2月28日上午，中国证监会党委召开会议，证监会党委书记、主席尚福林提出，2008年要进一步夯实市场制度基础，继续深化资本市场改革创新，拓展和完善资本市场内在功能，着力加强市场监管和执法，稳步有序推进资本市场对外开放，从制度上发挥市场在资源配置中的基础性作用，促进资本市场长期健康发展。 　　中国证监会副主席姚刚28日表示，机构投资者是中国资本市场健康发展的重要力量，中国将进一步大力发展机构投资者，促进资本市场健康稳定发展。 　　中国证监会副主席姚刚表示：融资要根据市场状况来确定。他说："如果市场状态不好的话，市场约束机制就会起作用，比如说今年第一月份，市场情况不好，香港市场大量的融资活动就推迟了。这就很正常。这就要看市场的情况，由投资者和发行人自己来确定。"国内第60家基金公司终于破茧而出。由中国农业银行发起设立的农银汇理基金管理公司的设立申请已于日前获得中国证监会的批准。至此，中国四大国有银行都拥有了直接控股的基金管理公司。 　　市场人士认为，今日A股市场受到多重利好因素的提振，其中，中国铁建新股申购所冻结的超过三万亿资金将于今日解冻，又一只银行系基金农银汇理基金公司获批，加上"两会"将于下周一召开，均有利市场信心的回升。中国财经信息网分析员观察到，A股市场午后继续震荡，略有站稳。盘中可见，个股维持活跃态势，板块轮动明显。部分创投概念股、新能源股、有色股、石油股、交通运输股等居升幅前列，成交一...[查看详细内容..]

最近几天来，股市频吹政策暖风。譬如不断有新的基金和券商理财产品获批发行。针对目前市场议论比较多的上市股市再融资问题，日前管理层也发表谈话，明确表示将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。在投资者看来，这无疑是表明管理层并不愿意看到上市公司无节制地进行再融资，并且表达了对市场的某种呵护之情。 　　但是，这些利好的推出，并没有使得一些股票得以从疲弱的走势之中摆脱出来。本周一，虽然有新批准两个股票型基金产品发行的消息，但大盘只是稍微上涨一点就告回落。昨天，尽管管理层对再融资等问题的表态曾经使得股市出现大幅上涨，但就大盘表现来说，却是呈现冲高回落之势。其中当天深市的跌幅也还是比较大的。有人说，这是市场对利多麻木的表现，反映出了某种过度看淡后市的情绪。这当然是有道理的，但是客观来说，情况却又是不那么简单。 　　今年以来，已经有三批新基金获准发行，可这三批基金发行的消息，对市场的向上推动力一次比一次小。至于说到对再融资要严格审核，这本来就是管理层的职责所在。尽管人们确实应该承认，无论是批准新的基金的发行还是重申再融资要顾及规模、时机和市场承受力等，都具有利多的倾向，在某种程度上确实是在向股市吹政策暖风。可是，现实的问题是，其力度是太有限了。 　　对于当前的市场问题来说，最核心的是供求失衡，再融资之所以会引起市场的反感，主要也是因为供应超过了...[查看详细内容..]

今日消息面：昨日，有消息称，保监会新近下发了"新投资核算方式征求意见稿"，有意将保险公司现有权益类投资核算由成本计价方式变为市值计价方式，并称目前多家公司已经收到征求意见稿。 　　据知情人士透露，除了正在实行的网下电子化试点和提高网上配售比例外，作为对现有发行方式的调整，发行制度渐进式改革中的一步，限制询价机构同时参与网上、网下配售的相关思路正在研究中。 　　国务院国资委纪委和监察部驻国务院国资委监察局近日联合发出通知，要求抓住企业改制、兼并重组和结构布局调整中产权流转这个关键环节，适时选择开展国有产权转让项目效能监察。 　　在国际股市再度下跌，新股发行重新开闸以及今年将面临巨大的限售股解禁和巨额再融资的压力下，今天两市大盘双双低开后一路震荡走低，主要权重股领跌动摇市场信心，随着昨天逆市护盘的钢铁股和化工股加入杀跌的行列，市场出现了恐慌性杀跌，上证指数再度击穿年线和4400点整数关口，深成指也回落到前期调整低点。 　　A股市场午后在以中国石油为首的权重股集体跳水的的冲击下，出现放量大跌，沪综指一度大跌超过190点，逼近4300点关口，深成指跌幅也超过700点，其中中国石油再度创出新低。从今日两市股指的走势来看，每一次下跌都伴随着放量，而上涨则出现缩量，显示市场依然维持弱势，场外资金不愿意进场，而场内资金则希望离场备战下周发行的中国铁建。 　　行业板块方面几乎是全军覆没，有色金属，交运运输跌幅超过4...[查看详细内容..]

