答《十问zjh》 有博友让我去看一篇文章，叫做《十问zjh》。我去看了，觉得过于阴谋论了。我权且试着用我的个人观点来回答一下这十问： 1.为什么在一千点时放qfii进场？ 答：当时一千点，都看跌到七百点，病急乱投医，只要有资金肯进来托一下市，qfii有何不可呢？当年qfii进场，可是很受欢迎的哦。2.为什么b股在最高点对国内开放？答：其实不是在最高点向国内开放b股，而是因为开放b股消息出来后，b股在短时间内暴涨，等正式开通后，b股就见顶了。这有点象港股直通车，消息一出，恒指就上了三万点。 3.为什么中石油香港发行价格仅1.1港元.大陆发行价格16.7元人民币,高达10多倍.仅0.1元面值的紫金矿业a股发行价人民币7.13元,h股复权发行价0.33港元.相差20倍.公平原则在哪里?答：中石油香港发行的时侯，时间在哪一年你去查一查。当年不要说发中石油，就是发个十分之一的中石油，也是对当年的a股市场雪上加霜。如果当年选择在a股发行，其利空效应不会低于平安的千亿增发。至于说发行价，这个更没意思，不要说中石油发行价高，十八年来，哪一只股票的发行价低过？a股市场一向都是高溢价发行，高溢价交易，体系不一样。 公平原则么，没有强行要求股民申购中石油啊，这是自由申购的，我看不出有什么不公平。中石油发行不也是超额认购吗？4.为什么一开始就把泡沫化的股票发行给国人,而有投资价值的发行价格1.1港币发 给外国人？答：泡沫化发行在a股是常态，而到国外，人家不给你这么高的价，要...[查看详细内容..]

　轮回-演义 2008年，中国股市中的人们，在经历过1月15日的大跌之后，熊市开始深入人心，于是所有人都知道反弹是认赔出局良机，那谁来做反弹解放套牢盘呢？谁也不干啊，你想着反弹跑，我不一样也等着反弹跑？一场大跌，将市场所有参与方都砸在里面，谁都想跑，那成，先前呢，还想着反弹30%走人，一看不对，得，咬咬牙，20%走人算了，结果呢，4195的时侯，还勉强弄了一个近20%的反弹，但做反弹的人却发现，当他确认反弹的时侯，人家却已经走了。于是，等着下一波反弹吧，上一把20%反弹幅度都给套了，那我就做10%了，原以为有20%的幅度的人又给留在山坡上了。看看k线，4123之后的反弹就这德性。反弹做10%都给套了，这下人们都学聪明了，只要有反弹，就开始丢货，于是，反弹一日游产生了。到最后，就形成了最近一段时间的一路向南根本不反弹的走势。 一路大跌不反弹，或者跌狠了，反弹一日，到现在，反弹也成了半日游。股市之弱，史所罕见。其根子在哪儿呢？说白了，根子就在，所有人都认同了一个观点，就是熊市来了，就是要抓住一切的机会跑路。机构要跑，基金要跑，私募要跑，信托也要跑，另外，还有一个抱着一堆天上掉的馅儿饼的主也要跑，是谁呢，自然是大小非了。大小非本就不是炒股专业的，通常来说，平空天上掉下一堆几乎没有成本的馅儿饼，第一反应都是正好，俺公司正缺钱呢，俺厂里正差原料款呢，那咋办，卖掉啊，回归实体。这是最可恶的，机构，基金，等跑了，鸭脚板还在，早晚还...[查看详细内容..]

　大小非对股价影响思考 股指下跌不仅仅得考虑经济和估值因素，还得考虑大小非的因素，大小非直接改变了股市的生态平衡。这跟市面上苹果突然增加了供应量以至于苹果会降价是一个逻辑a股的定价体系，是在估值和经济因素下，只考虑流通股的定价结果。假定一只股流通市为十亿，股价为十元，流通盘为一亿。在大小非出来前，资金和供应量的生态在动态下是平衡的。突然有一天，供应量变成三亿，无形之中流通市值就变成三十亿，这是一个静态的，但如果新增两亿不卖，是可以维持的。但如果新增两亿开始减持，哪怕是减持百分之十，这就产生了水纹效应，表面上市场供给只增加了两千万，但市场眼里却是两亿。而企业的经营并没有发生改变，估值体系不变的情况下，市场的定价将变成：十亿流通值，三亿股本，股价3。3元。，这就是股改的结果如果企业经营弱化，经济增长减退，就将原先的涨势溢价消除，按势论价变成按质定价，如果先前的十元估值pe是50倍，按质的结果就是估值pe降到十五倍。如果企业本身再受经济影响，利润减少，那么，它的股价的绝对定价还会降低再回过头来。小非出局后，市场参与主体变成大非，机构，散户。大非是有绝对定价权的。高了，大非会减持，低了，大非可以回购。机构在中间，起的是推波助澜的作用，大非杀跌，机构会跟杀，大非买进，机构会跟进。由此而造成趋势性的溢价或者折价。至于散户，忽略不计了。这就是成熟市场，或者说全流通市场散户参与面都非常低的原因现在的大跌，...[查看详细内容..]

