600787中储股份（2006年10月27日星期五） 1、 我国物流业已进入快速增期，“十一五”期间，预计保持16%的增速。 2、 公司业务在物流运营、物资经销和物流地产领域同时拓展，其中仓储物流业务的利润率近年呈上升趋势。作为国内最大的、唯一的全国性仓储物流企业，公司已由单一的仓储运输企业转变为涵盖仓储、运输、配送、国际货代、现货市场租赁、集装箱多式联运、仓单质押监管多种业务模式的综合型现代物流企业；过往三年，其物流业务收入年均递增32.6%。 3、 预计未来三年，公司净利润年均递增39.4%，并呈明显的加速增长态势，盈利能力、运营能力和偿债能力指标均得到不同程度的提升。 4、 定向增发完成后，公司拥有713 万平米的工业用地，保守估计可增值6.元/股，使得公司RNAV 达到8-12. 元/股； 5、 大股东中储公司仍留有590 万平米的土地未注入或租赁给公司，此外公司直接控制人诚通集团作为执行国资委央企主辅分离政策的平台，未来将获得大量包括工业地产在内的物流业务与资产；伴随大股东的整体上市，公司可望持续地获得低成本扩张空间； 6、 公司在天津地区取得的收入和毛利分别占到总额的45%和30%，土地储备占到43%，随着滨海新区建设的不断深入，公司将受益匪浅。 7、 在人民币持续升值和全流通的背景下，重估价值较账面值有较大差异的股票，其重估价值应成为更主要的定价依据。 8、 评论：物流行业竞争虽然激烈，但行业集中度并不高（公司作为中国最大的全国型...[查看详细内容..]

600009上海机场（2006年11月16日星期四） 1、本月23 日前后，公司及集团高层将到京、沪、深三地进行沟通，主要内容为投资者 最为关注的集团整体上市事宜。就是一个积极信号，说明整体上市已经完全提上日程，并将 着手付诸实施。但具体出台时间，由于受上海市政府及国资委的影响，暂时无法确定。 2、整体上市方案尚未定稿，但大的原则已基本确定。其中重要一条是集团暂未考虑向二级市场再融资。这就消除了原先的担忧，即如果公司股价高企，则集团注入资产所得股权比例会相对较小，作为补偿，集团可能向二级市场增发。该担忧消除后，股价上行的压力将大大减小。 3、 先期注入资产很可能包括虹桥机场现有资产、货站、物流园等。但虹桥机场扩建工程可能不会注入上市公司，从而使公司暂时不用承担虹桥扩建带来的巨额资本开支。注入资产的总体盈利能力很高，关键看集团如何评估其资产价值（特别是土地定价）。我们认为资产注入后对公司EPS至少将增厚10％以上，一般来说幅度在10％－20％之间。 4、若不考虑整体上市，我们预测公司07 年EPS 为0.94 元。假设整体上市后业绩增厚10％－20％，则EPS 为1.04 元－1.13 元。结合国内外上市机场的估值水平，可以给予公司18 倍PE 的保守估值，07 年对应合理股价为18.7 元－20.4 元。上调目标价至20.4 元。

2007年我们该怎么赚钱 最近，很忙，没时间写东西，看公司也没有时间，不过好在最近，可能到明年都不需要太关注小公司，所以不看公司也还能赚钱，真是省力了。 既然没有什么公司可谈，我就谈谈我明年的大致思路吧。 先谈两个概念吧。我最近自我强化了两个概念，一、市场上涨的原始驱动力来自公司的业绩提升。二、大国的崛起是文化的崛起。这两个概念我会揉在后面的内容里讲。 看一年的行情，总是要先从宏观入手，宏观看清楚的最大作用就是把握2007年的政策走向。然后才能制定出一年的投资策略。 我最近的一个基本论调是，宏观经济将保持良性发展的状态。结论是从贸易、消费和投资这“三驾马车”明年的运行情况下推导出的。美国经济衰退比预期的要缓慢，那么可以推导出，中国的出口增速下降不会过快，新兴市场，印度、非洲足够能消耗出口减少的部分。再往下推导，在出口增速下降不大的情况下，政府有足够充裕的空间来压缩投资，所以投资增速2007年在20%左右是最有可能的。那么针对我国产业机构性调整的压缩投资可能是首选被压缩的方向。基建投资不会少，铁路、天津滨海开发，都不会少。要考虑投资领域获益的就买这类企业。消费的升级和提振是个长期的过程，不可能短期起来，消费占GDP比重下降就是这个道理，消费提振的空间依然巨大。这样一来，我们对2007年可能出现的政策动向也有的基本的把握。 接下来，我们来谈谈2007年的几个投资主题。 股指期货：会给我们带来...[查看详细内容..]

