预测政策是愚蠢 兵来将挡 水来“土”掩

详细调研报告 请点击http://business.sohu.com/upload/zhongxin/zhongxin.pdf当前市况总体无忧，但波动难免。唯有抓住相应投资主线，才可
兵来将挡，水来“土”掩投资要点
? “三季度调整，四季度上攻”是我们认同的市场预期。而9-10 月份恰恰
处于二者之间，我们判断市场9-10 月份可能延续前期调整，但也会随市
况发展随时展开年底行情。
? 随着宏调深入和中报披露，调控与业绩这两个因素的影响脉络日渐清
晰。我们的分析认为：目前宏调对经济的影响只是“幻象”，而企业业
绩增长却真实有序。考虑到业绩拐点已经明确，但反转幅度屡超预期，
业绩因素将再度成为后续投资布局的关注焦点。
? 价值重估和业绩增长是一对孪生兄弟。就整体A 股市场而言，重估已经
开始让位于业绩。但就板块而言，从业绩增长入手寻求估值偏差依然是
定位投资机遇的重要手段。
? 预测政..