房贷新政加剧心理压力

l 新政仍延续了鼓励首套房、套形小的个人住房贷款精神，但政策收紧将与套数、套形面积、商用成正比，并防止贷款与房产市价过份挂钩。新政规定个人还贷支出不得超过月收入的50%。对有囤积行为和闲置现象的房产开发企业不得贷款。
l 新政对于房地产开发贷款的谨慎态度与过往并无不同，因此并不构成不同预期。但新政对于个人房贷的举措则是监管层对于业内不同作法的正式表态。严格执行新政会在一定时期内压抑个贷尤其是投资性个贷需求，而个贷恰恰是不少银行认为增长潜力较大的新业务。因此我们认为新政对于新增贷款速度形成一定压制。
l 2006年初建成运行的个人信用信息基础数据库保证了技术上可以实现对第二套房的界定。银行出于商业目的/个人出于投机目的仍有对新政的规避空间，但空间被压缩。
l 我们认为新政再次印证了我们的判断，即银行生息资产扩张速度已达到顶峰，超出预期增长的可能性不大。静态的来看，新政只调整增.....