多方明显占优 资金逐步回流(12-4) 周一A股市场出现暴跌后的恢复性上涨行情。沪深两市的龙头，工商银行与万科A率先做出上涨示范。同时，盘中大多数个股也在领袖的作用下，开始拒绝下跌，企稳反弹。截至收盘，两市有接近1000家个股上涨，16家个股涨停。而两市下跌个股则不足400家。不过，由于中石油的权重地位，市场全天真实的上涨行情并未在上证指数中被反映出来。沪综指最后仍以小阴报收，中石油下跌3.43%是其主要原因。短线来看，股指在再次破位 4800点后，前期低点的支撑开始显现，盘中板块个股又再次活跃迹象，后股指仍将围绕半年线展开拉锯，短线有望收复半年线失地。 　从近期的一些市场现象，我们也许会看出一些端倪，B股近日表现的强劲，看看A股近乎“失真”的下跌，再看看盘面中大多数个股已经拒绝下跌，我们似乎已经闻到了春天的气息，当然，即使春天来了，“倒春寒”的现象还是会时有发生的，所以，必要的防寒工作还是要做的。看看先于大盘止跌的B股，我们是不是可以把它当做市场领先的指标予以参考呢？也许只有慢慢走出来后，恍然间我们才会大悟。 而中国石油则压制指数上扬。中国石油直接大幅跳空低开低走，距离30元大关近0.30元之差，是制约股指反弹空间的最主要因素。由于其强大的权得效应，该股的走势成为短线市场涨跌的风向标。值得关注，银行股盘中上涨欲望强烈，在人民币加速升值的背景下，金融股尤其是银行股仍是以基金为首的主力机构的重点布局的品种。...[查看详细内容..]

散户极度悲观中升起太阳(11-30) 　 昨日大盘在银行股的带动下放量反弹，股指重新站在5000点上方。午后银行股的委买量突然放大，成为带动大盘反弹的主力军。通过对全市场的大资金流向数据表明，买量远远高于抛量。对指数贡献较大的个股分别为工商银行、中国石化、中国石油、中国人寿、中国神华等，全部为大盘股，今日市场上涨指标股起了关键性作用。但是我们观察本周一小幅反弹的盘面发现，5124点位存在较大阻力；若本次反弹冲穿5124点阻力位，大盘将有望出现更大的一波上扬行情。从技术角度看，RSI指标本次金叉高于上次，同时半年线的支撑也为反弹奠定基础，而成交量一定程度的放大反映出市场活跃度增强，表明反弹行情仍可持续。　 未来的行情由谁来托起？银行在本次调整中始终保持着强势，未来也将是大盘反转的主心骨，这个地位是一年来的牛市造就的。目前正面临爆发的可能，一旦实施，则是大盘扭转乾坤的时候。应该说，不寄希望中石油而关注银行股才是对的。从技术上来说，指数在半年线这个比较重要位置出现较大的阳线，是一种积极信号，是否见底还需要观察几天。目前，指数从6124.04点高点回落至今，从5.30低点3404.15点算起，累计跌幅已接近前期涨幅的二分之一，部分低价股和基金重仓股已先于大盘企稳，市场在向乐观方向发展，在这种情况下，投资者可从上市公司未来的发展前景入手，对个股进行选择。 具有讽刺意义的是，昨日的强劲反弹不是出现在众志成城的5000点关口，也...[查看详细内容..]

合理选择领头羊 准备11月20日进场(11-13) 受上调存款准备金和周边股市大跌的影响，两市股指双双大幅低开，随后震荡探底，个股普跌，煤炭、石化、有色金属等主流板块大幅杀跌成为重灾区，盘中反弹乏力，最大跌幅达到5％，直到午后以宝钢股份、武钢股份为代表的先于大盘调整并具有估值优势的钢铁股出现整体性的反弹才遏制了大盘的跌势。但缺乏量能配合令反弹受阻，截止下午收盘，上证指数下跌127.81点，报收5187.73点，成交892.2亿元，深成指下跌94.35点，报收17065.77点，成交386.9亿元。 数据显示，自10月16日（创出6124点历史最高点这一天）以来，两市A股总市值已经缩水4.83万亿元，加权平均市盈率也由10月16日的46.04倍减至目前的39.79倍。很多投资者最近不断在问我,平均市盈率40倍以下是不是合理投资区间?我们认为，现在是牛回头的阶段，很难去判断是否合理区间，价值投资在这个阶段是属于盲点区间，大量的优质股票不分缘由下跌，现在只需要用谨慎心态看待每一次反弹，不要盲目参与抢反弹。 昨天惨烈的下跌中权重股中，唯有银行和地产仍保持相对强势，钢铁板块也在午后探底回升。券商股在中信证券强势翻红的走势下跌幅收窄，航天股逆市表现抢眼，位居涨幅前列的个股主要是一直有资金运作的强势抗跌品种和超跌股，但早盘涨幅超过5％的个股不多，不少个股尾盘启动，有游资抄底炒作嫌疑，如果后市难以延续很可能再度对市场形成压力。我们认为蓝筹股未来的下跌空间已不大，...[查看详细内容..]

