这个问题私下里已经被许多朋友问到，也是许多传媒朋友的常见问题，我们的答案如下： １．信托公司发行的信托计划目前受银监会监管，目前私募信托计划基本公募化，此类型的信托计划必须做分散组合投资，这与我们集中投资的原则相违背，我们不会削足适履，我们有永恒的原则：宁缺勿滥--少即多． 我们目前在Ａ股二级市场上最看好且买入并持有的股票仅有三只．远无法满足银监会的监管要求．我们的投资组合在监管部门眼中似乎有较高的＂风险＂，因为我们没有足够的股票池去分散投资，我们对优秀的定义严格到近似苛求； ２．在我们公司网站上，大家可以看到我们也一直在也做法人股投资，我们投资的唯一标准就是买入便宜的好公司股份，至于该股份是否上市流通／在哪里上市并不是我们最关心的核心问题．我们仅关心一个公式：好公司＋便宜价格＝买进 我们的投资领域包括但不限于中国的可流通Ａ股，流通Ａ股组合仅仅是我们投资冰山中显露出的一角．我们也一直投资于国内可流通Ｂ股，Ａ股或Ｂ股的法人股，香港和国外上市公司股票，未来可能于国内外上市的公司股权；我们是私募基金和私募股权基金(PE)的混血儿； 信托计划无法满足我们此类多元化投资领域的要求； ３．我们自认为我们是当之无愧的马拉松冠军人选，我们为什么要让裁判员在100米处,1000米处,5000米处，10000米处去评价我们的短期成绩？我们无意加入任何比短期业绩的国内外基金评级游戏，我们从不与市场指数进行短期赛跑，我们只有长期...[查看详细内容..]

精明投资者应集中投资　　　曹仁超 6.29 　　Zeke Ashton近年刚成为分析员，他现在名气不大，但他的发现却值得参考。据他的研究所得，全球平均来说，一个基金共持有128只股份，其中表现最出色佔25％的基金，平均只持有63只股份，表现最差佔25％的基金，平均持有超过150只股份。因此精明投资者应把投资集中在较少股份身上,只有糊涂投资者才投资在太多股份身上。选股不炒市，不要经常买卖，把注意力集中在自己最看好的行业上，就是行业成功投资者的窍门。你已懂得这个窍门没有？ 　　走势易学难精，70％走势派是输家；基础分析难学易精，70％基础分析者都是赢家。近年香港股票市场愈来愈成熟，如果你仍然只懂走势不懂基础分析，输钱又可以怪得了谁?!　 　　值得庆幸的是，恒生指数现价平均市盈率只有十八倍，即使下跌，未来下跌空间亦好有限。根据长期观察所得，恒指市盈率在十二到十八倍之间时抗跌能力十分强；反之，国企指数市盈率已见二十一倍，进入抗跌能力较弱水平。如有什么风吹草动，国企股出现较大幅度调整并不奇怪。现水平国企股价有赖新一轮QDII落实去支持，即现水平国企或内地业务为主的股份，其股价由供求决定而非公司业绩，上述是较危险的情况。新一轮QDII令内地人可以透过基金投资港股，内地投资者一下子多了好多选择。内地流动资金过剩问题获良好宣洩渠道；银行、保险公司、证券经纪及基金设立新基金吸引内地资本投资港股需时，近日港股上升基于心理因素大于受惠新政策，内地...[查看详细内容..]

在多个场合，我多次跟称呼我李老师的朋友说，千万别叫我老师，因为我真不是懂得如何教育人的园丁老师，我常常是言简意赅得以至于言不达意．语言表达从小就是我的弱项． 我们只不过是在市场里多浸泡了十几年而已．这么多年就学会了对自己负责，对客户负责/对承诺负责，对资产负责，看管住我们自己和管理的大荷包并呵护培养它越变越大是终身目标己任，其他充其量是副业了．做老师，真正是不敢当的． 今天，再重复前段时间我总挂在嘴边的一句话，意义就十分清晰啦． 市场是投资者教育课的最好老师． 市场急跌时，投资者教育课程之初级班开始开课；市场阴跌时，提高班算是正式开课啦．

[匿名] truman 2007-07-03 00:27:11 瑞银建议买入；花旗建议沽出 是风动；还是心动？ _______________________________________________________________ 非常好的跟贴！ 我常常讲的二元信息世界现在有例证了：一个利空，一定有对应一个利多，每天每个股票成交量都不小，卖出的数量恒等于买进的，所以有多少因为听了利空卖出的，一定是有相同数量因为相信利多而买进的！ 全球每天的受污染信息我相信有成亿条之多，我们其实最要做的就是应该成为聋子和瞎子，不听不看那些无用的东西．做到手中所有，心中若无． 卖出招行的是可能受了花旗的风吹；买进的力量可能是瑞银的风吹动的． 风有东南西北风，但我们的信念只有一个． 风动，幡动，我心未动．

