进入四月份以后股市将经历多个真空期，影响市场的几大因素将会出会反转，因此四月份一般不会出现3月份的大跌，指数将在大盘权重股的带领下开始出现反弹，本次反弹不像前期那样乏力，估计应该会有一定的行情出现，但是由于指数走低后严重打击了市场的信心和投资者的心态，因此市场在反弹初期会有部份熊式思维的人继续抛售股票，而引起指数的反复，但是市场往往会在绝望中出现行情，二季度市场将在政策面、基本面、资金面上出现一定的宽松局面，行情将可能在4月开始反弹，进入红5月，但是反弹的高度不能寄于太大的奢望，过了4000点又将面临前期成交密集区，这个区域里集中了大量的套牢盘，所以这个时候需要小心应对。

基金定投现在已经有很多人已经了解怎么使用了，但是如何灵活使用基金定投却不是每个人都能掌握的，这一方法是我在年初找到的，本来只对我们支行大客户使用，近日看见大家面对大幅调整的市场束手无策我想我还是将这个办法与大家一起分享。应该说股市在经历多次反复调整后市场已经运行到底部区域，从目前情况来看市场还有下跌空间，但是底在哪里？这是谁也无法预测的，既然我们无法预测底部在哪里我们唯一可做得就是等待，等待反弹行情的来临，但是从历史上历次调整情况来看往往底部来临时我们大多数人正处于恐惧之中而忽视底部就在眼前的事实，从而错失底部抄底机会，往往等到市场已经上涨很高后再会犹豫地进入，从今年行情来看市场能给你的反弹空间是极其有限的，一旦你错过了反弹底有可能还没等你赚钱市场反弹就已经结束了，结果又是留下累累白骨，情象十分凄惨，应此与其你现在死等底部来临还不如积极行动，用积极的心态来做好底部行情的建仓工作。而基金定投是可以助你完成这一操作，具体操作办法很容易，股市不可能无节制地往下砸盘，越跌做空的动能就越弱，而反弹的机会就越大，跌得越深反弹高度就越高，这是股市运行的基本原理，而基金定投的最大优点就是成本平均法和风险分散法，假定我们的股市在未来三个月里的某个时候大盘将见本次调整的低点，这样我们在选择定投的期数设定了3期，如果你对风险比较敏感，风险承受能力有较低可以将定投期数定为5期或6期，这样设定后你的基金购...[查看详细内容..]

股市从6100点下调至3400点，跌幅之深，跌幅之惨却是前所未有，这种跌幅用股灾来形容也不为过，50%的跌幅已经让很多人在失望中绝望，在绝望却又怀抱希望和等待，而这种希望和等待就是政府出台救市政策，确实影响本次股市的原因有很多种，关于这点以前已经分析，但是我认为最重要的原因只有两点，一是大小非无休制解持预期，今年集中在蓝筹股上，而明年会更多，集中其他八成中小股上，大小非如洪水猛兽的涌出又是我们两年前所认为的股改利好消息的副作用，那时候我们已经知道有多少非流通股将会在08、09年解禁，现在再拿来说事对大小非并非公平对待，所以我认为大小非解持只是在非正常的市场上撒下了一片油，使市场向下滑得更快点，也许这是当初股改没有前瞻性的后果在现在集中反应。而第二个因素我认为却是最重要的，那就是宏观数据的悲观之情，宏观数据的问题有多大现在不知道，现在大家都说美国股市只下跌了20%，而我们下跌了40%是否是反应过度？我们的A股是否反应过度现在不能正确评说，而需要在半年后来说，因为有可能这半年里我们中国A股只下跌10%，而美国股市又下跌了20%而可未知，如果真是这样美国的经济将真的陷入了衰退之中，而我们的经济很难说没有影响的，果真如此我们的A股下调也就是正常的理解了。市场上涨总会有上涨的理由，市场下跌也总有下跌的理由，在上涨的时候政府出台调高印花税的时候大家都说是市场不能被干预，而现在市场下跌了却又急切地盼望政府出台救市政策，...[查看详细内容..]

尽管在以前多次提示了风险，但是由于基金投资亏损和对市场反弹的侥幸心理使得很多人并没有勇气和决心轻易能及时止损出局，结果就是市场越跌越低，所有的阻力线都形同虚设不堪一击，大家都在讨论的这次调整是熊市来临还是牛市中的调整，但我想告诉你的是现在真的就是熊市，因为只有熊市才会有如此跌幅，牛市中的调整幅度应该不会有这么深，牛市有牛市的操作思维，但熊市中必须有熊市操作思维，什么是熊市中的操作思维呢？那就是高位买进出险风险时及时止损，等待时机做好低吸反弹的准备，只有这样才可能在未然市场中减少损失，并且必须要做的是不要满仓操作。从目前情况来看股指仍有下跌的空间和可能，因此不排除股指下探3000点，因此现在指数已经到达3400点，在这个点位才想起抛售已经亏损很多的股票或赎回基金都不是明智的选择，从目前情况来看指数主要受制于经济宏观预期和大小非解禁压力，到第二季度这些压力将会有所减轻，现在的股指大幅下跌不排除多方诱空行情，只用再下跌才会打开反弹空间，否则反弹的幅度非常有限，也不会有反弹的利润，既然市场已经破了低位还不如静观其变，等待市场多方的攻击，相信这段时间基金们能够找到未来反弹对象并做好反弹布局。但是如果反弹超过20%-30%时你却不要再恋战应该及时逐步清仓，将股票和基金的仓位降到你风险能承受的范围内。 希望大家不要因为股票而影响你的心情，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，相信机构的做反弹心理比你...[查看详细内容..]

