资本项目管制将出现效力递减

资本项目管制将出现效力递减
2007-10-17 每日经济新闻
主张放开资本项目管制的人与主张严格的资本项目管制的人旗鼓相当，有越来越多的人意识到在中国的金融体系能够有足够的抗压能力以前，放开资本项目管制是一场灾难。身边的例子来自于金融危机之前的东南亚各国，人们指责这些国家由于不恰当地开放金融市场，给国际对冲基金造成可趁之机，因此酿成大祸。
这种说法虽然不无道理，却忽视了如下一个事实，如果不进行内部开放政府汇率管制之手就很难撤走。我国的资本项目管制成本越来越高，政府虽然勉为其难，但在国际市场一体化的背景下，实际上已经很难做到管制有效。
首先是来自外部的压力。由于美国政府对于欧洲强势美元的呼吁充耳不闻，欧洲愤懑之余，将搭美元利率便车的人民币以及一直徘徊在零利率边缘的（日元目前短期利率为0.5%，日本央行近期再次决定不加息）当作了替罪羊，预计本周末的G7财长会议，人民币汇率问题将再次成为主要议题。我们.....