今天有事，没有时间写博客，请假一天。 叶 弘 2008.3.17

一般来说，过完春节，才算是新一年的开始。 如果你不打算离开股市，那我觉得你现在就应该打起精神来，积极面对目前的市场，一年之计在于春，春节行情做好了，也为全年的股票投资开一个好头，这一点很重要！ 不论是牛市，还是熊市，我认为春季行情都是做波段的黄金季节。从感觉上讲，2008年的春季行情，很可能是全年最有活力，赚钱的成功率最高的一个时段。 前不久美国“次债”风暴，加上中国遇上了雪上加霜的大雪灾，中国股市伴随着冬季的寒冷而进入严冬。大盘也经历了这轮牛市以来持结时间最长的暴跌。这样的市场背景，不论是从基本面，还是技术面上，都为目前正在向我们走近的春季行情，准备了一个较为安全的起点和空间。毕竟美国“次债”和中国的雪灾，这样重大的、突发性的利空，都在春节前得到了一次集中的风险释放。美国和中国，也都在为尽力消除这些利空的危害而努力着。新年伊始，站在这样一个受到重创的相对低点上，我相信投资者对春季行情充满期待！ 对于即将展开的春季行情，我提出以下分析意见供投资者参考： 一：春季行情的主线是题材性炒作 随着上市公司年报的陆续推出，市场炒作题材也日益丰富。象年报中的大比例送转题材，业绩大幅增长为背景的价值成长题材，资产重组并购题材，股价被低估的补涨题材，以及政策倾斜形成的行业景气预期题材等等。题材炒作，值得注意的市场特点就是时效性、阶段性。题材股，大多集中于中低价股区，或短线见效快的中小...[查看详细内容..]

今天媒体报道：10月15号发行上投摩根QDII认购资金突破千亿。一个在境内组建，以境外股市为投资对象的大型“狼”的团队正在快速集结。看看近期的香港股市吧：群狼过江，惊涛拍岸！香港股市大盘指数，日成交量，股票价格，各项历史记录纷纷被改写。 叶弘认为：港股的精彩还在后面。道理很简单，目前A股基金已经暂时停发。以境外投资为目标的QDII的发行，则随着境内投资基金和A股股票的火暴而风助火势，一家QDII的发行500亿、700亿、1000亿的当天认购记录，连续被跳跃式的刷新。与之相呼应的是，香港回归的大蓝筹和没有回归的大蓝筹，同时受到市场主流资金的追捧。对于香港股市，宜将之看成是大陆A股行情的延伸。你看啊：以QDII为代表的过境资金，主要是以大盘国企H股为投资对象。对于香港当地，或以外的上市公司，除极少数品种之外，大陆资金对它们基本上没多少兴趣。就象香港人对内地上市公司同样缺乏认识一样。这些出去的资金，炒作的还是内地的上市公司。其价值理念和炒作套路，和A股市场一脉相承。A股这边的大象跳舞，H股那边的大象们也同时扭动身体。动静整的一点不比A股市场小。现在“港股直通车”尚未对个人开放，QDII这些“群狼”先行一步。他们过去了，也无非是照葫芦画瓢——群狼猎“象”。那些大盘国企H股，也被追的鸡飞狗跳。 H股最大的优势，就是低价优势。在股市，叶弘仍然认为，同等条件下的价格优势是最大的优势。H股和A...[查看详细内容..]

