股市早8点（每日开盘必读7月12日周四） 1、5月份机构逢高减仓 中国证券登记结算公司最新统计数据显示，5月份，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金在银行托管专户的A股市值上升但持仓下降，占沪深股市总市值比例环比则继续小幅下降。这意味着这些机构在5月份逢高减仓、兑现获利。（沙：这一统计数据是可信的。） 2、QFII唱空也做空 截至5月末，QFII在汇丰、渣打与花旗等银行托管专户持有的A股总市值仅有146.08亿元。不过4月末，QFII在托管总额前50名内已不见了踪影，可见QFII唱空也做空。截至5月末，QFII在汇丰、渣打与花旗等银行托管专户持有的封闭式基金市值达62.22亿元。其中，QFII持有沪市封基市值30.59亿元，深市封基市值31.63亿元。QFII5月末持有的封闭式基金市值，比4月末的70.16亿元下降7.94亿元。若考虑到上证基金指数5月上涨9.73%的因素，QFII当月减持封闭式基金的力度比较大。（沙：QFII唱空也做空，做空后当然要大斯唱空！） 3、新一轮宏观调控箭在弦上 政策组合拳或将再度出击 继6月外贸顺差再度创出历史新高后，市场迎来了重要的上半年金融统计数据。数据显示，货币信贷高增长态势不减，外汇储备更是突破了1.3万亿美元。加上6月CPI数据可能居高不下，专家认为，应尽快采取较强的紧缩措施，包括减免征利息税、加息、提高法定存款准备金率或发行特别国债等在内的多种手段应都有所考虑。（沙：政策组合拳或将再度出击，这一点市场已经有了充分的思想...[查看详细内容..]

新股，少涨了2000点！ 明天有四只新股发行、两只新股上市流通，老沙就来谈谈新股这个话题。 众所周知，新股都是溢价发行、高调上市，1000多点时如此，2000多点时如此，现在3000多点时更是如此；好比一只新股的发行价在3800点时为10元，如果放在1000多点时发行，而那时其业绩和现在差不多的话，那么在1000多点时的发行价也会在10元上下；这样的一只发行价为10元的新股在3800点时上市，如果机构对它的“上市评估价”为20元的话，那么即便它在1000多点时上市，也可能在上市之初被炒到20元！ 所以，老沙总觉得，现在上市流通的新股如果按机构认定的“上市价”的话，少涨了2000点！ 试想，大盘从1000多点涨到3000多点、接近4000点，绝大多数个股翻了几倍、好几倍；而现在刚刚上市的新股，从某种意义上说，岂不还是在1000多点时的那个价吗？ 老沙问了很多散户，几乎所有的人都没看出这里面的名堂，而机构却察觉出这“2000点的空间”，所以，他们敢于把拓邦电子开盘就炒到70多元，而后再打下来慢慢吸筹、摊低成本以图日后“创上市以来新高”；所以，他们千方百计要从获利的老股里脱身，从“申购”开始就与新股结缘；所以，现在已出现了明确宣布专打新股的开放式基金；所以…… 下半年新股发行提速，老沙预计，“新股不败”的神话将一出接一出盛装上演，其“少涨了2000点”所“预留”的巨大空间将会给大盘贡献、增加很多点数；尤其是即将回归的、权重特别大的香港红...[查看详细内容..]

股市早8点（每日开盘必读7月11日周三） 1、基金二季度净申购规模达1800亿份 最新出炉的统计数据显示，今年第二季度，国内基金规模呈现出稳步增长的势头，净申购规模达到1800亿份。同时，投资者盲目认购，追捧新发基金以及“快进快出”等非理性投资现象均发生明显转变，基金业正朝着更为健康的方向发展。（沙：基金发展到如此大的规模表明基金已经成为市场的绝对“主力”，老百姓对基金的追捧也表明了基金业仍会进一步发展，基金的赎回压力减少也有助于股市的稳定。这应该是一个好消息！） 2、贸易顺差攀升加大流动性压力 调控力度或增强 海关总署昨天公布的数据显示，今年上半年我国外贸顺差达1125亿美元，相当于去年全年顺差的三分之二。专家认为，贸易顺差飙升与企业应对出口退税政策调整突击出口有关，顺差的大幅上升将给我国的流动性带来更大压力。预计6月份的投资和CPI等数据仍将较高，宏观调控的力度可能进一步加强。（沙：考虑利息税的减半甚至取消已经势在必行，不过人们对此已经有心理准备，此利空早已消化！） 3、7.5845！人民币汇率昨日首破7.59 昨日，中国外汇交易中心公布，银行间即期外汇市场美元兑人民币汇率中间价为7.5845元，而与前一交易日相比，单日升值高达240个基点。从周一的7.6085到昨日的7.5845，接连冲开7.60和7.59两个心理关口。这也是进入2007年以来，人民币汇率中间价新高第49次被改写。（沙：人民币继续升值是大牛市继续进行的最牢固基...[查看详细内容..]