招商银行：三大利好因素推动　瑞银建议买入 www.stockstar.com 2007-6-29 13:28:27 　　瑞银6月28日发表研究报告，调高招商银行(3968)目标价,由原来的23.2元上升至27.1元,并维持其「买入」评级。 　　瑞银指,即使招行股价今年已攀升不少,但公司管理层质素良好、收费业务增长及净息差扩阔等因素将可继续推动公司股价。 　　瑞银预测招行截至6月底止,半年纯利可望上升70%至47.1亿元人民币,净息差可扩阔12点子至3%,故瑞银维持其07年全年每股盈利预测约0.72元人民币,按年升56.5%，同时调高其08年及09年每股盈利预测约7%至1.03元人民币及8%至1.31元人民币,同时上调其目标价以反映上述因素。 　　预测招行06至09年度每股盈利复合增长率为42%．

市场的形态迅速走上了该走的轨道，当传媒不再纠缠于是否指数创新高与是否泡沫的时候，指数日后还将在我们选出的龙头系带领下悄悄创出新高． 国际市场就是这么游戏的，一个市场的活跃就像是植物不可能是仅仅有红花，而没有绿叶，红花绿叶是自然界最正常的分布．但我们称城市里的花市永远会是＂花市＂，而不会是＂叶市＂，同样我们买花时，也不会摘掉花旁边的叶，我们知道我们喜欢花，至于有花有叶那是十分自然的事，我们根本不会想叶是多余的这件事．但花是中心，叶是陪衬，绝对不能主次颠倒，一旦喧宾夺主，叶就肯定免不了被剪被摘的命运．今天我们国内的垃圾股，概念股就是过分茂密的绿叶，欲与花争养分，其被大刀阔斧修剪的下场可想而知！ 我以前用女人身材来形容市场，或用其他形象语言来描述市场，没有别的想法，只是传达一个意思，那就是市场不是在高等数学的规律下运转，任何人不需要觉得自己不是科班出身，就不能理解市场．市场就是这么粗浅，与我的描述没有两样，都与男男女女的血肉之躯相似，它的体态语言是很容易理解的． 如果一定要不用女人来比喻市场，那就换成如下的比喻吧： 一个高效率的证券市场，与一篇优秀的作文非常相识（班门弄斧了，原谅我不是学文科的），那就是每一篇一定有一个贯穿始末的中心思想，所有情景都围绕其展开．我们相信中国的证券市场未来一定会越来越高效，并与国际市场靠拢．所以我想它的形态也应该如靓女一样身段匀称，如优秀作文一样主题清...[查看详细内容..]

人类进化的步伐慢得出奇，以至于无数人一生一而再再而三放过眼前的机会，反而去重复飞蛾扑火的死亡游戏．眼前，这一幕又不幸上演！ 我们的经历总是老生常谈，甚至了无新意．但即便如此，我们还是会不厌其烦地写，不厌其烦地讲，希望与我们同道的朋友越来越多． http://blog.sina.com.cn/u/4a315bad010008b9 　我一生经历过无数的转折点，我从来都知道哪一条是正道［连瞎子都知道！！！］，不管情形如何，我确实知道。但我从来不走正道，为什么？因为走正道太辛苦了！ 人们从来都知道哪一条是正道，那是一条地球人都知道的康庄大道！但绝大多数人更喜欢抄羊肠小道，喜欢挖掘到发达捷径，希望能发现就他自己一个人知道的一夜致富的秘密通道！ 没想到世界上唯一通往发达的秘密通道就是你天天视而不见的康庄大道！

吹尽黄沙始见＂金＂＋路遥知＂马＂力 今天有客户给我们颁＂金马奖＂啦 谢谢．一路有你！

王石：中国楼市泡沫必破 2007年06月19日 中国证券网-上海证券报 　　⊙本报记者 李和裕 　　“中国房价涨得过快、升幅过大，已经出现泡沫，泡沫早晚都会破裂。”在日前万科集团与英国总领事馆文化教育处联合启动的解决城市低收入人群住房问题比较研究活动中，万科董事长王石语出惊人。 　　王石称，楼市泡沫破裂只是时间问题，也许是两三年，也许用不着那么长时间［再做智力游戏：可能用不了一年半时间］。而他同时也表示，万科已经做好了应对楼市泡沫破裂的准备，包括在产品质量、产品研发、客户保障等各方面做到位。 　　从万科这次组织的被称为“海螺行动”的城市低收入人群住房问题研究来看，也体现了万科选择从产品和保障入手。有分析人士认为，无论是已经举行了两届的海螺行动，还是从两年前就开展的城市中低收入人群居住解决方案征集，或是已经展开项目试点的住宅产业化工程，除公益成分外，也是万科站在速度、成本、规模等方面对企业成长提出的自我挑战。 　　而王石也已经表示，万科不会做房价的领跑者，万科开发的房子价格没有泡沫，不会出现年底比年初价格大幅上升的情况，提价也会告诉原因。另外，即使楼市泡沫破灭，消费者还是需要住宅的，而万科无论什么时候都能提供消费者认可的住宅。 　　王石透露，万科预计在两年之后超越现在的世界最大的住宅开发企业美国帕尔迪。他认为，由于这几年美国房地产行业发展得并不好，每年以20%的速度在萎缩，这为万科成为世界第一提供了机...[查看详细内容..]

除了证券市场投资，除了旅游，我们还有其它重要的事要做，工作时不忘亲近大自然，于平凡中也能感受到自然之美． 端午节快乐！