轮胎厂皮列里与公司签订了长期的采购协议，今年上半年世界第二大轮胎厂普利司通、第三大轮胎厂固特异分别与公司签订了正式合作协议，预计明年将有大量订单转移到巨轮股份。 3、 目前道路基础建设、公路运输业的发展和汽车工业的飞速发展推动了轮胎行业发展。国际最大的轮胎企业都已经基本在我国布局，今后扩张产能和相互竞争是在所难免的。轮胎企业的竞争将导致轮胎产品更新加速，促使模具更新加速，应该说对公司的发展反而利好。，预计未来5年轮胎模具行业将保持10%以上的年均增长。公司凭借从二流企业向一流企业供货的转变，预计未来几年收入将保持15%－20%左右的增长速度。 4、 公司未来三年业绩将有大幅增长。06－08 年EPS 分别为0.43、0.67、0.82 元。考虑到公司行业地位的提升和业绩的大幅增长，应给予较高评级和重点关注。合理的估值应该在13元以上...[查看详细内容..]

600832G明珠（2006年8月23日星期三） 1、 半年报显示各项主营业务都较去年同期增加8.8%左右，保持稳步增长的态势。 2、 公司有望近期向文广传媒集团收购东方有线电视网15％的股权，目前公司持有东方有线电视网29％的股权，如果收购成功，将合计持有东方有线44％的股权。2005 年东方有线实现收入10.8 亿元，净利润1.14 亿元，同比分别增长28％和30％。2006 年一季度实现纯利4700 万元，是公司一季度业绩增长的重要来源。而目前正在积极推动中的上海有线数字电视整体平移是东方有线未来业绩取得突破性增长的催化剂。公司持有更多的股权无疑会更好地分享到其成长收益。同时传闻下半年，传统有线电视的收费将提高，届时将有助提高公司的盈利水平。 3、 公司正积极参与G 广电（600831）的定向增发项目，成为G 广电的第二大股东。G 广电于6 月17 日公告，股东大会通过定向增发8000 万股的议案，募集资金用于收购关联公司陕广电11 个市、区的有线电视网络资产。这次参股是公司走出上海、实现跨地域发展的第一步，预示公司未来也将通过同样的参股方式参与上海以外地区的数字电视改造。 4、 公司可能入股华联超市（600825）。华联超市（600825）正在与上海新华发行集团进行资产置换方面的工作。 5、 移动电视是公司目前比较成功的新媒体业务，其移动电视已有在公交巴士系统上的成功运作经验，公司在今年4 月又成立城市电视公司，将移动电视网络扩展到上海出租车网络。目前正在积极...[查看详细内容..]

000825G太钢（2006年8月25日星期五） 1、 公司上半年，主营业务收入14.7亿元，同比增长14.2%，净利润6.76亿元，同比增长30.7%，每股收益元0.25元。 2、 整体上市使盈利能力提高，主要是收购资产所致。公司于今年5月新增发行13.69亿A股收购太钢集团的钢铁主业资产，完成了整体上市，主营业务由原仅拥有钢铁生产工艺流程的部分后道工序扩展到完整的钢铁业务，使整体毛利率得到提升。2006年上半年公司主营业务毛利率10.4%，同比提高2.7%个百分点，其中不锈冷轧薄板毛利率11.8%，同比提高1.2个百分点。季度环比来看，公司二季度主营业务收入和净利润分别环比增长63%和273%，每股收益为0.20元，二季度主营业务毛利率达到13.0%，这主要得益于. 二季度不锈钢和普碳钢价格均出现大幅上涨和新收购资产于2006年5月开始合并报表。 3、 上半年公司钢材产量210万吨，其中不锈钢46.1万吨，普碳中卷板128万吨。投资项目进展顺利，新建150万吨项目的炼钢、热轧系统已建成，预计今年8-9月投入试生产，2007年上半年达产，新项目将在今年下半年增加30万吨不锈钢冷轧薄板、80万吨普碳卷板产量。 4、 半年报披露，预计今年1-3季度净利润将同比增长50%-100%，据此计算公司今年1-3季度每股收益为0.40元－0.53元。预计二季度公司每股收益达到0.20元，下半年收购资产将完整贡献盈利，使公司下半年盈利好于上半年。 5、 新建150万吨不锈钢项目下半年投产，预计2006年产量贡献为不锈钢30万吨，碳钢热...[查看详细内容..]

600138G中青旅（2006年9月14日星期四） 1、 定向增发投向酒店业，公司9月11日发布董事会公告，会议审议通过了关于非公开发行A股股票募集资金的议案，计划定向增发不超过6500万股，募集资金将主要用于高标经济型连锁酒店、会展旅游业务、旅游批发体系项目以及购置旅游车辆等项目投资，计划总投资5.18亿元。 2、 高端经济型酒店前景看好，募集资金80%资金投向高标经济型酒店业务，计划3年内投资设立20家以上酒店，形成初具规模的连锁商务酒店网络，公司独树一帜的客房与物业出租并重的经营不仅与一般意义上的经济型酒店形成差异化竞争，更是能有效提高投资收益，未来几年净利复合增长率将达到60%以上。 3、 未来几年盈利将高速增长，定向增发后06年的每股盈利会有明显摊薄，但随着对高端经济型酒店和旅游主业加大投资力度，为公司未来几年盈利高速增长注入更强劲的动力。06~08年完全摊薄后每股收益分别为0.266元、0.503元和0.742元。 4、 公司该项投资完成后，将改善赢利比例构成，加大了酒店业的收入比例，使未来公司收入来源更稳定。相应应调高估值水平，长期目标价格14元。收入最新投资组合。

600123G兰花（2006年9月27日星期三） 1、 公司主营煤炭、化肥、并向甲醇－二甲醚拓展，非煤炭业务在煤炭上市公司中占比最高、盈利能力较强，有先行优势，同时对抵御煤炭价格波动起到稳定作用。 2、 煤炭可采年限达100年，在煤炭上市公司中最长。公司无烟煤的良好品质更有利于煤化工产品的拓展。 3、 公司技改完成后，煤炭产能将由目前404万吨增加到600万吨，产能释放主要在2006、2007年。产能的增加有助于抵消价格下滑对公司业绩的影响。 4、 2006-2009年规划尿素产能为43、71、116、168万吨，产能扩张效应大于价格下滑效应，化肥业务是未来业绩增长点。 5、 20万吨甲醇-二甲醚项目将于2008年投产。 6、 预测公司2006、2007年EPS分别为1.51、1.84元。 7、 煤炭、化肥产能的扩张、甲醇/二甲醚项目的建设，公司的盈利前景将高于同业。4季度是用煤及冬储高峰的季节，煤炭价格和煤炭市场形势将会有所回暖，煤炭及煤化工公司估值还可望有所提高。基于估值、行业景气的季节性走强、成长性、集团资产整合预期等因素。值得长期关注，6个月内估值16元。