人在旅途,暂停一次.请看昨日家书. 敬请原谅!

双底形态并没有遭到破坏 6月27日，在市场极度悲观的时刻，我提出了“双头变双底”的观点，其主要意思是：“5.30”后一直跌到3404点才见底，6月26日跌到3818点又开始触“底”反弹——这不是形成了“双底”了吗？这双底一旦冲破颈线位4312点，那就必然再创历史新高，涨到4500点也并不为过！ 然而实际的走势并没有我想象的那么乐观，在随后的七八个交易日里，股指不断创阶段性新低即跌破了3818点，一直跌到3563点才出现较为强劲的反弹。 尽管如此，在老沙看来，双底的形态并没有遭到破坏，虽然“右底”在下移，但没有跌破“5.30”的最低点即“左底”3404点，在日后的走势中，依然有可能形成一个“大双底”，其量度升幅肯定在历史新高4335.96点之上！ 还是那句话：“股市中的日K线形态千变万化，最常见的是双头和双底，而这两种形态承上启下、承下启上、互为因果！”我之所以现在还坚持“双底”的观点，是因为现在正在走“W”的最后一“笔”！不过倘若这一“笔”走不上去，那失败的双底又有转变成可怕的“头肩顶”的嫌疑，那就是后话了……

股市早8点（每日开盘必读7月10日周二） 1、证券公司等拆入资金不得用于炒股 曾经规范了同业拆借市场17年的《同业拆借管理试行办法》，从今年8月6日起，将被新的《同业拆借管理办法》所取代。《办法》扩大了金融机构进入市场的范围。而对于各界关注的拆入资金投向问题，央行有关部门人士接受上海证券报记者采访时表示，目前，所有同业拆借市场参与者都需参照执行商业银行法的有关规定，即“禁止利用拆入资金发放固定资产贷款及投资。”业内人士分析，这意味着，证券公司等金融机构拆入的资金将不能用于炒股等用途。（沙：同业拆借是指银行之间的借款活动,同业拆借既可以及时调配银行结算账户上的头寸,也可以成为银行贷款的一种资金来源。但是,我国银行的同业拆借有比较严格的限制,只可以作为调节头寸的手段,不可以成为贷款的资金来源。这条消息属中性，不会对股市的资金面产生重要影响！） 2、减免利息税或先于加息 据有关机构测算，6月份居民消费价格指数（CPI）可能继续超越3%这一“警戒线”，加息预期重新抬头。但综合来看，估计央行会权衡价格上涨的各种因素和加息影响之后，才会决定近期是否加息。为此，专家认为，减免利息税或先于加息。（沙：减免利息税势在必行，不过市场对此早已消化，至于加息的空间也已很小！） 3、恒生AH溢价指数发布 香港恒生指数服务公司昨日对外发布AH指数系列，其中恒生AH股溢价指数收报133.24点，表明目前A股股价平均比H股高33.24% ...[查看详细内容..]

股市早8点（每日开盘必读7月9日周一） 1、封基卷土重来 大成优选获批 中国证监会近日正式批准大成优选股票型证券投资基金的发行申请。这是国内首只创新型封闭式基金，也是时隔五年之后获准发行的第一只封闭式基金。在基金合同满12个月后，若折价率连续50个交易日超过20%，基金公司将在30个工作日内召开持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。从投资范围来看，大成优选基金的股票投资比例可以达到100%的上限。（沙：这一消息表明基金的品种又得到增加，实际上只不过增加了一只可封闭可开放的基金而已，目前来看对资金面没有太大影响，利好的作用有限。） 2、证交所监管组合拳“退烧”权证炒作 近段时期，个别权证交易量明显放大，换手频繁，价格波动剧烈，引起了各方面关注。为充分提醒权证市场存在的风险，保护中小投资者，沪深证券交易所先后采取了一系列监管措施，向市场警示风险，呼吁投资者理性投资。据统计，在短短半个月内，上证所对有关营业部进行了100多次电话调查和警告，发出书面警告函15份，并约见有关券商进行谈话提醒。在经过大量分析和调查的基础上，上证所锁定个别存在涉嫌操纵有违法行为的权证交易大户，并已按照有关程序提请中国证监会立案调查。（沙：这一消息倒是对A股的资金面会产生一定好的影响，毕竟前一段时间炒作权证的资金过大，使A股一度失血。） 3、祁斌：加快A股融资速度 中国证监会研究中心主任祁斌日...[查看详细内容..]