　世界经济危机史简述 (摘抄十四） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 二战后第三次世界经济危机（1980年-1982年） 战后第二次世界经济危机后，各国经济进入滞胀阶段，经济回升、增长乏力，失业率和通货膨胀率却居高不下。美国经济从1977年1月到 1980年1月为高涨阶段，但37个月时间里工业生产仅增长15.4%，折合年均约4.8%，比以往各次高涨都低。英国则直到1978年才恢复到危机前最高点。连德国、日本经济都落入滞胀，无法自拔。 然而，旧账未清，新账又至。1979年下半年起，各主要工业国再次陷入危机，而且危机程度超过上一次。在美国，危机历时三年左右，几经起伏，工业生产指数呈现下降-回升-下降的w型曲线。1979年下半年第二次石油危机爆发，油价从每桶13.77美元涨到37.29美元。油价上涨使成本上升，市场需求萎缩，从而触发了经济危机。公司纳税后利润在1982年仅为556亿美元，比1979年下降43%。企业倒闭数急剧增加，相当于1933年的水平。失业人口从1979年611万增至1200万，失业率高达10.8%，刷新上一次的记录。危机期间，...[查看详细内容..]

　世界经济危机史简述 (摘抄十三） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 二战后第二次世界经济危机（1973年到1975年） 从1961 年到1969年，美国经济经历了一个长达8年的繁荣期。危机使美国工业的工资成本有一定幅度的下降，美国的出口竞争力有所改善，与此同时，美国政府大力推行扩张性财政政策，越南战争不断升级带动军费支出猛增，国内需求不断膨胀，更重要的是，六十年代是美国企业设备更新的高潮，企业现代化投资占全部厂房设备投资的60%-70%，劳动生产率年均增长率高达3.4%。这一繁荣期可分为两个阶段，1961年到1965年为第一阶段，经济增长迅速，物价比较稳定。此后投资过热，通货膨胀压力加大，至1966年下半年即出现严重的生产过剩。就国际经济而言，1965年上半年日本爆发经济危机，1966年至1967年西德爆发经济危机，增加了美国进出口的压力。只是由于侵越战争升级，军费开支猛增，才阻止了一场危机的到来。代价是累计财政赤字高达604.5亿美元，再加上信贷扩张，为70年代的恶性通货膨胀埋下了祸根。同时，美国贸易顺差不断缩...[查看详细内容..]

世界经济危机史简述 (摘抄十三） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 二战后第五次世界经济危机（2000年--） 美国这一轮经济高涨可谓声势夺人，同时实现了“高增长、低通胀和低失业”三大目标，被称为“新经济”。从1994年到2000年，美国经济年均增长率高达4.3%，失业率降至5%以下，通货膨胀率被控制在3%以下，财政赤字也逐年减少，1993年到1997年财政赤字分别为2903亿美元，2594亿美元，2030亿美元，1638亿美元，1073亿美元，226亿美元，至克林顿任期末甚至出现结余。这种良好的局面出现在国际经济萧条的大背景下，的确是一种“奇迹”。奇迹的背后另外一组数字，一是各类债务增长，截止到2001年第一季度为止，美国政府、企业和居民负债总额已高达31.6万亿美元，是国民生产总值的三倍，其中政府债务7.08万亿，企业债务15.18万亿，居民债务7.23万亿。二是贸易逆差大幅度增长，1999年高达3389亿美元，2001年更高达约4500亿美元。三是股票市值高速膨胀，吸引大量境外游资、国内居民存款和各类基金进入股市，造成收入虚增，消费...[查看详细内容..]

