“蒙代尔三角”在宏观调控中的效应 9月6日，央行再次决定从2007年9月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使存款准备金率由12%上调到12.5%。此次上调存款准备金率，是今年以来的第7次，去年以来的第10次，而从此前多次的上调存款准备金率带给市场的影响来看，基本上都是很有限的。毕竟上调存款准备金率对经济的影响只是间接的，尤其在牛市赚钱效应的影响下，股市里的资金不仅不会因此而减少。 　　 今年已经是央行连续上调存款准备金率，结果股指越调越高，看看下面蒙代尔的“三难悖论”，也许我们能悟点什么？？？ 　　 罗伯特•蒙代尔（Robert A. Mundell）在研究了20世纪50年代国际经济情况以后，提出了支持固定汇率制度的观点。20世纪60年代，蒙代尔和J.马库斯•弗莱明（J.Marcus Flemins）提出的蒙代尔——弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）对开放经济下的ISLM模型进行了分析，堪称固定汇率制下使用货币政策的经典分析。由此得出了著名的“蒙代尔三角”理论，即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到。1999年，美国经济学家保罗•克鲁格曼（Paul Krugman）根据上述原理画出了一个三角形，他称其为“永恒的三角形”（The Eternal Triansle），从而清晰地展示了“蒙代尔三角”的内在原理。在这个三角形中，...[查看详细内容..]

中美经贸关系面临着新一轮的挑战与调整 2000年以前，美国对华政策是建立在认为中国弱小、不足以挑战其实力与地位基础上的。但进入在新世纪以后，美国对华关系的一个根本基础正在发生新的改变：美国似乎不那么自信，一个日益强大的中国正在崛起，正在挑战美国的领导地位，支持中国的现代化是否还符合美国的利益遂成为萦绕在一些美国人心中的疑问？加上美国对中国政治制度和意识形态的深刻不信任，所以在一些美国人的思想中，“强大中国”正在取代“弱小中国”成为美国对华政策思想的基础，于是出现“中国威胁论”、“如何防范中国”的热议。关于“强大中国”的认知在一定程度上已经主导美国的对华政策思维，因此也极大地影响了中美关系的发展。 从去年首轮对话的情况看，双方会谈的内容极为广泛，从全球经济失衡、美方贸易逆差、人民币汇率、金融服务业开放、知识产权保护，到清洁能源、企业社会责任、疾病防控等。但从事后效果看，对话似乎没有引起双方政策发生值得关注的变化，中国的人民币继续蹒跚升值，贸易政策未见大幅调整。美国方面，除了将知识产权保护问题诉诸WTO、向自中国进口的铜版纸征收反补贴税之外，截至目前为止，也还没有针对高额逆差局面拿出系统性的调整政策。此外，对于国际经济界叫嚷多年的全球经济失衡问题，双方也没有提出新的观点和对策。对话，其功能也主要是&ldqu...[查看详细内容..]

中国新一轮宏观调控已经箭在弦 几个月前，4000点对于投资者来说是一个可望不可及的目标，沪市曾在2000点之下徘徊了长达十余年之久。然而，4000点对于今天的沪市，只不过是一个心理关口，一个象征性的阻力位。前日，工行、中行、联通联手发力上攻，轻易就把沪指拉上了4000点。不过，人们对突破4000点之后的大盘运行格局众说纷纭，有的认为会一口气拿下5000点，有的认为会出现类似3000点关口那样的平台整理，还有的认为会产生一次跌幅1000点的中级调整。沪指在历史性突破4000点整数大关之后，大盘后市走向存在着较大的不确定性，但据权威调查显示，多数股民仍坚决看多中国股市。 虽然第一季的经济发展不能说是过热，惟当前存在流动资金过剩、物价有上涨压力等问题，需要继续加强和改善宏调，把防止经济转向过热作为宏调的中心任务。政府未来应加强节能减排、加强固定资产投资调控以及缓解流动资金过剩，以保持物价稳定。中国专家忧虑经济增长偏快会变成“过热”，中国需要继续加强和改善宏观调控，并且抑制信贷过快增长。 二季度中国继续经济高位运行态势基本明朗 在一季度各种数据的背后不难发现，消费虽然有所增长，但是投资和出口对于经济的拉动作用依然强劲，固定资产投资虽然出现了一定的回落，但是依然过热，快速增长的贸易顺差更是让人心存担忧。无论从哪个角度对数据的分析，中国经济运行中一直存在的问题...[查看详细内容..]