　做空动能不强 区间震荡为主(11-27) 在美国股市上周五反弹以及周一申购资金解冻的预期之下，周一早盘两市大盘在个股普涨推动下大幅跳空高开，随后略微冲高便震荡回落，虽然在港股开盘大涨的刺激下，股指在上午10点之后再度拉高，但量能难以有效放大，而且权重股表现疲软制约了大盘的反弹空间，上证指数明显的受到5日均线的压制。由于上周主要做空动力中国石油、券商和保险等人气权重股普遍高开低走，拖累大盘，并在午后出现加速下跌的态势，导致上证指数再度跌破5000点，深成指也逼近半年线。最终上证指数报收4958.85点，下跌73.28点，深成指报收16057.19点，下跌160.32点，两市合计成交仅900亿元。大盘成交仍然低迷, 解冻资金显然没有大规模入场。 从技术上看，目前市场中位和中高位分别位于5084和5104附近，也就是说，股指只有将5104这个分时中高位踏在脚下，市场才可以有更大的反转行情出现，否则就有逐级回落的风险。 本周是收11月K线的时候，从技术上讲月线对未来有较强的指示作用，特别是在目前跌势没有改变的情况下，显得更加重要。到目前为止月线是长阴线，上海幅度是16.8%，深圳幅度是17.7%，是十几年来之最，2001年7月牛市结束时的长阴线，上海幅度是13.42%，深圳幅度是13.95%，就是2001年到2005年的熊市月线跌幅超过10%的都没有。不过之前的涨幅之最也是在不断刷新,本月出现一个跌幅之最应该也不会很意外. 权重股的低靡是周一反弹昙花一现的主要原因，中国石油...[查看详细内容..]

　或许继续制造虚假繁荣吸引申购资金进场(10-29) 上周的急跌对市场信心杀伤力极大，反弹的动力又主要来自权重股，本周二周三指数依靠权重股反弹最终却引发更疯狂的杀跌让投资者记忆犹新，因此，反弹之后两市均出现一定量的抛盘，股指再度回落整理。由于人民币汇率连续第4个交易日创新高，逼近7.48关口，推动地产股活跃，万科A、招商地产等深市权重品种大涨，而中国远洋、中海发展等沪市抗跌的权重品种急挫补跌，因此，深成指表现明显强于上证综指，全天大部分时间在周四收盘点位上方运行，而沪综指却直到下午两点之后，随着银行、保险、石化板块个股快速拉升，才再度翻红。两市股指的30日均线对指数构成明显压制，反弹之后大盘再度回落，最终沪综指最后收于5589.63点，仅微涨27.24点，深成指收于18506.52点，上涨331.21点，均收盘于30日均线下方，中石油的申购使得市场贫血严重，抢反弹的场外资金也大幅减少，两市成交量均较周四缩减超过两成。而中石油三点三万亿的申购资金更是创了历史之最。证明场外资金数量巨大，而想这些庞大的资金流入二级市场，近阶段也是不太现实事情。　综合来看，在市场消息面还算平静的背景下，大盘展开反弹在预料之中。但其反弹效果实在欠佳。权重股上涨拉高指数，使市场再现虚假繁荣。多数近期连续下挫的个股不仅没有反弹，反而跌幅更深。而抗跌品种也开始补跌。强势股可能补跌，弱势股可能继续破位，个股后市走向存在太大的不确定性。虽然从短期来看，...[查看详细内容..]