今天是农历八月十四，明天就是中秋节了。中秋月圆，千里寄相思。也正是游子伤感之时。八月十五，月到中秋分外明。亲人间的互报平安，或是一轮明月下的全家小聚，终究会让人们多了许多的亲切，向往与期盼。 也算是天有不测风云。昨天夜里开始下起的阵阵小雨，持续到今天仍然没有停下的意思。据天气预报分析，今年南方的中秋，很可能在淅淅沥沥的秋雨中度过。雨天带给人们一些寒意，一丝惆怅，些许失落，但中秋节这一天，人们对于亲人的思念仍然会浓的化不开，人们心目中的那轮中秋明月，仍然会高悬天际。心若在，梦就在！亲情、友情，与日月同辉！ 中秋节前的中国股市，仍然表现出强大的市场凝聚力。尽管象中国建行、中石油这样身躯庞大的大蓝筹正步履匆匆地回归A股市场，它们对于市场资金的吞吐能量也是不言而喻的，特别是在大盘高位震荡之际，扩容速度的加快，无疑也透露出管理层平抑股市供求的用意，但大盘仍然昂首，拖着日见沉重的脚步，缓缓向上推动，今天大盘一度突破5500点！ 大蓝筹回归，在这多事之秋人们心存疑虑。应该讲再正常不过。毕竟大盘这样高，扩容的速度又这样快，谁是市场参与者，都会多出一份警觉，多出一份风险意识。但由此推断一个类似牛市可能结束？或秋后算账式的深幅回调的预期，可能也太极端了一些。 对于蓝筹回归，在人们的预期之中。只是大盘这么高的时候回归，人们对于大盘的承载力多了一些担忧。叶弘的看法是：短期看蓝筹的回归加速，对于市场心理方面会构成...[查看详细内容..]

洼地，就是低洼之地！李白说“黄河之水天上来，奔流到海不复回！”那是一种何等的气势！其实海纳百川的大海，说到底还是因为大海处于低洼之地，如果大海高高在上，它什么“川”也纳不了！不是这样吗？ 水往低处流是自然规律，钱往低价走，其实也是商场的自然竞争法则。 “流动性过剩”仍然是目前政策调控的主要目标，但在股市上流动性比较强，富于进取精神的短线游资，近期纷纷游走于中低价区域，从短线的赚钱效应看也是屡屡得手。 看看今天盘面有多少只股票涨停！涨停，或是冲击涨停的个股，是不是以中低价的股票为主？深市率先涨停的股票广东甘化、三木集团、渤海物流、春辉股份，股价都在10元以下。其它涨停或冲击涨停的股票，也是以中低价的股票上市为主。沪市方面，象航空板块、钢铁板块继续联动性走强，但也是以中低价区域，或是来自于中低价区域的成长性股票为主，这是一种值得关注，值得重视的现象。对此本博前面也作过多次的提示。尽管我们说这次的低价潜力股不大可能出现象“5.30”以前的大规模低价股行情，但在价值蓝筹反复推高，并引发蓝筹泡沫之后，低价股的优势，或超阶级跌股的补涨，应该是水到渠成的事情。低价股行情的启动，也正好满足了短期游资急于寻求投资方向的冲动。从机构投资者来说，所谓的价值投资在一线蓝筹品种中，发挥的酣畅淋漓之后，价值投资向二、三线中低价潜力蓝筹转移，选股布局，也应看成即是一种新的价值投资...[查看详细内容..]

目前行情市场分歧比较大。有人说是行情的筑顶阶段，有人说大盘即将展开全面的大回调。有人说是技术性的震荡调整。有人说蓝筹泡沫比较大，有人说蓝筹估值合理，也有人说中国股市整体涨幅过大，面临较大的风险。站在不同的角度，各说各话，不一而足。 叶弘认为：目前的中国股市，就象一个青春期的莽撞少年，充满活力但涉世未深，急于想表现，证明自己，但面对一些规矩和制约，又表现的不适应，甚至逆反。近阶段的行情，市场的逆反特征更为突出一些。 你看啊：管理层再次提出了加强市场风险教育，央行近期加息的节奏明显加快了，一路高歌猛进的价值蓝筹，面对引发市场泡沫的质疑，也渐渐垂下了它们高傲的头颅。在这样的市场背景下，大盘仍然逆市而上，你一不留意，就创出大盘的新高。但毕竟蓝筹调整，大盘的方向感相对较差，在地产、金融两大主流热点降温之后，钢铁、煤炭、稀缺资源板块轮动的同时，因节奏感或持续性的差异，也造成近期大盘宽幅的震荡。一天内指数上下震荡超过百点可谓司空见惯，典型的逆反行情！ 这样的行情应该如何面对？ 我认为，以所谓技术分析的“尺子”，来勾画大盘的涨跌幅度是不合适宜的。这轮大牛市，就好比一场大的战役，当千军万马，红旗招展，多头部队以必胜的信念隆隆开进的时候，却来了一位死记硬背了一肚子交通管理条例的警察，非要说大部队闯了红灯，违反了规定，这样做不符合技术规范。你说这管用吗？ 正是因为大盘大幅震荡，而且是经常性的震荡...[查看详细内容..]