中美贸易磨擦进入多事之秋 近年来，中美贸易摩擦越来频繁，贸易战也越来越激烈，其中最主要的原因就是美国与中国之间的贸易逆差不断拉大，2006年达到创纪录的2325亿美元，占美国贸易逆差总额的1/3。但是从长远来看，作为最大的发展中国家和最大的发达国家，中美贸易关系将是长期的，贸易磨擦只是一个小插曲。 中美两国的贸易争端今年以来有所增多。其中比较有影响的要数以下两个：第一个是3月30日，美国公布对中国出口的铜版纸产品反补贴调查初裁结果，决定对中国适用反补贴法，并开始对中国出口的铜版纸产品征收临时反补贴税，这打破了美国23年来不对“非市场经济国家”采取反补贴措施的惯例。第二个就是4月10日，美国就中国的电影、音乐和图书盗版问题，以及知识产权贸易壁垒两个议题向世界贸易组织提起启动争端解决机制，指责中国的法律体系对版权。商标的保护和执行不力，认为美国电影、音乐和书籍进入中国市场存在准入障碍。中方对美方的贸易制裁行为表示强烈不满，美国的单方面行为在其国内也招致了强烈指责另据统计，自2002年起我国连续5年成为美国337调查涉案最多的国家，去年我国遭受的案件数占美国发起案件总数的39%。所有这些似乎都在印证，中美贸易关系已进入多事之秋。 美国对华贸易逆差是贸易磨擦根本原因 据美国政府的数据，对华贸易逆差2005年突破了2,000亿美元后，2006年势头更猛。创下对单一国家贸易...[查看详细内容..]

德国哲学传统造就现代德国 在人类历史繁星闪烁的天穹里，一些伟大的名字都和一个位于欧洲中心的国家----德国联系在了一起。 贝多芬说：我要扼住命运的咽喉…… 　　 马克思说：全世界无产者联合起来！ 　　 俾斯麦说：德意志的利益高于一切！ 　　 爱因斯坦说：E=MC2 　　 黑格尔说：没有激情就难以完成任何伟业。 德国，一个曾经分裂又再次聚合，几度沉沦又几度崛起的日尔曼国家。从铁血宰相俾斯麦，到勃兰特总统双膝跪倒在犹太人墓前，德国人在世界史上留下的笔迹总是那么凝重而深刻。这个民族有着严谨、冷静而内敛的民族性格。他们以乐于遵守自己制定的各种规章和制度而引以为豪。事实上，精确而合理的种种安排总是能让德国社会有条不紊、按部就班地稳步前进。即使在遭受外部环境的巨变之下，德国人仍然能保持着一种本能的坦然，在德国，人们视遵纪守法为最高伦理原则，人们普遍存在着求稳怕乱、安于现状、自满自足的心理。这一心理的形成是有其一定的历史渊源的。 德国有不少城市具有国际型都市风范：柏林，德国首都，政治文化中心；汉堡；法兰克福...[查看详细内容..]

理性看待激情燃烧的股民 全民抄股呈现股市新生态 2007年以来，中国股市以逼空式的上涨，不断在改写着各项新的纪录，股指、成交量、开户数屡创新高，在股指狂躁中攀升中，中国股市成了狂欢的盛宴。近日，股市大盘一举突破3800点。同时，中国居民的储蓄存款大量流向股市，今年一季度，通过购买基金和股票流入股市的资金达到数千亿人民币。在这一轮气势如虹的上涨过程中，以基金、券商、保险公司为代表的市场主流机构不断发出危险警告，甚至大幅减仓，而股指却依然昂首向上，这是近两年来，主流机构首次成为市场中的“看客”。另一方面，则反衬出新一轮“全民炒股”热潮下，普通股民显示出的巨大力量。 新牛市催生的激情燃烧的股民 今年以来，A股市场不断改写着一个又一个的纪录。不断增长的成交量背后，是源源不断的增量资金，和迅速涌入的新股民。很多对股市一窍不通的人们似乎一夜之间都变成了股民，电脑桌面上的大智慧，饭桌上的股票信息，MSN与QQ上的炒股群，就连周末出去和朋友吃饭，选股心得也成为最主要的话题；身边的朋友和同事们都陆续开户了，炒股成了大家的热门话题。谁不炒股的话，觉得自己好像要落伍了。反正把钱存在银行里，利息少得和没有一个样。看到周围的人们前赴后继的涌入股市以及发生在自己身边的财富故事，没有炒股的人也在心动。对于目前市场的走势...[查看详细内容..]

中国的高额贸易顺差在一段时间以内难以遏制 中国3月贸易顺差为68.7亿美元，同比减少38.6%，与1、2月158.53亿美元、237.56亿美元的贸易顺差相比大幅回落，中国3月份贸易顺差大幅下降的情形是由企业抢关出口，暖冬导致纺织品出口提前等短期因素导致的临时性现象，中国的高额贸易顺差在一段时间以内是难以遏制的，中国去年最后几个月和今年前两个月贸易顺差帐面数字有不少水分，例如国际游资通过贸易方式的变相内流、企业担心出口退税等政策调整从而抢关出口等原因，同时全球气候变暖导致服装外销旺季提前进行也是原因之一。据显示，中国3月份服装及衣着附件出口额同比减少27.5亿美元，纺织纱线、织物及制品出口额同比减少5.2亿美元，这两项出口额合计减少32.7亿美元。 虽然人民币汇率在逐步上升，中国企业表现超出预料的自我调整能力，不仅通过加快出口周期规避了这种风险，出口商品结构和单价也在持续的提升，其中技术含量较高的产品出口增长特别明显，中国的进口难以迅速扩大，除了国内的消费有效需求难以迅速提升，和一些发达国家对华出口管制的因素外，技术方面的原因也很重要。例如，进口在通关方面的效率很难达到出口那样的效率，中国在提高出口通关管理效率方面表现出相当好的弹性，通关周期明显缩短，进口方面由于涉及到增值税和进口关税的征收，海关必然要进行严格的价格审计和检查。 ...[查看详细内容..]

