经过本周前两个交易日的反弹，周三，两市大盘低开低走，下午无力冲高，动摇了短线参与反弹的投资者的信心，抛盘再度涌现，致使尾盘出现了放量加速下跌的过程。上证指数收于3413.91点，跌5.5%，成交843.3亿元；深成指收盘13078.81点，跌3.78，成交425.9亿元。两市仅101只股票上涨，其中7只涨停，89家跌停，金融服务业指数起着领跌作用。大盘再度步入疲态，从市场心理上讲，目前投资者的心态仍然非常脆弱，市场信心完全丧失。后市将再次考验前期低点。 从行业上看，周三所有板块都出现了下跌，无一幸免。其中公用事业、纺织服装等行业跌幅居前。涨幅榜上个股寥寥无几，没有明显的领涨板块。唯一较为活跃是算是前期被抛弃的ST板块了，但是该板块的活跃往往意味着大盘的弱势。反观本次反弹节奏，板块轮有序，地产、银行、保险、证券、其他二三线股，轮流反弹，市场的资金依次流动，最后全体撤出。因此预计，市场重新进入新一轮下跌过程的概率极大。

周一，沪深两地市场展开大幅反弹，个股普遍上涨，涨停家数达到百多家。热点方面，有色金属继续领涨市场，新能源、汽车板块紧随其后。 周末除了例行的发行新基金的信息，未有市场中期盼的利好出现。不过市场在内生性需求引导下，走出了大幅上扬行情。超跌后便是报复性反弹。舆论方面，各方机构都对连续的八连阴报以反弹需求的观点。在市场市盈率急速下降后，估值论开始重现市场。毕竟以银行、钢铁、房地产为主的大蓝筹股的市盈率已经降到20甚至20倍之下，从我国年均10％GDP增长速度来看，以上个股还是具有相当的投资价值。 市场的内生性反弹发生后，市场的焦点无疑聚集在反弹高度上，从技术上看，20天均线（3710）将构成第一压力，而5周均线（3677）一直压制着市场走势，虽有几次冲破该线，但是周收盘价还是在其下，所以以目前的无消息面刺激的市场状态，只能用技术性分析方面，即在3700点以上短期出局，等待回落后的波段机会。

鼠年开盘七个星期，沪深股市也已收出七连阴。这样的表现即便在熊市中也极为罕见，何况在4000点被击穿后，一切关于牛市的理念、预期通通被逆转，剩下的只有恐慌、叹息。本周沪综指再破3500、3400，绝望情绪开始曼延，直到此时，周五行情才露出难得的曙光。 我注意到，当周五跌到3357点时，实际上沪综指已跌破24个月的均线，这就意味着两年以来市场的平均成本被击穿，两年来市场中的投资者悉数亏损。这是怎样的市场？这是怎样的牛市？简直是滑天下之大稽！可是在这样的情况下，居然还有专家理直气壮的说“救什么市？出问题了吗？”同样是这个专家，多年前还曾被年轻的我误认为是有为学者、有识之士，当年他曾经推出著名的“千点论”，很让一些人欣赏，但是之后我越想越荒唐。“千点论”的大意是说，中国股市当时（沪综指2000点）太肮脏了，需要调整，也许到1000点才能干净。我至今也想不明白，点位高低和市场好坏之间难道成正比关系吗？如果是这样，那美国岂不是比我们更脏，因为人家早就一万点了；至于香港都两万点了，岂不是成了垃圾堆。照他的逻辑，我们应该最干净，因为我们顶多也就是弄个几千点而已。如果照此推理，100点或许没有点的市场才最干净，因为完全没有交易，大家都长期持有吧。 我知道一定有人辩解说，人家指的是相对价格，比如PE、PEG等等。但是这个东西什么时候可靠过？涨的时候，40倍PE都嫌低，还拿来3年以后的盈利预测来做论据；...[查看详细内容..]