说到大盘，人人关心，人人担心，但由于以投资基金为代表的机构投资者，仍然共同重仓价值蓝筹品种，他们的以价值投资为大旗，尽管大盘出现震荡，忽忽悠悠，但总是能够化险为夷。为什么？看看工行、中行的走势就明白了。每次到了关键的时刻，需要大盘下去，就打一打工行，中行，需要大盘上来，又拉一拉工行、中行。最近看到媒体上公告中国企业纳税百强。中国银行纳税总排名第二位。仅次于大庆油田。是所有银行中纳税最多的银行。但中国银行也是上市银行中最低价的银行股，比大多数的ST股票的价格还不如，更不要说与那些在股市上牛皮哄哄，股价翻了一倍又一倍，股价上涨靠前，但纳税靠后的银行股相比了。所谓价值投资的理念，与企业依法纳税间有多少联系？至少不应该说纳税越多，股价越低吧？！ 想想也是，股市有股市的定价规则。现在市场流行整体上市。但中国银行似乎就不懂这个。一上来就这么大一家伙。结果，不是被机构当作股票投资，而是当成了推动或打压股市大盘的工具。试想：如果中行当初也来个分拆上市，价格肯定不是现在这样可怜兮兮的。堂堂国家级银行，在世界500强中能上榜，但在股市上远远不及一些地方小信用社改造而来的地方小银行。打个比喻吧，一头猪让它吃饱了喝足了一整头出售，肯定不如将那猪大卸八块，然后分拆，分装出售更值钱，不要说猪身上的那些零件了，就连那猪身上的猪毛，都能卖出钱来，这样一整，人们还说是价值投资。 很多时候，商品的价值，其操作价值比商品本...[查看详细内容..]

最近，中国证监会主席尚福林关于进行投资者风险教育的讲话，再度引起市场的关注。应该讲在中国股市新兴加转轨的背景下，对投资者进行风险教育是一项长期的工作。但近期中国证监会召开的关于投资者风险教育的会议，对于近期股市风险有提示的作用。 我们注意到，关于蓝筹泡沫的话题，渐渐成为市场关注的热点。大盘在上冲5400点之后，大盘震荡的力度加大，涨跌的频率也明显加快。由此前大盘连续的上涨，悄然演变为阴阳相间的走势，这说明了什么？至少说明以一线蓝筹股的上涨，为主要推动力的的主升行情已显疲态。上涨乏力，蓝筹股累计涨幅过大招致市场的质疑。价值投资也并仅仅表现为机构投资们，共同持有重点蓝筹品种的无止境上涨啊？！ 股票涨高了，在短期内涨幅过大，泡沫是必然的，也是一种客观存在。我们没有必要讳疾忌医，生怕别人说有泡沫，一有人说股市有泡沫就好象是别有用心，就是打压股市。 其实泡沫并不可怕，我们还是以啤酒泡沫说事吧。啤酒倒进酒杯，倒急了，倒快了，杯中的泡沫增大是必然的。怎么办？一是就这样迫不急待地喝下去？那只能是喝了一肚子泡沫。二是等等，泡沫自己有一个消退的过程。这期间先吃点菜，然后再喝，也免得因为啤酒的泡沫太大，搞得肚子胀鼓鼓的，久而久之，啤酒肚就制造成功了。 时间能让泡沫消退，股市也是一样。 “5.30”之前，低价题材类股票成为市场短线或波段的热点，最终形成了泡沫，政策组合拳出击，泡沫破灭，低价题材股全面深幅回...[查看详细内容..]