美国校园枪击案的失实报道，是谁在伤害、误导国人？ (2007.04.23 星期一 ) 美国弗吉尼亚工学院4月16日发生恶性校园枪击案件，是美国历史上最惨重的枪击案。在事发一天之后，警方确认枪击者是韩国留学生，并非此前盛传的中国留学生。不过在此之前，一切详情都未披露的情况下，国内媒体相继一片哗然，如山洪暴发。但是这次事件中对于中国一些媒体而言，暴露出一种非常浮燥的媒体心理，值得国人反思。同样是前几天，河南平顶山煤矿发生爆炸，同样是33人，被困井下生死不明。这条新闻在中国的关注度远不及美国校园枪杀案，并非人命分贵贱，只是新闻分冷热。中国人对于矿难和它所能引发的话题，已经感到厌倦和疲劳；而美国似乎总能引起中国人的关注。 想必大家对于此次发生恶性校园枪击案件的重大报道还记忆犹新，可以说的是，这次事件产生的巨大影响力。而此新闻传播之快，影响之大，评论之多，都应该归功于媒体和网络。在枪击发生之后，媒体上的各种推断，证据，评论都对整个舆论走向起到了举足轻重的作用。 悲哀！ 为抢新闻，国内一些媒体竟相跟风捉影 当这次校园枪击案发生后，美国《芝加哥太阳》报根据并不确定的情报来源，怀疑这名凶手是从上海过去的中国留学生，但是该报纸并没有完全表示信息来源可靠，而同时其他美国大媒体均以亚裔来进行报道，并没有涉及到凶...[查看详细内容..]

通货膨胀贸易顺差 中国已现“米德冲突” 中国CPI指数7月份再创新高，其中﹐食品价格涨幅达到15.4%﹐肉类价格同比上涨45%。中国已进入标准的‘米德冲突’。美国经济学家米德提出的这个概念旨在说明﹕一国如果要同时实现内部均衡和外部均衡﹐则必须同时使用支出调整和支出转换政策。单独强调任何一种政策﹐将导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突。换句话说﹐在中国﹐通货膨胀和贸易顺差就像跷跷板的两头﹐官方的经济政策按下任何一头﹐另一头都将高高跷起。可以看到今年以来，央行的宏观调控“组合拳” 收效未达到预期的效果。 中国经济陷入通胀与贸顺‘两难’境界 一旦中国为了抑制通货膨胀而实行紧缩政策﹐最后将是国内需求减少﹐更多的产品在目前的开放经济中到境外寻找出路﹐接踵而至的又是贸易顺差迭高不下﹐高额外汇存款﹑流动性过剩﹑银行贷款难以控制。相反﹐如果中国要减少正在高位运行的国际贸易顺差﹐就必须在国内实行扩张性的财政政策和货币政策﹐面对国内房地产、A股资本市场高温不退，需加大目前国内的消费和投资需求﹐而这种经济政策的后果将对目前的中国通货膨胀压力是雪上加霜﹐而其它许多针对改变贸易顺差的宏观控制政策﹐在它们加大国内需求前﹐一切都很难实际奏效。 实行适度通胀 提高居民收入是有效途经 或许中国的这种经济政策冲突﹐可通过国际经济...[查看详细内容..]

经济矛盾数据，促使央行猛出“组合拳” （2007.05.19 星期六） 虽然近期有关央行调控举措的种种猜测已经造就了风雨欲来的紧张气氛，前几天，本人写了篇名为《新一轮宏观调控箭已在弦上》博客文章认为，“无论今年第二季度经济数据是否再创新高，经济高位运行基本态势已经明朗，目前中国经济运行在过热边缘，通货膨胀压力依然不小，新一轮宏观调控即将开始”。然而，昨日央行突出其拳，这在意料之中，但连出三拳，却在市场的预期之外,而它们在同一天变成现实仍让人感到有些意外，央行紧缩性调控打出汇率利率准备金率三率齐动，可谓史无前例。央行此举引起全球投资者的极大关注，但多数市场的反应较为平静--日元兑美元、欧元及澳元等高收益货币全线走高。 央行三率齐动，是针对当前国际收支不平衡、信贷增长过快和通胀趋势发出的紧缩信号。这是央行今年以来第5次上调准备金率，也是在2个月里第2次提高存贷款利率，此次调整后，存贷款利差、特别是中长期存贷款利差缩小，这将有助于控制银行贷款，尤其是中长期贷款的增长势头。虽然，人民币兑美元的交易价，可在当日人民币兑美元中间价上下5％的幅度内浮动。但人民币兑非美元货币3％的浮动幅度和银行对客户美元挂牌汇价价差幅度管理办法不变，旨在进一步完善人民币汇率形成机制，并不意味着人民币汇率...[查看详细内容..]