周三，沪深两地市场出现大幅下挫，个股为普跌之势。造成市场下跌的原因是，港股中的国企股跌势不断，这样使得同类A股估值被大幅推高，在市场人气逐渐消散后，空方力量主导市场。 消息面仍保持平淡，所以本次下跌，不是因为突发性的利空预期，而是市场内生性因素造成。一是因为，年底的资金回笼作用，二是因为最近高层的对宏观经济过热担心的讲话，使得市场认为有进一步的加息可能。三是，近期有色金属、房地产、银行等前期热门股的大跌，让市场认为主流热点消退后，没有支持市场上行的核心力量存在。 从5000点的市场心里状态及筹码机构情况看，都具有一定的支撑。一是因为5000点曾作为重要的阻力位，在突破后自然变成支撑位，同时一般意义上对整数关较为认可。二是因为在连续下跌1000点后，很多筹码均处于被套的状态，牛市预期没有消失下，投资者持有股票的心态很坚决，套了就不卖了。所以抛压不是太重。 市场目前只是在等待新的利好预期形成，所以以时间换空间是市场的主要预期方向。投资者在5000点附近尽量不要恐慌杀跌，区别对待持有个股，等待反弹出现。

用愁云惨淡来形容最近一周的行情应该不会有人反对，沪综指本周跌去8%，创造了自2002年1月以来最大的周跌幅纪录。深成指跌幅相仿，深综指跌去6.19%。更为严峻的是，成交量持续萎缩，资金面显然吃紧，原先充裕的流动性仿佛一夜之间突然消失。或许正是最近持续的下跌，让那些原来源源不断的场外资金失去了兴趣。 就在专家们还在反复强调牛市未改的时候，中期调整已经显示了它的威力。如果说之前的下跌因为有指标股的坚持还保持着几分面子，那么本周的市场“里子面子”都没了。此时再跟人们说什么牛市依旧，还有什么意义。或许正是这种牛市意识太深入人心了，才让很多人放松了对调整应有的警惕。可见，专家们的话很多时候是不能听的。 有趣的是，当调整已经持续了一个月的时间，很多专家才刚刚确认它的开始。说起来这的确没错，但对实际毫无指导意义。我甚至听到有专家大谈5000点不破不立之类的怪论，或许他刚刚把心态转变过来，脑子里满是关于调整行情的词汇，不说出来就浪费了。但就技术走势而言，我倒是觉得目前市场已经具备短期反弹的条件。 以沪综指而言，自6124下跌至周五的5217，跌去907点，超过了7月以来升幅的1/3，也接近本轮牛市以来整个升幅的20%，所以5200点应该是有所反复的位置。此前的下跌呈现的典型的三波特征，运行幅度相当摆动类指标已跌至7月以来的最低值，具备了反弹的条件。 深综指的调整更为充分，周五以跌至8月中旬的盘整区域，将7月以来的升幅...[查看详细内容..]

周三，沪深市场探底回升，在部分蓝筹股反弹影响下，沪指出现“V”型走势。涨幅榜个股以中低价股为主，行业热点不是很鲜明。金融板块走势良好，工行、民生银行涨幅居前。中石油的启稳带动中石化止跌反弹。由于指标股有反弹趋势，后市有望出现短期反弹。 受到的一大权重股中石油上市后的大幅波动影响，市场热点散乱，交投轻淡。市场认为机构将改变持仓配置，银行、中石化等个股遭到不同程度抛售。但是，在充裕的资金流动下，这类股不会连续下行。 随着空方能力的不断消耗，市场尤其是个股有望迎来上涨行情。首先，大型股的扩容压力暂告段落，中石油冲击波结束。其次，央企的整体上市步伐仍在继续，个别公司的注资、重组仍在进行中。这些都是促使个股行情不断的原因。既然有赚钱效应，在牛市氛围下，热钱便会不断涌入。近期开户数有所增加，便说明大众的投资热情仍很高涨。 技术上，沪指有出现反弹的可能，但是持续时间不会很长，尤其是周五有加息预期，建议投资者快进快出。

周二，沪深市场在指标股带动下继续上扬，沪指受工商银行影响涨幅较大，共有近50家个股涨停，个股呈普涨态势。随着指数启稳，连续超跌的个股终于纷纷反弹。由于部分蓝筹绩优股公布了较好的季报，市场的业绩浪炒作得到延伸。 因为周三申购中石油的资金将退回，估计有部分之前从二级市场抽走的资金会再次回流到已经走好的市场中，这样部分未涨股仍会受到重视。而工商银行等银行、地产股因为技术形态完美，基本面有亮点，会再次受到追捧。这样会形成龙头、补涨股竞相上涨的格局 近期公布的季报非常优秀，尤其是工行等大蓝筹股，若按照目前业绩增幅推断，2008年整体市盈率有望降到27倍左右。弥漫在市场中的估值过高的言论自然消散。 同时，流动性依然充裕，在大众金融意识觉醒的基础上，持有股票才能分享经济的发展及抵消通胀带来的货币贬值。经过前期的大幅振荡，部分资金在流出后，会再次回到市场，上涨的股价就是最好的催化剂。技术上，沪指有加速趋势，6000点一线仍有阻力，但是在冲破后将出现快速上涨，届时需要逢高减磅。