最近，中国证监会主席尚福林关于进行投资者风险教育的讲话，再度引起市场的关注。应该讲在中国股市新兴加转轨的背景下，对投资者进行风险教育是一项长期的工作。但近期中国证监会召开的关于投资者风险教育的会议，对于近期股市风险有提示的作用。 我们注意到，关于蓝筹泡沫的话题，渐渐成为市场关注的热点。大盘在上冲5400点之后，大盘震荡的力度加大，涨跌的频率也明显加快。由此前大盘连续的上涨，悄然演变为阴阳相间的走势，这说明了什么？至少说明以一线蓝筹股的上涨，为主要推动力的的主升行情已显疲态。上涨乏力，蓝筹股累计涨幅过大招致市场的质疑。价值投资也并仅仅表现为机构投资们，共同持有重点蓝筹品种的无止境上涨啊？！ 股票涨高了，在短期内涨幅过大，泡沫是必然的，也是一种客观存在。我们没有必要讳疾忌医，生怕别人说有泡沫，一有人说股市有泡沫就好象是别有用心，就是打压股市。 其实泡沫并不可怕，我们还是以啤酒泡沫说事吧。啤酒倒进酒杯，倒急了，倒快了，杯中的泡沫增大是必然的。怎么办？一是就这样迫不急待地喝下去？那只能是喝了一肚子泡沫。二是等等，泡沫自己有一个消退的过程。这期间先吃点菜，然后再喝，也免得因为啤酒的泡沫太大，搞得肚子胀鼓鼓的，久而久之，啤酒肚就制造成功了。 时间能让泡沫消退，股市也是一样。 “5.30”之前，低价题材类股票成为市场短线或波段的热点，最终形成了泡沫，政策组合拳出击，泡沫破灭，低价题材股全面深幅回...[查看详细内容..]

中国联通盘中涨停！出人意外，在情理中。 八月二十八日，叶弘在题目为《暮色苍茫——大蓝筹步伐似显沉重》的博客中，写下了这样一段话： 蓝筹行情正在向二线区域移动扩散，昨天香港股市中的中移动已经突破100元大关，无疑为国企蓝筹打开了一个比价空间。作为中移动国内主要竞争对手的中国联通（600050），目前的价格应该是偏低的。 如果第二天主动买跌，以中国联通的收盘价买入，五个交易日获利应该在15%以上。 没有别的意思，只是就事论事。 一、关于“买跌” 买跌有两层意思。一是说大盘上涨到一定程度，出现大盘的回调或是急跌，在牛市趋势没有改变的背景下，这时候往往是一个很好的买点。而此时恰恰是多数人因为担心还要下跌，或是希望买到更低点，一般不敢轻举妄动。二是说那怕大盘在上涨，但盘中仍然有很多股票是下跌的。市场规模扩大之后，齐涨齐跌已经及其少见，所以在你看好的个股盘中出现下跌时，也是买跌的时机。 二、比价优势问题 同等条件下，低价的优势是选择股票最大的优势。前期一线蓝筹股肆无忌惮的炒作，已经将一大批绩优蓝筹股推向了高价风险区域。市场主力机构在同样的价值理念下，选择股票重心下移是新的趋势。这也是近期本博反复重复的观点，为了说明这一现象，叶弘在近期的博文中还点评了一些中低价潜力蓝筹品种。最低价，也是最典型的就是中国联通。中国联通与中移动，是当今中国通信领域的两大巨头。与高价的中国移动相比，中国联通的最大优...[查看详细内容..]