中国A股从6100点下跌到现在已经超过40%，并且截止目前为止还没有止跌的迹象，市场充满着谨慎和悲观气氛，从正常调整来说现有上市公司的股价已经趋于合理，但是为什么还不能出现止跌反弹呢？今天本次调整最大利空平安再融资事件的主角平安的股价首次跌破H股价格，也不知道平安是否能够借H股上涨翻身，美国次级债问题股市只下调了18%，而中国A股已经40%了，这个下跌调度差不多是2001年至2005年熊市的跌幅了，用半年走了以往四年的路，可见本次股市调整的幅度有多大了，本次调整是多重因素造成的，这些因素叠加就形成了深幅调整，现在的调整已经使很多人处于极度悲观之中，市场永远不缺资金，但股市缺少是信心，就如2007年中国的A股可以无限制上涨，市盈率可以创下40倍一样，中国的A股在下跌时也可能会过度反应，而过度反应者始作俑者是小非解禁后毫无节制的减持，所以股市是成也股改，败也股改，从目前情况来看市场需要充分的消化才会迎来新的行情，而要彻底解决大小非解禁后的压力最少需要2年的时间，而这些还需要当时当地环境比较好的前提，因此目前的所有上涨都可以理解为是反弹，做好每次反弹将是未来在股市中获利的主要手段。 由于现在股价已经下跌的太多，很多人面临极大的亏损因此大家都不愿意在此价格赎回基金和卖出股票，这可以理解，问题是将来股指一旦反弹后会不会及时清仓也是对你的重大考验。从本轮调整中我们只有吸取足够的教训才能在未来的市场中降低你的风险！

就如我上篇博客所言市场在本周经历了惨痛的深幅调整，上周五我的预测不幸得以言中，本周市场最深调整幅度超过10%，虽然近期有所反弹指数收复3800点，但是本轮调整的几大因素尚未发生改变，所以任何反弹都将是苍白无力的，因此我判断市场还须经历2至3次深幅调整才能有效基本企稳，并在底部构筑支撑后才有可能彻底实现反弹，届时反弹的高度也会随宏观经济和周边市场的情况而逐级提高，因此现在你可以适当参与反弹，但一定见好就收，设立目标价位和止损价位，否则你现在参与反弹的个股有可能在新的反弹中失去机会，对于基金投资者来说可以在反弹时适当赎回并仔细判别本次调整中表现比较稳定的基金，然后择机买入，一般来说调整中表现比较稳定的基金将会在反弹中做出好业绩，目前大家就静观其变为好。 今年的股票是几大洪流汇集一处才会酿成现在的悲剧，有些是我们事先知道但没料到的，有些是我们事先无法预知的更无法判断的，有些则是市场本身修正要求，这些因素堆集成现在的3600点调整，现在很多人在呼吁政府救市，并列举了救市策略，有些心急的人还在发着吼叫，但是目前状况并不是政府简单出个政策就可以的，每次救市都可能成为新一轮调整的开始，我认为政府需要救市但目前时段并不合适，救市的目的是稳定股市和提升投资者信心，而不是成为出货的渠道，所以我想政府也不傻所有的政策一定会在一个合适的时机推出，这样就可能让股市能够走得更强些。 以上只是我一家之言，大家也许各有...[查看详细内容..]

昨日的市场再次展现多杀多行情，股指毫不犹豫地击破4000点，尽管市场自6100点以来已经出现了深幅调整，虽然昨日我曾提出现在是适合的建仓时机，但是目前情况分析，由于宏观数据接踵利空，市场已经改变了对中国宏观数据的观念，前期看多的行业将因为市场观念的改变而发生破位，这种破位将严重打击市场的信心，在市场信心没有建立起来的时候还会现于调整之中，就如市场在上涨的时候没有估值泡沫，市场在深幅调整的时候也不会有合理的市场估值，只有当市场估值严重低估的时候才会出现行情，现在大盘蓝筹股的PE已经低于20倍，但是还有许多股票的PE还在30倍以上，因此既使蓝筹股暂时企稳，其他题材股也会跟风调整，在调整市中没有反弹，既使有反弹也是没有支撑的，所以目前还很难言市场的调整已经接近底部，可能的下跌空间还很大，目前还未到建仓时期，暂时观望静等待风险的全部释放，由于新一轮调整还刚开始，所以我们需要更多的耐心和忍受力。