周四，沪深市场出现大幅下跌，个股为普跌之势，仅有70家个股飘红，仅有近600家个股至跌停，由于市场传闻利空信息，空方力量增强，当指数屡破重要支撑位后，更加重了市场抛售力量。因为周四的恐慌性抛售在短时间内消化了利空信息，周五在惯性下探后将出现反弹。 除了阴跌不止的绩差股外，指标股也加入到下跌“阵营”，中石化、工商银行等跌幅较深，受到指标股补跌影响，大盘加重了下行速度。市场传闻“资本利得税”将增收，在市场本已走弱的时候，无疑是加大了恐慌气氛。 由于市场处于系统性下跌过程中，每一只股票均出现大幅下挫，下挫的原因涵盖了对股指期货的预期、获利盘回吐及技术上的止损等多方面因素。从历次大跌后的规律看，如果出现全面的大跌，均面临着快速的回升。在人民币升值趋势不变和上市公司业绩增长趋势不改变的前提下，市场不会出现中线的逆转。建议投资者在目前点位不必恐慌抛售，等待逢低吸纳做反弹的机会出现。

节后第一周的行情集中体现了一些机构所说的“二八”现象，甚至有将此特点推向极致的趋势。少数股票的疯狂上涨，推动指数连创新高，而大多数投资者却无法分享涨势的快乐，却在下跌中体会苦涩。周五市场剧烈震荡，蓝筹似乎也出现松动。沪综指周线依然漂亮，但跳空上涨的阳线只能欣赏没有什么实惠；相比之下，深成指与综指可能更接近实际，尤其是深综指本周下跌近1%，真实反映了众多股票的实际表现。 综观一周行情，前几日所谓蓝筹的疯狂上涨，可能都因为周五一天的震荡而抹杀，此刻人们恐怕依然惊魂未定。的确，周五指数波幅几乎涵盖了全周的范围，虽然最终有所回升，使周线保持一定涨幅，但长长的下影线还是令人心惊胆战。大概这也是疯狂的代价吧。石化、工行这些熟悉的名字加上新加盟便连创纪录的神华，成为指数上涨的唯一动力。这种情形我们在去年末工行上市时曾经领教过，那时它的孤军深入曾经导致众多股票几乎人头落地。现在几只指标股的上涨更为疯狂，但其它股票也陷入了更危险的境地。每天观察领先指标时，白线与黄线的巨大落差，都让人无可奈何。 有人将指标股的上涨解释为提前为股指期货做准备，看似有理，其实不然。当蓝筹成为一种题材，价值的旗号其实已被它们自己扔掉。由于特殊的持股结构，这些指标股现在更象是一些庄股，既然如此，那就别再用所谓蓝筹的名号来骗人，当成其它庄股一样对待即可。参与者千万不要在疯狂中，仍然用抓着“蓝筹&rdquo...[查看详细内容..]

周一，沪深市场放量走高，个股趋于活跃，共有近60家个股涨停，大盘绩优蓝筹股几乎全线上扬，房地产股成为下跌重灾区，考虑到本周政策面的平稳局面，后市仍有上扬空间。 周末的上调存款准备金率并没有带给市场太多压力，部分指标股如宝钢股份、中石化等在略微下探后，反复走高收至涨停，在加上中国联通、上港集团等大盘股的上涨作用，沪指创出历史新高。 宝钢、中石化等蓝筹股均属于大型央企，最近市场出现“国家批准30家大型国企整体上市”的信息，由于整体上市后业绩有望大幅得到提高，市场对该类股异常热衷。之前又有中国神华、中国远洋的短期赚钱效应，整体央企上市公司形成强劲上攻走势。蓝筹指标股的启动自然带动指数上行，虽然仍有近一多半的个股下跌，不过这种现象有望在近期得到改变。沪指上6000点，会激发更多资金的进场欲望，一些超跌股会形成短期的洼地，在补涨效应下，有望出现快速上行。技术上，沪指站稳5天均线，新一轮的上行趋势形成，建议继续持股待涨。