今日消息面：日前，中国证监会在京举行了新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会，证监会主席尚福林出席会议并讲话。尚福林指出，在现代市场经济条件下，并购重组是资本市场的重要主题，是推动上市公司做优做强做大，实现资本市场资源优化配置功能的有效途径和重要方式。为适应市场快速发展的新形势，进一步夯实资本市场健康发展的基础，下一阶段，提高上市公司质量的总体原则是抓好增量、优化存量，推进市场化的并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。 　　春节后，在股票基金发行重新开闸的同时，监管部门也加快了老基金拆分的审批。在短短一周的时间内，就有四只基金先后获批拆分扩募，扩募总规模达到360亿元。 　　2月20日，央行发布公告称，2月21日（周四）将发行3年期和3个月期央票，最高发行量分别为780亿元和240亿元，共计1020亿元。而2月14日，相同期限的央票发行量分别为900亿元和300亿元。本周四央票发行量缩水180亿元。不过，央行净回笼的决心未改。 　　在经历两年超常规快速发展之后，证监会开始加强对基金公司的监管。昨日，证监会发布《基金管理公司年度报告内容与格式准则》，即日起施行。由此，2007年度的基金公司年报就将按照全新的详细的《准则》上报，而基金投资者也有望看到基金公司的年度运作概况。 　　目前上市公司2007年年报披露工作已正式拉开帷幕，但近期市场上流传着部分公司"高送转"的传闻...[查看详细内容..]

沪深两市周二早盘维持在五日均线上方窄幅波动，午后两市股指继续上扬，收盘前，中国石油(601857)突然发力上扬，带动沪综指大幅飙升，量能继续小幅放大，两市共计成交1577亿元。消息面上看，进入2008 年，"大小非"股东减持行为变得十分频繁。联合证券研究所研究显示，2008年1月份共有84家上市公司发布了117次减持公告，累计减持的股份占到1月份全部解禁非流通股股数的24.79%；远高于2007年全年7.50%的水平，减持力度明显加剧。另外，据国家统计局最新统计，受春节和雪灾等因素影响，今年1月份我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高。盘中看，蓝筹股方面，中国石油、中国银行(601988)等表现较好；有色、农业、医药等板块个股位居涨幅前列。整体来看，虽然周二公布CPI高达7.1%，创下11年的新高，但由于受自然灾害影响，此数据基本符合预期，未对市场产生太大影响。盘中中石油大幅飙升，权重股群体尚无明显的企稳并形成合力推高股指的动作，有望延续近期节奏继续震荡回升，投资者操作上不宜盲目追涨，对于调整充分的质优个股可逢低吸纳。 　　个股推荐:西北化工(000791)公司主营业务为油漆、涂料和化工原料等的研制、开发、生产和销售等。西北化工是西北最大的涂料生产企业，产品广泛应用于国防军工和国民经济建设各领域。二级市场看，该股经过前期的低位整理后，沿短期均线稳步上行，后市有望继续冲高，可重点关注。

什么是LOF 　　LOF,英文全称是"ListedOpen-EndedFund",汉语称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。根据深圳证券交易所已经开通的基金场内申购赎回业务，在场内认购的LOF不需办理转托管手续，可直接抛出。 　　LOF的主要特点： 　　主要特点有三：(1)上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。(2)上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。(3)上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。 什么是ETF 什么是ETF 　　ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如...[查看详细内容..]

