股市的低迷催生出“政府救市论”，大家都把解套的希望寄托在管理层身上。周五股市大涨，在某种程度上说，正是这种愿望的一个集中反映。但瑞银证券董事总经理张宁却认为，“政府救市论”是个伪命题，利好不可能从根本上改变市场自身的运行规律。 张宁认为，现在在政府所能运用的政策当中，既想救市，又要不违背宏观调控总体目标，这样的救市手段应该是不存在的。 张宁表示，造成目前股市大跌的根本因素，一是资金面的供大于求，二是宏观基本面的不确定性。资金面的因素，例如大小非解禁，政府通过目前的政策法规是无法加以限制的；至于基本面的因素，除非中国经济成功地软着陆，否则股市很难出现根本性的反弹。根据现在的情况，他认为今年整体的数据，假如CPI能够控制在6%以内就已经很成功了。同时，经济增长要是能在9%以上，应该就算是一个软着陆了。 张宁表示，今年的宏观调控要达到以上目标是很有可能的，但至少需要等到六七月份才会有结论。 《财富中国》记者 张静怡 报道

在创业板征求意见稿公布的第一个交易日，股市并没有以涨势来欢迎它的到来。天弘基金管理公司基金经理许利明表示，短期来看，对于目前A股市场的资金供应面并没有太大的影响，更多的可能也只是心理影响。 许利明表示，其原因首先是创业板相对于主板是比较弱小的。据传言，首批可能有六、七十家企业上市。即使在创业板初期同时有200家企业上市，每家的规模约为一至两个亿，总市值也就在200亿到400亿元人民币左右，对于A股资金面的影响并不大。从长期来看，创业板的推出，对于丰富投资产品，构建多层次的资本市场，增强自主创新，促进国民经济的发展都是大有好处。 目前美国主板纽约交易所上市公司的总市值约22万亿美元，创业板纳斯达克的总市值约4万亿美元。目前，上证综指的总市值约20万亿元人民币。 《财富中国》记者李沐原北京报道

中国证监会公布了创业板《征求意见稿》，意味着孕育了十年的创业板有望于近期面世。美国纳斯达克亚太区前主席兼中国区前首代潘小夏表示，从《意见稿》可以看出，创业板的财务门槛确实要比主板以及中小板低很多，中小企业的融资渠道将因此而大为通畅。比如我国对于主板，以及中小板的上市公司，第一，要求三年盈利；另外三年累计三千万元以上。而对创业板的企业，要求是最近两年盈利就可以，或者是最近一年盈利，同时拟上市企业最近一年营业收入不少于五千万元，近两年营业收入增长率平均不低于30%。潘小夏表示，这也可以看出，在营业额和成长性方面必须体现企业的投资价值。 《财富中国》记者李沐原北京报道

每年的４月上旬是传统的基金年度分红时段，而目前大部分基金的股票仓位依然高达7-8成，这也就意味着，在这半个月里，基金必须大举卖出持有的蓝筹股票以应付分红。据相关统计，基金业必须套现1000亿元以用于分红 数据显示，截至2007年12月31日的07财年，34只封闭式基金剩余的可分配红利是923亿元，从理论上讲，封闭式基金的分红比例高达90%， 扣除债券资产，目前的分红资金缺口还有600亿元左右。而由于部分开放式基金也规定了年度强制分红，因此这些开放式基金在近期也需要大举卖出股票，以填补300-500亿左右的资金缺口。这也就不难解释，为什么在最近，一些基金权重股纷纷领跌市场的原因了。 在4000点的上方，基金重仓股还保持相对的抗跌，中石油中石化还一度成为了护盘的主力，而本周初在深圳北京的几家基金公司领头砸盘的作用下，基金重仓股转眼又成为了重灾区。 分红套现的压力，加上基金净值下跌所引起的净赎回，加剧了市场资金的流出状态。最近这些机构也一改唱多的论调，对后市表示了极大的担忧。 《财富中国》记者 秦文婷 报道

因为折价率较高和分红预期较强，今年二月以来，封闭式基金交易价格增长明显快于净值增长，整体折价幅度不断缩小，长信基金认为，封闭式基金相对市场系统风险的安全边际已经弱化了。在近阶段，投资者应当慎投封闭式基金。 封闭式基金的净值和市场价格之间的折价空间一般被认为是无风险套利机会，而前段时间市场的连连下挫使得封基也越来越受到基民的追捧。 长信双利基金经理胡志宝表示，在市场偏弱的情况下，追求安全变成第一位，股票资产转移的速度就会降低，那么封闭式基金的投资者会增多。胡志宝认为，目前追捧封基的投资者大多看重其折价所形成的相对安全性，但最近股市震荡较大，封基的折价率已经处于历史较低的区间，未来的投资风险不容小视。 对于4月份即将到来的分红潮，胡志宝表示，照目前的市场情况看，这些基金很难在除权后走出填权的行情，他建议已持有封基的投资者可选择在最近的反弹行情中适当减持。 《财富中国》记者 秦文婷 报道