世界经济危机史简述 (摘抄十二） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 二战后第四次世界经济危机（1990年到1991年） 在1980年-1982年的危机中，面对经济停滞和通货膨胀的双重困境，里根和撒切尔夫人分别在美英两国发动了一场反凯恩斯主义革命，把控制通货膨胀作为首要目标，而置失业和生产下降于一旁，结果危机迁延反复，变得更加深重。里根政府的对策是借失业削减福利，削减工人工资，强硬打击罢工，同时削减税收，给企业以各种税收优惠，刺激企业投资，更为重要的是，里根政府在理论上批判凯恩斯主义的同时，实践上大规模增加军费，增加国内需求。这两手相配合，终于使美国经济于1982年底摆脱危机，进入自70年代以来少有的持续高涨阶段。1983年到1989年，工业生产增长速度年均达3.2%。失业率和通货膨胀率都得到一定程度的控制，失业率降到5.3%，通货膨胀率降到3.5%-4.0%之间。 这在七十年代末期的美国经济学界看来似乎是不可思议的成就。其所以如此，根本原因在于，在里根政府的经济反革命政策作用下，美国工人的...[查看详细内容..]

世界经济危机史简述 (摘抄十一） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 第十六次世界经济危机（1907年-1908年） 1905年，美国最后一个摆脱危机并迅速转入高涨。这一次高涨不仅时间短，而且强度弱，但投机程度却很高。这一时期，一些新兴工业崛起，如电力、汽车、化学等。从1902年到1907年，美国的发电量从48亿度增至106亿度，增长了1倍多。1900年至1907年间，世界汽车产量由7000辆增至8.4万辆。在德国，化学工业的从业人数从1900年的15.3万人增至20.8万人。法国的汽车工业格外引人注目，1907年，法国已经生产了5.5万辆汽车，超过美国的4.4万辆。但是，带动这一轮高涨的主要因素仍然是铁路和重工业建设。1905年至1907年，美国建成了25000公里铁路，使用了860万吨钢轨，生产了2万台蒸汽机车和69万节车厢。 有这许多新兴工业的崛起，这一轮高涨本来可以指望持续时期比较长。但是，创业投机猖獗，使这一轮高涨暴起暴落。在美国，这一时期大量个人企业转变为股份公司，发行掺水股票，从中牟取暴利。大量欧洲资本通过提供短...[查看详细内容..]

世界经济危机史简述 (摘抄十） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 第十五次世界经济危机（1900年-1903年） 德国经济于1893年开始复苏，美国1895年，英国比美国还晚一些。这一轮高涨是钢带动的。短短几年间，世界的煤产量增加65%，生铁产量增加70%，而钢产量增加将近两倍。大部分铁都被炼成了钢。美国1890年的钢产量为1427.7万吨，1900年达到1018.8万吨。由于提炼技术不断进步，钢轨的价格从1873年的每吨120美元，降到1898年的17美元。而美国最大的卡内基钢铁公司还依然利润丰厚，每年达2000万美元之巨。钢材价格的不断下降，使一切钢制品，如机器、工具、铁轨、桥梁、机车、轮船等的需求都迅速扩张，从而带动了新一轮经济繁荣。 但是，危机还是不邀而至了，这次危机是从俄罗斯开始的。1892年至1893年起，俄国出现其资本主义历史上最可观的一次高涨。从1890年到1900年，俄国铺设了22600公里的铁路。顿巴斯的煤、巴库的石油、南方的冶金业都有长足的进展。到90年代末，俄国的生铁和钢产量已超过法国而居世界第四位，...[查看详细内容..]

世界经济危机史简述 (摘抄九） 经济危机在大洋彼岸爆发了，全世界为此而风雨飘摇，纵观世界近两百年的现代经济史，我个人觉得可以划分了三个阶段：一、二战前的资本主义发展阶段；二、二战后的资本主义修正阶段；三，前苏联解体后的多极发展阶段。以史为鉴，可以知兴替，个人以为，回顾一下世界经济动荡很有必要。以下是一些摘抄,权作资料记录。 ----- 观云阁 第十四次经济危机（1890年-1893年） 1886年以后，铁路建设再一次高涨。从1885年到1892年，全世界修筑的铁路线达19万公里，是上次高潮的近一倍。其中美国就修筑铁路7.5万公里，比上次高潮多一半。这一时期还开始了电气革命，电灯、电话、电车、电动机等不断问世，形成一个又一个新产业。但这一轮产业革命的领导者已经不再是英国，而是美国。 在铁路建设和电气革命的推动下，美国兴建了大批煤井、铸钢厂、炼铁炉，仅新建成的煤矿生产能力即达6000-7000万吨。1892年，通用电气公司已经向全国400多家电车公司供应设备。工业的迅猛发展，大量移民入境和新土地开拓，使美国的国内市场猛烈扩大。在欧洲，德国工业建设规模跃居第一位，钢的生产能力扩大了一倍，新增采煤能力1800-2000万吨。英国也在发展，铸钢工业的生产能力扩大了半倍，采煤能力也继续增长。法国仍然是以轻纺织工业发展为主，从1882年到1892年，纺织工业设备的增长速度仍比采掘、冶金工业...[查看详细内容..]