房地产业是中国经济的支柱产业。这样的说法不仅见于专家学者的文章，还见于正经八百的官方文件。不过，就当下的情形来看，与其说房地产业是中国经济的支柱产业，不如说房地产业是中国经济的“命根子”。 据中国青年报报道，近日，中国社会科学院发布《2007年中国服务行业发展报告》。报告在论及房地产行业时称：“房地产的行业利润远高于其他行业，许多各类企业纷纷转向房地产开发，一些地区面临房地产化或产业空心化倾向。一些城市GDP增长主要依靠房地产带动，财政收入主要依靠土地经营收入，银行收益和资产质量依靠房地产抵押贷款。一旦房地产出现问题，随即影响整个经济和社会发展绩效。” 中国社科院这份报告的结论，与央行此前的判断如出一辙。 去年10月底，央行在其发布的《中国金融稳定报告（2006）》中表示：“房地产市场的调整将分别影响到投资和消费，进而对经济增长和金融稳定产生负面影响。当前房地产市场前景尚不明朗，如果房价出现较大幅度下跌，银行自身持有的房地产抵押价值会降低，冲抵银行自有资本，银行资本的下降会使银行减少对房地产的信贷投放，推动房价更大幅度的下降。” 从这两份报告看，中国经济已经高度房地产化，不只是银行，甚至整个中国经济都被绑缚在房地产业的战车上。 对于这种状况的危险性，中国社科院的报告做了恰如其分的描述：“周期波动剧烈，经济大起大落。与宏观经济周期比较，房地产周期振幅大，波动剧烈，大起大落，甚...[查看详细内容..]

对于股指飙升甚少表态的一些政府部门，近来频频就股市相关问题说话。 国家统计局局长谢伏瞻说，股市有风险，投资须谨慎。国资委主任李荣融说，要建立信息网监控国企入市资金。银监会更干脆，已经开始检查违规进入股市的银行信贷资金。更早前，在央行发布的上调存款准备金率的消息中，不见了“支持扩大直接融资比例”或者“支持资本市场发展”的惯用字眼。 显而易见，伴随着股指的飙升，管理层的心态也在发生相应的变化。事实上，去年底，中国证监会暂停新基金审批之事早已清楚地表明了这一点。 管理层的心态发生一些变化并不奇怪。在2007年的第一个月里，泡沫论的来势甚至比股指的飙升还要猛烈。夸张点说，现在，中国内地股市几乎已经成为世界舆论的焦点。这些舆论所质问的恰是，中国股市与泡沫的关系。一则外电评论的标题就是，不要被中国牛市弄蒙了。这些舆论对市场本身或许不会产生多大影响，但是对于管理层的心态就不可能不产生影响，更不要说股指以屡创历史新高的形式飙升，这本身就左右着管理层的心态与投资者的心态一起发生着变化。 现在的问题是，管理层的心态到底发生了多大的变化以及什么样的变化？这种变化对于目下的这轮牛市究竟能够产生什么样的影响？ 我一直以为，如果有什么能够腰斩这轮牛市的力量，那一定来自管理层。但是，从现有的迹象来判断，管理层不会出现这样的误操作。相反，管理层与市场参与者一样需要这样一轮牛市。比如，分流储蓄，扩...[查看详细内容..]