股市早8点（每日开盘必读7月6日周五） 1、5家基金公司上报QDII产品方案 昨天是《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》实施第一日,一批基金管理公司、证券公司第一时间向证监会提交了QDII（合格境内机构投资者）产品方案，争赶出海投资头班车。华夏、南方、华宝兴业等五家基金管理公司已于昨日提交了QDII产品方案，并等待管理层的最终审批意见。（沙；QDII是昨天下跌之主要原因。） 2、港股迭创新高 H股升势凌厉 自6月份以来，A股与H股的走势可谓是冰火两重天，H股升势凌厉，而A股则一直持续弱势。由于期间H股累积涨幅几乎全线超越A股，使得A股对H股平均溢价明显下降，同时有4只H股价格超越其A股。受QDII措施逐步开放的刺激，香港股市自6月份中旬以来屡创新高。昨日恒生指数与国企股指数再度刷新历史新高，国企股指数昨日升104点，收报12578点，恒指全日升34点，收报22252点。（沙：港股的繁荣得以A股的调整为代价！） 3、基金创新和拆分有望为股市注入500亿 就在近期沪深大盘加快调整的时候，创新型基金的获批发行以及部分优质基金拆分潮的出现，有望给股市注入超过500亿元的资金。（沙：500个亿，杯水车薪！） 4、国资委正酝酿出台国有股减持规定 国有股减持正引起股市可能遭遇更大资金压力的担忧。有消息称，国资委正酝酿出台一系列减持规定，希望通过采取一定措施来控制国有股减持节奏，避免所谓的国有股大量套现而冲击市场。这些减持规定包括《上市公司...[查看详细内容..]

每一次割肉都是错误的 曾写过一篇《每一次卖出都是错误的》，那时股市屡创历史新高，因此从理论上说，确实每一次卖出都是错误的，因为在此之前的每一次卖出都是卖在历史新高之下；当时个股也纷纷创出历史新高（以复权价计），因此我的这一提法受到了广泛认同，几乎没有人提出疑义。 可是我现在说“每一次割肉都是错误的”就不会受到广泛认同了，甚至会受到广泛的批评，尤其是那些已经割肉出局的朋友在“屁股决定脑袋”的情况下更是会对我大加鞭笞！ 先让我来举两个较为极端的例子：当年深发展在创下49元历史新高以后，一路下跌，最低时跌到5。05元，然而即便是在49元买入而坚持不割肉的投资者经过这几年来的送股，不也解套并赚了吗？再说曾经风光一时的银广夏，最低时跌到0。74元，如今在送转股后一度还涨到将近10块钱，是0。75元的多少倍？坚持不割肉并敢于在其成为“仙股”后补仓者现在不也是大赢家吗？ 请别忘记，小时候你把家中的一把有点漏的铜壶拿出去换糖吃了；请别忘记，当时梅兰芳在你家门口的戏台上唱戏的时候，你爷爷还觉得没啥了不起呢；请别忘记，曾几何时那挑着担子走街串巷卖的一分钱一调羹的稀辣椒，现在用瓶子包装一下就能卖好几块钱呢…… 现如今的股票在“5。30”那一夜之间好象变得都不值钱了，都好象变成了无论怎样只要能赶紧嫁出去就行的丑女儿；可是在我老沙看来，中国的股票是个好东西，值得收藏！“你家有股票吗？”将比“你家有宝马吗？...[查看详细内容..]

下半年的股市要“变天”（全文·供朋友们双休日闲读） 今年5月7日我在《节后翻番的机会在哪里》一文中预感到：“凭老沙的直觉，机构肯定会在未来几个月或奥运会之前来个‘阶段性做空’！一言以蔽之，到时候所造成的结果就是使人感到‘牛市到顶’了！过若干年以后看，这次‘阶段性做空’不过就是‘黄金十年中的一次大洗盘’而已，可真正能熬过去的人毕竟不会太多！在这次将要产生的‘阶段性做空’中，大部分股票、尤其是绩差股、成长性不佳的股票甚至会‘从哪里来到哪里去’！而与此同时，为了维持股市繁荣的局面，权重股、大蓝筹股会有上佳表现！就像中石化从5元上下很快涨到10元一样，到时候中国银行、工商银行会‘突飞猛进’！” 那时候我只是预感，并不知道即将到来的“阶段性做空”是以一次突如其来的“政策性做空”即增加印花税开始，也不知道像建行、中石油、中国移动、中国电信这样的红筹股即将以如此快的速度回归A股！总之一切都比我预料的要快。 下半年的股市要“变天”！变在——市场平均市盈率将急遽下降！ 即将回归A股的中石油、中国移动等之所以称其为“红筹”，是因为其业绩“红得发紫”，如中国移动，2006年全年收入为2953.6亿元，净利润660亿元，每股盈利3.32元；中国石油，2006年利润为1422亿元，净利润为1422亿元人民币！而且都在不断刷新上市以来的新记录，其复合式增长的前景不容质疑！由于这些红筹股总流通股大得惊人，业绩又这么好，就会“摊厚...[查看详细内容..]