市场经过一周的强劲上扬，地产、金融、航空、煤炭、电力、证券轮番上扬，补涨的基本上也补涨了，超跌反弹的基本上也接近前期成交密集区了。陈赟认为市场现在需要的是健康的行情，那么接下来适当的振荡盘整有利于市场进一步向上拓展空间。 首先经过连续上涨，基本上各板块轮炒了一遍，但是在轮炒的期间各板块只是强势整理，并没出现回调休整，这样就大大消耗了多方的体能。就像地产板块的万科，高位振荡了三天，也不见回调，看来市场的流动性和热情仍然保持在较高水平，盲目的继续做多，我认为是不可行的，况且一周多的上涨，累积的获利盘还是很大的，况且市场暂时缺乏继续向上挺进的资金来应对获利盘和解套盘双重压力。 其次，毕竟紧缩政策还在延续，说产生的紧缩效应将长期累积，扩容压力应该也算很大的压力，经过前一波市场的洗礼，冲动型的资金可能不再冲动，所以这些也将成为影响市场连续上攻的重要因素。 陈赟每天也都经常与基金公司以及私募基金沟通，市场的分歧还在，像某些券商的市场研究报告仍然认为现在的市场还未摆脱中期调整，基金公司普遍还算乐观，当然他们的乐观也建立在基金公司手中充裕的现金之上。所以当市场进入所谓的多空平衡期时，影响市场的因素也许就来自外界事件。外界事件可以看到的是股指期货对市场的影响，红筹回归的影响，上市公司整体业绩增长速度的影响。 所以说，下半年的市场不是简单的上还是下的选择，而在于时机与主题的选择。我在自己的文章中多...[查看详细内容..]

　 山西三维（000755）上半年主要产品产销量良好，聚乙烯醇（PVA）、1,4-丁二醇（BDO）系列产品以及干粉胶等价格全面走强，尤其随着国内氨纶行业的复苏，作为氨纶上游原料1，4-丁二系列产品的国内最大供应商，山西三维受益匪浅。另外，公司第二套炔醛法1,4-丁二醇技术改造项目国产设备投资抵免所得税进入半年度利润，导致上半年业绩大幅增长。根据中期业绩数据显示，公司07年中期实现主营业务收入14.05亿，营业利润2.42亿，净利润1.79亿，分别同比增长64%、334%和222%，实现每股收益0.46元，净资产收益率8.76%，每股净资产5.23元。 07年中期，丁二系列产品在主营收入和利润中的占比分别高达40%和64%，成为继聚乙烯醇后山西三维的又一拳头产品。另外，上半年主营业务的全面好转使得经营性现金流充裕，加之公司上半年完成了增发融资和实际控制人的更换，公司的财务状况大为好转，财务费用在主营业务收入中的比重由去年同期的4.4%下降至3.8%，公司长短期偿债指标均有较大改善。 山西三维是国内精细化工龙头企业，目前主要产品聚乙烯醇、1，4-丁二醇、白乳胶等，结合国内供需状况和能源将处于高位的判断，我们看好公司产品的盈利前景，加之公司增发所投粗苯精制及7.5万吨BDO项目，将为其未来几年业绩持续高增长提供支撑，预计 07年业绩将达到0.88（全面摊薄），我给予000755山西三维的目标位45元。 陈赟 2007－7－25

今天市场冲高回落主要是短线涨势过急，需要消化整理，不过经过两天的上涨，投资者的情绪又再次被带动，短线虽然有整理的要求，但是调整的幅度应该不大。陈赟乐观的估计这次振荡消化后，有可能展开新一轮上升行情。 分析本轮行情启动的龙头应该算地产和金融，这样的行情是值得鼓励的，毕竟炒垃圾股管理层不认可，炒绩优股、蓝筹股总体风险不大。不过作为普通投资者要明白，市场一旦进入振荡市之后，每一波上涨都预示着消灭一批股民，投资者要清晰操作思路，把握市场主线，千万不要看到大盘上涨，急着买股票。 陈赟对本轮行情的定义就是蓝筹行情，指数行情，我在前几天的文章也指出未来的牛市是绩优股的牛市，所以我建议投资者一定要在蓝筹股里面操作，不懂买蓝筹的就买封闭式基金，买入后持有一个月左右，应该会有比较好的收获。 陈赟 2007－7－24

近一阶段，过高的贸易顺差、投资、信贷增速，以及关于CPI超高的传闻，提升了对于升息等调控政策的预期，加剧了市场的谨慎情绪。7月初以来，两市总成交额从5月份近4000亿的规模萎缩到1000亿左右，而日均换手率更是从8％下降到2％以下，接近2006年牛市初期的水平。 的确，短期而言，投资者面临一个比较迷茫的处境。一方面，从心理预期来看，二季度A股行情大起大落，特别是三线题材股泡沫的崩溃，导致部分投资者的预期从过度乐观转为过度悲观。另外一方面，宏观调控、股市资金收紧、大盘股扩容、“大小非”解禁等因素，需要市场用时间来消化，并导致A股行情在未来一、两个月依然可能出现阶段性起伏。 但是，立足长线趋势和理性投资，目前我们却应该开始以更积极心态面对市场，这是因为，一方面，从基本面分析，市场的不确定因素正在被消化；另一方面，新的盈利模式已经越来越清晰。理性的分析，我们可以发现，加息不会改变市场长期牛市的格局，而三季度A股市场消化不确定因素后，上市公司盈利持续强劲增长将支撑下半年行情重走上升通道。 买入并且持有那些具有成长性的大盘蓝筹股，将成为下半年的主要盈利模式，而这些蓝筹股也正是市场震荡前行的主要驱动力量。目前，蓝筹股的估值偏低，远没有反映他们的成长性。截至 7月19日，上证50、上证180、沪深300 的估值分别为27倍、28.71 杯、29.89 倍。业绩一致预期数据显示，这些指数所代表的蓝筹股，未来两年业绩增长速度高达30%。 至于...[查看详细内容..]

在指数单边上扬、个股鸡犬升天的市场环境下，投资者很难保持理性。随着市场热度的不断降低，投资者不用每日追逐热点，有了深入思考的机会。交易的清淡，短线机会的减少，有利于投资者逐步培养起长期投资的理念。从5.30下跌以来,绩优股与绩差股、题材股的加剧分化从事实上验证了价值投资理念的适用性。也正是由于一批权重指标股在反弹中的强劲表现，才令得指数仍然维持在较高的点位。从国际成熟市场发展情况来看，标志市场运行的主要指数均是成分指数，除此以外的个股涨跌并不对指数产生直接的影响。随着大盘股的不断上市，以及预期中的股指期货推出，A股市场综合指数的地位将逐步被成分指数取代，成分股以外的个股走势与指数的相关性逐步减弱，牛市将是优质公司的牛市，而绩差股、题材股将逐步被边缘化。 美国70年代“漂亮50”的投资案例也提示出，如果在较高的市盈率环境下买股票，那么选择那些业绩优良，成长性高的公司，即便“泡沫”破裂，长期来看仍然能取得与市场整体相当的收益率，投资的安全性相对较高。纵观近期权重股的走强，业绩增长是其重要因素之一。比如金融股中的工商银行、民生银行、招商银行等分别预告中期业绩分别增长50%、60%100%以上，而这些个股正是目前A股市场中重要的权重股。 目前沪深300指数以2007年业绩预计的动态市盈率约为30倍，处于合理估值区间之内。一些绩优蓝筹公司的A股与H股价差也在逐步缩小，下跌空间有限。在连续的调控政策出台之后，短期内不会再有...[查看详细内容..]