一．中国三大证券报社论：市场调整不改牛市之基本面 点评:5月29日晚财政部上调交易印花税，对股市的打击是致命的。按照目前的交易量，中国股市是一场负博弈场所，上市公司全年的净盈利小于每年上交给财政部和证券公司的交易费用，从长期来看，大盘转头向下只是迟早事情。尤其是资金推动型行情，只要交易量跟不上，大盘向上的动力就会很快衰竭，除非市场人气恢复，场外资金源源不断进入。三大报纸同时发布利好消息，说明管理层已经意识到问题的严重性，也表明管理层的立场，不是打压股市，而是为了控制股市上涨节奏，遏制一些低价股、概念股的疯狂炒作。作为一个理性的投资者，应当冷静下来，重新解读政策意图，进而对于市场下阶段的发展做出客观判断。 二．国务院发布节能减排工作方案 点评：本次节能减排工作方案的发布，一方面遏制高污染高能耗企业的盲目扩张，一方面贯彻宏观经济调整的方针。通过打压一些资本密集型企业的发展速度来降低固定资产投资规模和信贷过度扩张的态势。展恒研究部提示：注意把握一些节能环保优质企业的投资机会和新能源企业的投资机会。回避受政策影响比较大的行业和个股。 三.A股市场5月资金增速大幅缩减 点评：资金消耗型的行情最终会走向尽头，4月份的疯狂入市速度有减缓的现象，需要高度重视。除去5月份最后几天因政策干预造成的恐慌情绪蔓延而造成开户数量锐减外，整个5月份新入市人数和资金额度环比有减少的现象。展恒观点：股市涨涨落落很正常，6...[查看详细内容..]

为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。 本次上调证券交易印花税，政策调控股市的意图非常明显，不出意料的话，股市会有一场急风暴雨，尤其对券商类股票是一个利空。 历史上两次上调印花税，都造成了股市的大幅下跌，1992年6月12日，财政部决定加证千分之三交易印花税，引发大盘从1100点下跌至300多点，下跌幅度约70%。1997年5月12日，交易印花税从千分之三上调至千分之五，大盘下跌幅度500点左右，下跌幅度达30%。本次上调交易印花税，估计会有一次比较大的调整，一些券商类题材和无业绩支持的股票跌幅会比较大，投资者要注意风险。 另一方面，可以将政策的意图理解为，管理层为控制过分炒作，采取的断然措施，希望投资者长期持股，价值投资，分享中国经济的快速发展，选择基金投资是一个比较好的选择。

展恒理财顾问有限公司每周四和每周六下午14：00-16：00都有免费公益讲座，期期内容不同，场场精彩。主讲人是研究总监刘明军和我，谢谢各位搜狐网友的支持，预听讲座可以拨打公司免费热线：8008109680，来电请说明自己是搜狐网友，到时我们当面沟通交流。

一、QDII效应引爆港股预期　国企指数飚升5.4％　 点评：为更好解决流动性问题，适时推出QDII产品是一个比较好的选择，管理层只要控制好额度和步伐，可以将金融风险控制在一定范围内。这次推出QDII产品，除了银行系之外，还加入了基金公司，对QDII产品的多样化和渠道多样化是一种促进。展恒研究部认为：目前QDII产品的投资建议先从海外的蓝筹和红筹股投资开始，逐步放开到投资境外公司。一方面缩小A股与海外同类公司的估值差距，使A股与周边股市接轨，另一方面降低资金风险。 二、交行A股15日上市　股价表现可能超过预期 交行实际交易价格：5月15日9：30开盘：14.20，最高：14.99，最低：13.45，收盘：13.54，涨幅：71.39%。 点评：本次交行A股在发行阶段已经受到资金热捧，冻结资金约1.5万亿元，创下历史新高，所以上市首日的良好表现也在清理之中。行情发展到现在，一些优质上市公司的股价已经不菲，按正常估值进行发行的交通银行上市后得到投资者追逐是必然的。目前A股上市公司银行系占的比重已经有些过大，希望管理层下一步加大对一些非金融系蓝筹和红筹的上市力度。 三、大非小非五月减持忙 点评：今年“大小非”解禁在5月份迎来了一个高潮，管理层已经考虑到资金量的供应情况。本月新发行股票步伐明显放慢就是实证。十几年A股市场5月份最容易形成市场的拐点，以往14年的历史表现中有2次横盘、2次顺势、10次变盘。主要因为年报和季报行情在5月份后会有一个真空，不过今年的...[查看详细内容..]