国 债 　　国债因以国家信用作后盾，所以又被称为“金边债券”，是风险厌恶型投资者的最佳选择。今以市场上投资者关注度较高的凭证式国债、记账式国债、储蓄国债(电子式)为例，详加区别。 　　凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而采用填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的方式向投资者发行的国债。 　　记账式国债又称无纸化国债，是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。 　　储蓄国债(电子式)是国家财政部面向境内中国公民的储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的一种不可流通的国债。 　　既然国债执行国家信用，其安全性(信用风险)等级当然是所有理财工具中最高的。而收益性因其安全性(信用风险)高而降低，一般高于同期定期储蓄存款及货币市场基金的收益，且免征利息税。 　　国债的流动性除了记账式国债之外，凭证式国债、储蓄国债(电子式)都是以牺牲收益性为代价来换取流动性的，因为二者提前兑付，要以低于国债票面利率的利率来计算收益，而记账式国债可通过证券交易所二级流通市场进行买卖。

周五沪深市场均呈现震荡盘跌的市场格局。从周交易情况来看，沪市日成交975.37亿元，比前交易日增加205.85亿元；深市日成交441.17亿元，比前交易日增加57.71亿元。 周五沪深市场均承接前交易日的盘跌惯性，继续向下调整，沪综指再创4195点的调整新低。股谚有：“多头不死，空头不止”，市场的现状，调整仍将继续，目前市场进入多翻空阶段。虽说，本栏在去年10月下旬已经多次提醒投资者，沪综指6124点的技术意义是完成了90 年12月19日基期100点运行的五个上行循环浪的终结点。换句话讲，6124点以来所展开的调整性质是史无前例的，其调整性质远非市场“多头”想象的那么简单。当然，在价值投资的今天，市场机会永远存在，但作为理性投资者应客观面对和力求正确判断市场运行趋势，盲目乐观是不足取的“涨时重势，跌时重质”。具有成长性的蓝筹股跌势已消弱，该类股不宜盲目做空。整体来讲，多头不死，空头不止。

在998点至6000点的过程中，中国A股市场完成了一轮蜕变，从一棵不受关注的“小草”逐渐成长为备受世界瞩目的成熟的资本市场。在这轮蜕变中，利益于股改、人民币升值以及上市公司盈利水平实实在在的提高。但当股指穿越了6000点大关时，我们发现仍有一半的个股未能从“5·30”失利的阴影中走出来，大盘不断上行而眼馋，可自己的资产在不断缩水，赚了指数不赚钱的现象持续了很长时间。从目前市场看，一旦大盘蓝筹股完成了上涨的主升浪，一旦在那之后出现短暂的调整，对股指而言是可怕的，市场中没有热点从其手中接过接力棒，大部分上市公司的高估使得没有资金敢去触碰它们。 整体估值明显偏高 　　 　　目前，以去年上市公司年报为基准，沪深证交所上市的A股静态市盈率已高达80倍以上，远高于2001年6月14日66.99倍的历史高位。虽然今年以来上市公司业绩出现迅猛增长，但以今年上半年的上市公司业绩计算，A股动态市盈率也达到了50倍左右。那么50倍左右的动态市盈率是否偏高呢？ 　　上半年A股上市公司的净利润平均增长幅度达到70%左右，如果以PEG（市盈率与利润增长率比）指标为1的标准来衡量确实不高。但值得注意的是，股改后大面积资产注入造成的外延性增长，以及投资收益增加等是上半年业绩高增长的重要因素，上市公司的内生性增长不可能达到如此之高的幅度。股改后资产注入的热潮始于2006年，因此在06年三季度上市公司业绩就出现了较大的环比增长，也就是说三季度的业绩基数提高了。那么...[查看详细内容..]

许多关于股票操作的书中都提到“成交量不会骗人”，成交量的大小与股价的涨跌成正比关系，但在实际操作中，成交量也会骗人，那些对量价分析似懂非懂的新股民往往深受其害。 　　一、成交量的变化关键在于趋势。 　　趋势是金，所谓的“天量天价，地量地价”只是相对某一段时期而言的，具体内容则需要看其当时的盘面状态以及所处的位置，才能够真正确定未来可能的发展趋势。在股价走势中，量的变化有许多情况，最难判断的是界限，多少算放量，多少算缩量，实际上并没有一个可以遵循的规律，也没有“放之四海皆真理”的绝对数据。用成交手数作为成交量研判的主要依据，可辅助使用成交金额与换手率进行研判，更好地把握量价关系。 　　温和放量，指成交量在持续低迷之后突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态，也称作“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就可证明有实力资金在介入，但这并不意味着投资者就可以马上介入，一般来说，个股在底部出现温和放量之后，股价会随之上升，缩量时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间和模式，少则十几天，多则几个月，此时投资者一定要分批逢低买入，并在买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心等待。 　　突放巨量，一般来说，在上涨过程中突放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将十分困难，即“先见天量，后见天价”；而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，股价继续深跌的可能性很小...[查看详细内容..]