600392太工天成（ 2007年1月8日星期一） 1、 2007年1月5日，太工天成公告通过公司全资子公司山西天成大洋能源化工有限公司收购柳林县庙湾联办煤矿100%股权及柳林县成家庄煤矿45%股权，收购将带来2007年业绩大幅增长。 2、 柳州庙湾煤矿矿井田面积约1.95平方公里，地质总储量约1500万吨优质主焦煤，生产能力为30万吨/年。成家庄煤矿拥有井田面积约4平方，整合后储量需约为2700万吨。预计注入资产带来5000万左右的净利润。 3、 煤矿资产的注入时间晚于预期，2006年公司业绩预期存在变动可能性。受国家发改委调控的影响，公司对于煤矿的收购也拖延了比较长的时间，公司在2006年5月已经预付了收购3个煤矿将近50%的定金，但收购在2007年1月5日公告完成，关于收购定金的收益确定比较难于处理，公司前期对煤矿收取了部分的资金占用费，对该项目的操作可能会导致公司06 年业绩变动。 4、 预计公司公司06、07 年每股业绩为0.55 元。按目前煤炭07年PE平均在12-13倍的水平，可以给予15元的估值目标。

最近，公司有几位同事纷纷在开博，还写得兴致勃勃。其实，我也很怀念我的博，无奈，确实如一位网友所猜，迫于工作性质的压力，不便再讲股票，所以当初离开。 现在，我想回来了。但是，具体股票可能谈得少了，只谈谈大盘，谈谈投资心得，希望和大家有点交流。 写到这里，不如给大家来点实惠的，我提醒大家最近关注以下几个板块和个股，当然我只谈龙头，所谓龙头，不是指涨得快的，而是在行业中有领导地位的。 我个人觉得： 1、纸业，3个月30%的收益没有问题。关注龙头。 2、中国远洋，40元是合理定价。 3、军工，去找低估值得。 4、券商，被中信压抑得太低了，肯定会有补涨。 5、传媒，慢慢上涨的。 6、化工，精细化工+环保的，龙头万华不可错过。 大盘有风险么？有！ 来自2个方面，1、政策调控风险，但是每次调控，泥石俱下，谁也跑不了，反弹是必然，创新高是必然，暴跌是买入时机。2、估值高位，市场自然反应是盘整，板块轮动，买跌不买涨就可以，买入价值股票，等待轮涨，一样赚钱。 送大家一句话，“市场的非理性会持续到不堪忍受的时候”。如果你5200出货了，那么10%，5700是最容易多头回补的时候，那时候，请注意风险吧。

周日，一大早赶飞机回北京，起床虽然是件痛苦的事情，但是上海清晨烟薄的景色和与夜间截然不同的休闲感觉却很让人痴迷。 不过，改不了做股票的贱命啊！上车不到3分钟，就想起了前天晚上和业内明星煤炭行业研究员（我预测他今年会成为新财富第一）聊起的煤炭股估值问题。心理暗暗排了个序，觉得龙头和二线的公司好像还应该有20%的上升空间，但也不由乍舌，煤炭股的PE也达到50了哦，尽管有企盼的资产注入，尽管有涨价的支撑，尽管有N多行业分析师的看好和众多20%以上空间的报告，但是，好贵哦…… 我不由在想，我们为什么要付出那么贵的价格去购买一份至少要30年以后才能折现收益的资产。没办法，因为，这是我们唯一的选择。 投资途径单一是中国目前很大的一个弊端。大谈通胀的时候，对冲通胀的投资途径有什么，只有股市和楼市，我在年初的多次推介中明确指出“中国匮乏的投资途径，必定导致流动性宣泄在股市和楼市”。95年初，牛市尚未开始的时候，我认识一位“混迹”在大陆投资界，研究了A股7年的“台巴子”非常有信心地向我预言“股改的投资机会、人民币升值”（这些，我也看明白的），最令我反思的是，当时他就看到了绩优蓝筹将会成为稀缺资源的趋势（真是眼界决定财富啊！）。当钱多，人傻，胆子大的时候，当投资品也成了稀缺资源的时候。没有人再去怀疑大型哺乳动物会不会跳舞了。 如果一群肚子很饿的食客围着桌子吃饭，桌子上很多道菜，肯定各有各的选择，如果桌...[查看详细内容..]