一、宏观政策 随着5月份一系列经济数据的公布，防止经济增长由偏快转向过热成了当前经济工作的重心之一，货币政策要稳中适度从紧的提法近几年来也首次出现，这使得市场上空再次被宏观调控的阴影所笼罩，大盘也在连续7个交易日反弹后于本周最后两个交易日陷入盘整，很显然，宏观调控的“紧箍咒”已经成为制约大盘继续走强的重要因素。 从CPI、固定资产投资增速、持续高企的房地产价格等一系列最新的经济数据来看，未来出台进一步的宏观调控措施几乎是不可避免，本周市场盛传的加息、取消利息税等都是可能的选项。现在投资者关注的是，在宏观调控风雨欲来的情况下，近期市场的反弹走势是不是戛然而止？未来市场的运行趋势又会否因此生变？ 二、市场走势 本周上证指数开于3942点，盘中最高4193.45点，最低3910点，周五收于4132.87点，一周上涨7.73%，深成指开于12941.10点，盘中最高达13984.593点，最低12865.98点，周五收于13697.16点，周上涨6.59%。两市共成交13332.93亿元，较上周增加11.14%。本周市场延续了上周强劲反弹的态势，经历了连续三个交易日的快速反弹后，股指上冲至4200点附近遇阻回落，但回落的幅度相对有限，多空双方在4100点一线趋于平衡。盘中二线蓝筹股和部分高价中小板个股是市场中表现最为强劲的板块，而银行、石化等指标股仍然对市场形成较强的支撑。 在经历了印花税的风波后，市场的心态渐趋稳定。这从本周初连续三个交易日的强劲反弹就可...[查看详细内容..]

调控已至，大盘可能震荡，我的基金改怎么办？以下主要沿着基本面、技术面、政策面、消息面、调控已至几个问题来讲。 1.中国股市之基本面： 上市公司业绩增长迅速：2006年A股上市公司利润增长45%左右，2007年第一季度所有上市公司的利润增长达到破天荒的98%，每股收益增长达78.1%，增长处于很多经济学家和机构预测，支持股价继续上涨的基础很牢靠。 上市公司的估值：当沪深两市静态市盈率达到45倍和50倍时，许多专家惊呼估值过高，泡沫太大，但2007年第一季度业绩数据出台后，平均市盈率一下子又降到31倍左右，按新兴市场的发展速度，可以享受比较高的溢价水平。 未来业绩分析及股价展望：中国经济在未来几年仍然会保持高速发展，2007年估计增长速度会达到40%左右，2008年估计增长会达到35%左右，一些优秀上市公司的股价仍然可期待。 人气与资金面：牛市需要人气的支持，人气旺资金面的支持就有保证，目前的情形，还没有看到衰竭的迹象。 2.中国股市之技术面 量、价、时、空是技术分析四个重要的因素。从成交量来看，目前两市的成交量一直维持3000亿左右水平，是非常庞大的，也是许多机构不敢做空的主要原因，自2005年6月份开始任何时候抛出股票都是错误的决定。尤其2000点以上，中国部分经济学家就开始唱空中国股市，但股指一次次突破。所以要相信大牛市大趋势，不要相信股市上所谓的专家。预言股市的顶是愚蠢的行为。只要股市有量的支撑，言顶就是不明智的。即使有如2月27日的急跌，很...[查看详细内容..]

调控已至，大盘可能震荡，我的基金改怎么办？以下主要沿着基本面、技术面、政策面、消息面、调控已至几个问题来讲。 1.中国股市之基本面： 上市公司业绩增长迅速：2006年A股上市公司利润增长45%左右，2007年第一季度所有上市公司的利润增长达到破天荒的98%，每股收益增长达78.1%，增长处于很多经济学家和机构预测，支持股价继续上涨的基础很牢靠。 上市公司的估值：当沪深两市静态市盈率达到45倍和50倍时，许多专家惊呼估值过高，泡沫太大，但2007年第一季度业绩数据出台后，平均市盈率一下子又降到31倍左右，按新兴市场的发展速度，可以享受比较高的溢价水平。 未来业绩分析及股价展望：中国经济在未来几年仍然会保持高速发展，2007年估计增长速度会达到40%左右，2008年估计增长会达到35%左右，一些优秀上市公司的股价仍然可期待。 人气与资金面：牛市需要人气的支持，人气旺资金面的支持就有保证，目前的情形，还没有看到衰竭的迹象。 2.中国股市之技术面 量、价、时、空是技术分析四个重要的因素。从成交量来看，目前两市的成交量一直维持3000亿左右水平，是非常庞大的，也是许多机构不敢做空的主要原因，自2005年6月份开始任何时候抛出股票都是错误的决定。尤其2000点以上，中国部分经济学家就开始唱空中国股市，但股指一次次突破。所以要相信大牛市大趋势，不要相信股市上所谓的专家。预言股市的顶是愚蠢的行为。只要股市有量的支撑，言顶就是不明智的。即使有如2月27日的急跌，很...[查看详细内容..]