继光大、民生、浦发等股份制银行的理财产品被爆出小幅亏损以后，东亚银行“利财通”1号产品又出现了60%的巨幅亏损。在07年大牛市带来的丰厚收益之后，一向颇受大家信任、被认为安全保险的银行理财产品，在近期爆发出一股“负收益”的风暴。 07年，股市火爆，而同时，基金公司发行新基金的渠道却被暂时关闭，于是，由银行基金公司和信托公司合作的理财产品开始成为银行理财产品中的主力品种。而前一段时间股市的大调整，让这些以保守、稳健理财观为主的银行理财产品客户也开始较大范围地遭遇股市风险。 国家理财师职业标准设计者、上海理财专修学院院长徐建明认为，目前的很多银行在销售理财买产品的时候，并没有把相应的风险告诉相关购买者。大多数银行总是有意无意淡化风险，强调它的收益。 其实，传统的银行理财产品确实风险相对较低，而新兴的银行与基金公司合作的此类信托产品的推出，在收取高额手续费的同时，已将银行理财产品的整体风险收益特征向高风险端延伸。 《财富中国》记者 秦文婷 报道

尽管近期有所回升，上海楼市成交量总体仍在低位运行。本月前21天，上海共成交商品住宅17.66万平方米，仅为去年同期的26%。与此同时，上周全市商品住宅成交均价环比大幅下滑了34.89%，为9767元/平方米，这是上海商品住宅均价近半年来首次跌破万元关口。 受货币政策从紧、地产政策的不确定性以及春节影响，上海楼市观望情绪依然浓重。统计数据显示，上周商品房成交面积和套数分别下降49.62%和55.21%。 中国指数研究院（华东）研究副总监张琪表示，从整体的形式来看，大家对08年普遍还是趋于保守的态度，因为市场的政策因素还不明显，还要再看一下它后期出台的政策是什么走势。 张琪认为，成交量持续下滑在一定程度上促进了观望情绪的增长，但并未动摇卖方市场的根基，排除完基金因素以后，08年1月份的成交数据虽然比07年12月低了很多，但是相对07年1月份同比保持稳定。张琪认为上海房价不会持续走软，主要有一个资产价格走高的传递作用。由于资产价格的冲高，上海楼价会持续高位盘整的状态，不会有剧烈起伏。 《财富中国》记者 倪姗姗 报道

国家统计局昨天公布了今年一月份全国居民消费价格指数，显示同比上涨了7.1%，这个数据创造了1997年以来月度新高。从月环比看，居民消费价格总水平比2007年12月上涨1.2%。 中国社会科学院数据经济与技术经济研究所副所长齐建国表示，一月份高启的CPI，除了翘尾因素，春节以及南方雪灾等因素，也是其重要的原因。依照这种形势，今年一季度的CPI依然处于高位状态。齐建国表示，在南方雪灾发生前，根据社科院的分析，第一季度的CPI同比将上涨4.8%。此次，由于不可抗力南方雪灾的发生，第一季度CPI可能将超过这个数字。 由于CPI的上涨压力，国家采取了行政性的政策，包括物价监管。对于基础行业的涨价，可能会推迟。而从利率来看，由于美国在降息，人民币的升值，如果再进行加息，则中美的利差，可能会导致国际流动资金涌入，对中国经济产生另外的压力。如果二、三月份物价持续高涨，有可能适度的加息，但可能会比较慎重。 《财富中国》记者 李沐原

春节之后，面对证监会批准新基金发行的“救市”动作，大盘在年线上方有所走高，但幅度有限。判断市场的走向，此时是颇有难度的。资深投资专家、睿信投资的老总李振宁却坚定的表示，这轮跌势快见底了。他认为点位在4000左右应该差不多了.后面再出现突发情况,跌一下,也不是完全没可能，但是这种跌,往往也是空头陷阱。 从估值角度讲,去年沪深300的市盈率,预计在30%左右。他估计2008年,市场平均业绩增加20%左右。在现在的点位上,市盈率已经非常合理了,赢利预期也还是值得期待。虽然不会像前两年一样,每年涨个100%。“今年的赢利预期就不能这么高了,但是也不要悲观到连涨个20%-30%都不敢想了,那我觉得没什么,涨个30%也很容易。” 李振宁还认为,今年大盘的演绎方式应该是宽幅震荡，板块轮动，风水轮流转。而且,今年更强调个股行情,如果是区间震荡,就高抛低吸。 《财富中国》记者 刘彦希

节后，国内糖价连续三天大幅上涨，随之而来的是糖类期货的涨停。而昨天，几个产糖的上市公司也全部涨停。有14年投资研究经验的私募基金云南国际信托有限公司投资总监赵凯告诉记者，糖系股票是他们近期关注的焦点。 赵凯告诉记者，原来所有的研究员都认为，今年糖会是供大于求，但是今年1月份广西遭灾，供应上会有一部分下降。甘蔗是个三年生的农物，广西遭灾后，恢复会比较慢，从供需面上会影响两到三年。而且，春节第一天，郑糖期货就开始涨停了。糖系股票的上涨，不仅受短期利好影响，从长期的供需关系来看，也有很好的发展空间。 另外，赵凯还提到，我们的饮料，牛奶，蛋糕，冰激凌这类生产企业都在大量地用糖，导致糖的需求量增长速度远远超过业界原来的估计，超出预期，所以在这种情况下，导致供需会产生矛盾。 　　昨天涨停的几只糖类股票，可以持有一段时间，因为糖的需求是钢性的。在挑选糖类股票时，重点要看上市公司的产量，如中粮屯河、南宁糖业这种大公司业绩会更稳定。 赵凯觉得产量对上市公司的业绩增长有很重要的参考价值，产量最好能达到40-50万吨。比如北方的甜菜糖这类企业，它榨季已经结束了，现在看一看库存就知道，糖价如果上去的话，库存最大的企业就会受益。 从地域看，他认为甜菜糖比蔗糖有优势，也就是说北方糖的股票收益会高于南方糖。 《财富中国》记者 刘彦希