2006年7月13日星期四 1、 分析一下今天跌的情况，表现较差的股票有，1）有色，跌幅超越大盘，带的利润太丰厚是主要原因，有色涨到现在，在高位这种不稳定性是必然的，我觉得这轮有色金属原料上涨应该是一次反弹，因此有色的股票大盘启稳后依然不能投资。2）银行，基本和大盘跌幅相仿，本来这次上攻行情银行就是主力之一，回调也很正常，但是中行跌幅小于大盘，显示其平准指数的作用是巨大的。3）工程机械和装备工业类的股票，跌幅大于大盘，原因也是本轮行情中获利过多，同时由于这两个板块股票的业绩无法很快表现，导致目前股价普遍高于正常估值，因此跌幅较大。4）军工板块，由于多空双发的观点一直不十分统一，因此活跃度历来表现超越大盘，无论上涨和下跌，现在跌幅超过大盘也十分正常。 2、 盘中表现比较好的板块有，1）汽车板块，由于受最近利多消息的影响，于近日刚刚开始表现，今天依然逆市表现。2）房地产股票，受绿城和世贸在香港的逆市表现的影响，显示外资在国内宏观调控下依然看好国内房地产行业，因此房地产表现出明显抗跌。3）钢铁板块，由于前期受6月份钢材价格下跌的影响，上轮上攻行情中表现并不好，基本已经处于低位，因此今天受抛压较小，跌幅小于大盘。 3、 看今天下跌的原因，有别于6月初的受中行上市的虚势引新的简单起因，但也无非就是新股上市速度加快，市场缺乏热点、加息等等老声常谈的原因。我认为，新股上市在牛市里只会助燃剂，不会起打压大盘的作...[查看详细内容..]

600038哈飞股份（ 2006年7月17日星期一） 1、 05年直9收入占主营收入90％以上，未来销量将保持高速增长，预期3－5年内每年增长30％－50％。 2、 05年合资安博威公司销售5架ERJ145给东航，净利润超过1亿，哈飞获得投资收益2533万；预计06年将依旧销售5架ERJ145。国家将出台政策扶持支线航空， ERJ支线飞机长期销售前景乐观。 3、 05年公司转包业务收入2000－3000万，06年开始公司加大国际转包业务投入以及项目争取，目前空客A380项目以及波音787项目的谈判都在进行，预计07年转包业务将开始贡献收益。 4、 公司运12是我国目前唯一自有知识产权，并同时获得英/美适航许可的通用航空飞机，尽管运12长期专注外销，而且赢利能力不强，但随着国内空管放松带来的通航产业发展和高油价情况下，小型飞机可能重新热销的趋势，有望再今后几年带动运12以及HC120等民用飞机销售量增长。 5、 预测06－08年每股收益分别为0.3元，0.38元和0.53元，预计公司3－5年内收入每年增长30％－35％以上，值得关注。 ?/P>

000690G宝能源（2006年7月17日星期一） 1、 已经核准的二期2×30万千瓦同类型循环流化床电厂的设备选型招标及前期准备工作正在进行，年底可望正式开工，计划08年中第一台机组投产，届时公司业绩再次大幅提升。 2、 三期2×30万千瓦的项目立项也在准备。随着公司成功转型，建筑施工业务将逐步淡出。公司规划，还将大力开拓广东油页岩和风电等新能源，10年后装机规模达到320万千瓦，扩张10倍。 二期建设需要融资。 3、 管理层激励机制也可能推出。预计下半年实施增发，加上发行短融券，资金问题得以，财务费用也可减少。 4、 公司仍有5万平方米房产精品待售以及50万平方米米土地储备，为公司增长提供了充足的现金流和业绩保证。 5、 公司正处于高速成长，08年以后又有一次飞跃，06、07、08年预测EPS0.86、0.91、1.25元，值得长期关注。

2006年7月19日星期三 1、 22：00看到美元指数突然暴跌，金属商品突然上涨，应该是对美国8月不再加息的表现。如美国不再加息，国内短期内加息的压力变小，央行有足够的时间可以回旋，看清经济形式的情况下再决定加与否。但是个人认为，下半年还是会加息和升汇。