进入缩量筑底阶段

导致投资者观望的主要原因，在于基本面、政策面的多空交织。先看利好的因素：截止到7月11日，人民币对美元的汇率突破7.58的整数关口，再创汇改以来新高，汇改以来人民币累计升值幅度已超过7%。人民币升值一直是市场认可的牛市基础因素之一，而另一个牛市基础因素就是上市公司的业绩增长，伴随着上市公司的业绩预告不断披露，今年中期业绩大幅增长几成定局，市场动态市盈率水平仍在合理区间。特别是近几日，工商银行、招商银行、上海汽车等多家蓝筹股相继发布业绩大幅增长公告，为调整之后的市场注入强大的活力。

上述中长期的利多因素支持A股市场的牛市延续，但也有一些利空因素抑制着市场的短期上涨冲动。不少机构预计，在惯性作用下，6月份CPI增速估计在4%左右。这样的数据使得进一步宏观调控，特别是取消利息税或加息可能性进一步加大。根据国家统计局的日程安排，7月18日，将召开上半年国民经济运行情况新闻发布会，届时将公布上半年CPI增长情况，一天.....