浦发银行：08年净利润稳定增长
浦发银行（600000）07年净利润同比增长64%至54.99亿元，全面摊薄每股盈利1.26元。公司每股派息0.16元，并计划每10股派送3股。考虑增发对股份的摊薄影响，目前A股的市盈率为18倍左右，市净率仅为3.26倍，在上市银行中处于较低水平，维持推荐评级。公司07年有效税率高达48.9%，高出该机构的预测约5个百分点。有效税率相比去年同期上升了4.5个百分点，这主要是由于针对法定税率下降过程中递延税项资产减少计提了一次性税收费用（10.63亿元），而且浦发银行员工工资尚不能全额抵税。但上述因素将在08年消失，该机构预计08年有效税率将大幅下降至23%。预计08年生息资产规模将突破1万亿元，增速保持在15%。在央行严格控制信贷投放的环境下，公司08年新增贷款约为800-850亿元，增速约为15%。07年贷款收益率上升61bp至6.21%，超出预期。伴随重定价效应的体现和银行定价能力的提升，大幅上调08年贷款收益率至6.72%。推动08年和09年净息..