银行理财产品的投资收益不佳造成最新广大媒体和民众的热议，相信大家记得去年社会也对银行的收费提出非议，随着银行在社会经济生活中的作用越来越重要自然会引起大家对某些银行产品和服务等讨论和热议，因为最近部份理财产品收益不佳或者说风险而使得银行成为风口浪尖，也使得银行成为众矢之的，我仔细看过相关的媒体和网络报道，与其说银行的理财产品出问题还不如说媒体代表的部份民众的心态出了问题，众所周知银行几十年以来在大家的心目中就是存款的象征，既然是存款就会旱涝保收，也就有了在银行买基金跌了是正常的，在银行买理财跌了就不正常的社会意识，这种意识使得银行社会职能远远超过了其它行业，也就有了股市跌了大家无动于衷，银行产品轻微亏损就触发了众怒了。诚然银行理财一向以稳健为主，因此目前发生亏损的理财产品大都在推出时大家都比较忽视风险条款的存在，或者不愿意想信风险真的会发生，使得大家在购买理财时忽视了风险，也不排除银行营销人员因各种利益原因没有充分揭示风险，加上长期以来银行稳健形象使得一旦银行理财产品出现风险时难以容忍的情况发生。关于这点我表示充分理解和惋惜，银行结构性理财的设计缺陷在风险暴露时也随之水落石出。 全球股市在美国经济强劲表现下出现了近五年的牛市，无论是股市、汇市还是商品价格在这几年里都出现大幅长涨，金价从05年300美元涨到今天接近1000元，油价也从30美元涨到100美元，香港恒升指数，美国道指、金砖四国...[查看详细内容..]

近期无论是外资银行还是中资银行都出现了理财产品收益危机，最多的一个银行发生理财本金亏损了70%，使得银行理财产品的对外信任度大大降低，也有很多媒体开始关注银行理财产品的收益情况，随着报纸和网络迅速得以传播，也引起了社会的广泛讨论。理财有风险大家都知道，投资的损失以前多爆发在证券和信托公司，银行发行集体性理财损失事件也是第一次发生，分析其中原因我们找到风险的线索，也为大家今后做理财提供参考。 一、产品的结构：银行发行的这类产品叫结构性理财，它与某一对象的价格进行挂钩，并设置远期期权，一般期权时间为一年-三年不等，并以挂钩对象的初始价格为观察数，以后每期与初始价格进行比较，有正比较也有负比较的，如有本金亏损的多为负比较。 二、产品收益：产品收益与挂钩对象的价格成正比，这类结构性理财产品主要是趋势性理财，不在乎一城一池的得失，但是如果趋势反转就会形成低收益或负收益。 三、风险特性：风险具有不可逆转性。如果趋势发生转变就会使产生风险，风险多少与产品事先约定相关，以损失70%理财产品为例，其挂钩的对象一定与港股中几个股票相关，这些股票在去年10月创下新高后连续下跌，特别是某些热门股下跌幅度超过50以上，而产品又没有设置本金保护机制有关。 四、购买此类产品的注意事项： 1、所挂钩的对象目前所处在水平：由于全球在过去几年始终处于牛市之中，因此以前几年做的收益分析一定会很高，而从07年7月以后美国爆发次贷危机后引发...[查看详细内容..]

昨天中科院发表了一篇《2008银行理财产品评价报告》将汇丰、花旗、恒生、东亚、光大和招商等6家中外资银行因理财产品的运作信息严重缺乏透明度登上了报告的“黑名单”。作为光大银行的理财师我对此篇文章的权威性提出不同的看法，首先这篇文章引用数据是否正确我们不作评论，但是这篇文章中将光大银行理财产品不明率定为77.59%有失偏颇，这位作者可能在网站没有找到产品的信息，或者作者的水平有限没有看清产品的结构，或者作者带有强烈的有色眼镜而看斜了眼，总之有点可以驳回的是光大银行的所有产品都有详细的结构描述和期限，同时对产品的风险均作了详细的揭示，同时在《产品协议书》更有更详细的情况说明，客户在购买时均得到了相关的信息提示。如果银行没有对产品作出自己的说明报送银监会时会受到整改要求。但就是这些严密的条文到了作者的眼里变成了不明产品，据此我们可以得出的结论是不是银行产品不明，而是其写这篇文章时是否有不明动机。 作者将这6家银行作重点推出可能更多是出于对大银行的忌惮和对小银行的肆无忌惮！我们不怀疑作者的道德品质，但我们也有理由怀疑作者的金融知识水平，否则我无法相信他的文章是如何炮制出来的。 诚然光大银行推出的理财产品中有个别产品因为结构原因、市场原因和操作原因存在不理想的状况，他瑕不掩瑜的是光大银行理财产品也有做得非常优秀的产品，大部份产品均达到了客户和市场预期，这也是有目共睹的，否则光大银行阳光...[查看详细内容..]