2008年04月07日 来源： 新世纪周刊虽然中国金融机构在次贷危机中的直接损失不大，但他们却在某种意义上成为了国际银行转嫁危机的下家 　　在人们眼里，国际金融大鳄都是些财力雄厚、头脑精明的商界精英，像被誉为“金融坏小子”的索罗斯、股市预言家罗杰斯、“股神”巴菲特、风险管理专家——美国高盛公司等，他们的经营业绩和致富传奇都给人们留下了深刻的印象。 　　然而，去年的一场次贷危机也让那些在国际金融领域翻云覆雨、巧取豪夺的大鳄们尝到了败绩。次级债的利率非常高，有的时候甚至到达20%，因为它 的风险大。所谓的次级债，就是抵押品不够、信用不行的债券。你信用不够还是借给你，大量的借款之后，利率一旦提高，还不出钱来了，就造成了次级债风波，这 个次级债风波几乎影响到全世界的主要金融机构。 　　那么，美国最有名的一家投行叫做高盛，为什么它能幸免于难呢？这个故事很有意思，高盛是全世界最注重风险管理的公司，他们有一个全世界非常独特 的模型，叫做风险管理模型。每天下午5点钟要关门的时候，他们就把风险管理模型——一个电脑模型重新跑一遍，把世界上各种可能发生的负面因素，全部放进这 个电脑里面去，然后检验出来看看情况怎么样？如果情况不乐观的话，马上修改政策。所以高盛的成功之处就是知道放弃，不会跟着大潮流往前赶，这也是为什么高 盛这家在美国最富盛名的投资银行，人数最少，绩效却是最好的原因。 　　...[查看详细内容..]

2008年03月20日 新世纪周刊郎咸平 　　十个人中只有一个人在使用国产手机，除了质量等问题外，根结在于国产手机商的决策失误 　　诺基亚、三星、摩托罗拉或者索爱，大多数人都在用这些品牌的手机。根据我多次演讲时的调查，国产手机目前已经接近有3000多个型号，可是使用者不足10%；国外品牌的手机型号加起来才300个，却占领了主要市场。 　　在手机日益普及化的今天，国产手机无法趁势而起，反而是国外手机席卷整个市场，确实值得研究。 　　数据显示，手机的高端、中端以及低端中，高端占市场份额18%，中端占68%，而低端占14%，所以市场份额最大的是中低端，加起来达到 82%。如果筹资100万来生产手机，正常思维就应该选择进入中低端市场。这看上去没有错，实际上，国产手机大部分是从中低端市场切入的。 　　但问题却恰恰出在这里，这个定位没有充分考虑到手机行业的本质。手机行业的本质是什么呢？就是市能。以感性诉求进入最高端市场积累市能，积累到 充分的市能之后，向下席卷中低端市场。诺基亚是个典型的案例。与同行业相比，诺基亚手机的平均价格是最低的。能做到这一点，是因为诺基亚可以通过感性的诉 求把品牌带入到最高端，然后再向中低端席卷，因为真正赚钱的正是最有潜力的中低端市场。在印度、尼日利亚、中国等地，诺基亚恰是利用便宜的手机席卷了市 场。所以并不是不做中低端，而是要在席卷市场之前，先进入最高端的市场而积累市能，不走这一步就直接切入中低端市场，会...[查看详细内容..]

2008年01月16日 证券日报 　 　公司治理结构，简单地说就是一国政治经济体系中的企业制度安排。这种安排决定企业为谁服务，由谁控制，风险和利益在投资人、管理层、员工和相关利益群体 之间怎样分担，以及企业最高领导班子怎样构架，怎样决策。我国在公司治理方面起步较晚，大部分投资者特别是小股民，根本不知道什么是公司治理，为什么需要 进行公司治理。著名的华人金融学家郎咸平的一些解释可能会帮助我们找到一些线索和答案。 　　公司治理也一直是现代国内外企业中最为困难的问题。郎咸平的《公司治理》则是以此为切入点，用现代金融学的方法，以实证的数据剖析了具体的案 例，揭示了问题的实质。本书的出版对中国公司治理制度的确立与完善具有重要的意义。下面看看郎咸平谈小股民和债权人为何需要公司治理。 　　小股民为何需要公司治理 　　理想的公司运作模式在现实世界是不存在的，因此小股民就必须设计出一套体系以保证公司经理人员能追求小股民利益极大化。而小股民利益就表现在股 价上，也就是追求股价极大化。讲的更具体一点就是要求公司经理人员尽最大努力借最适当的债务投资于正的净现值项目，尔后使得债权人能拿回其本金与利息，而 小股民可以拿回股利或于二级市场套现。这一套体系就是所谓的公司治理，也就是透过公司治理追求小股民利益极大化，也就是所谓的保护中小股民。 　　债权人需不需要公司治理 　　公司除了小股民以外，还...[查看详细内容..]

“目前的股市和楼市都存在一定的泡沫，这两个领域的投资机会大致相当。”9月14日，著名经济学家郎咸平在成都娇子音乐厅为来自全国各地的逾千名企 业老板“传经送宝”。受金蝶明珠俱乐部华尔街管理大讲堂之邀，郎咸平现场为中国企业把脉，他用极富个性的犀利语言，对中国企业如何突破瓶颈、有效管控企业 作了精彩演讲。 　　针对目前股市和楼市的火爆场面，郎咸平一针见血地指出，它们都有一定程度的泡沫。房产的泡沫还要严重一些，这主要是因为目前炒房、炒股的利润高 于制造业，直接导致很多民营企业都不愿将资金拿来再投资，而是大量投入收益更高的股市和楼市。此外，国际资本和老百姓的存款也纷纷涌入股市和楼市，于是房 价不断攀升，股指也屡创历史新高。当被问及哪个领域更适合投资时，郎咸平没有给出明确的排他性答案，他认为，这两个市场的资金来源相同，机会和风险差不 多，“同好同坏”。 　　谈及目前中国企业的发展现状，郎咸平坦言有三大瓶颈：传统产业难以突破、产品同质化严重和无技术壁垒。而产生这一系列问题的主要原因，就是企业 缺乏创造性寻找行业本质的思维。他强调在新经济条件下任何企业要想取得成功，必须要首先找到自己企业所在行业的“行业本质”，然后制定出符合这个“行业本 质”的整体战略思维，这样才能有效地管控企业的资金、技术、人才，最终突破困境取得成功。 　　对于目前大量外资涌入中国的现状...[查看详细内容..]