中石油将引发大盘再次探底(11-6) 大盘承接周五跌幅跳空低开的跌势，继续低开低走。从盘中来看，5700上方出现一定压力，但幸而指数跌至5600关口附近时，今天在盘中领跌的权重股们似呼都有护盘的共识。今天跌幅较重的主要集中在权重板块上，其中银行、地产板块成为领跌品种，其他重量级如石油品种里的中国石化则受中石油的高价登场拖累而重挫，石油类品种则全线受挫，煤炭板块也收到拖累,潞安环能、神火股份等跌幅超过6％。权重板块中唯独钢铁板块走势相对较硬。 全日两市最终以较大跌幅报收，沪综指收于5636.61点，跌140点，跌幅2.48%；深成指报收于18116.88点，跌447点，跌幅2.41%。两市成交共计1984.22亿元，扣除中石油700亿的成交额，实际比上周五同期萎缩两成。　　从目前大盘的运行走势来看，中石油二级市场的过高定价确已受到多数主流机构的非议。并从侧面反映出目前市场权重蓝筹股过高的泡沫化程度。而且证监会要求基金避免盲目扩张，也导致基金收缩仓位，对市场压力较大。当前行情的起起落落是较难把握的一段，蓝筹股已经从强势逐渐走入弱势，但从历史规律来看，蓝筹股连续深幅杀跌的可能性不大，大盘连续深幅调整，可能在完成二次探底后展开反弹，但我们的观点很明确，是反弹反弹而不是反转，后市反弹过程很可能是局部热点轮番活跃的过程，坚决降低仓位，火中取栗是有机会，但是，极有可能把身体都烫伤。 (备注:文中推荐股票,需要自己去仔细研究清楚再做买卖决定,...[查看详细内容..]

5100点将是阶段性调整目标(11-6) 　 昨日文章我们就明确指出：中石油将引发大盘再次探底，今天开盘后，周一高开低走的中石油直接跳空低开创新低，虽未计入指数，却带动中国石化、中海油服等权重股深幅调整，使得上证指数低开，虽然个股活跃使得大盘盘中几次出现反弹，但反弹缺乏量能配合，而大盘蓝筹股又整体表现低靡，中石油逐波震荡下行，不仅拖累中石化，也令估值较高的次新大盘股如中国远洋、中国铝业深幅下挫，反弹受阻引发进一步的杀跌，最终上证指数下跌97.88点，报收5536.57点，成交851.2亿元。而深成指受地产、钢铁类权重股支撑，表现较为稳定，全天大部分时间在周一收盘点位上方运行，收盘上涨3.69点，报收18120.57点，成交333.2亿元。 中石油令昨天买入的700亿资金深度被套，成交回报显示，机构昨天大量卖出中石油，买入席位分散，很可能是散户所为。这打击了投资者的信心，导致今天缩量杀跌。预计市场短线做空动能还有待释放，预计大盘可能考验前期低点的支撑，若大盘蓝筹股暂时止跌，极有可能形成二次探底的形态。悲观点的话有可能会考验5100点的支撑，大盘跌传5000点的几率我们认为不会超过5%。 市场从总体上看，目前市场弱势调整的特征较为明显，短线仍将震荡探底为主基调，而新上市的中国石油短线能否探底成功，将直接影响着整个权重股板块的走势，进而左右着整个大盘的走势。操作上坚决不进行任何买入操作。观望为主。(备注:文中推荐股票,需要自己去仔细研...[查看详细内容..]

　银行股将决定短期反弹力度(11-8) 昨日大盘继续调整收出中阴线，并已接近前期低点5462.01点。今日大盘开盘有过瞬间反弹后，随后大盘基本在低位震荡，最低下探至5469点触及前期低点5462.01点。短线来看，在前期低点位置上指数有一定力度的支撑，短期大盘有止跌迹象。在美元不断贬值的情况下，近期黄金价格屡创新高，并推动了其它以美元计价的有色金属价格的上扬，受此影响，今日前市有色金属股的表现也相对较强。另外，中国银行、中国石化、中国银行、中国神华、中国远洋等大盘股基本都已经止跌，我们注意到，虽然近期工商银行、中国银行等大盘蓝筹股出现了调整，但调整幅度并不大，其总体走势仍处于上升格局之中，未来大盘走向还有赖于银行股的表现，格外需要关注的是浦发银行的走势。　上市后连续两日暴跌的中石油昨日终于拉出一根下影线较长的小阳线，此举也许给不少上市首日就冲进去高价套牢的投资者带来了丝丝暖意，希冀该股的时来运转。然而如果我们从市场大背景中来观察，结论大概不会这么乐观了。近几个月来，市场的主要热点始终集中在“中”字股中，中石油上市前，市场热炒“中”字股已经达到高潮。如果说近几个月持续出现“大象群舞”，那么，“中”字股的炒作无疑构成了一幕涨幅最大、持续时间最长的“中字浪潮”。中石油在这种市场背景下上市，虽然光彩夺目，但主角的最终登场无疑意味着“中字浪潮”已经到了暂时落幕的时候了。据报道，这几天中石油的上市，正在成为...[查看详细内容..]

　5100点目标不变 反弹减仓是唯一良策 两地股市在前期低点位置反弹以小阳线报收之后，但是今日受周边及美股影响，两地股指跳空低开继续出现大幅度调整，并且跌破昨日低点以及前期10月26日的低点5462点，下午出现恐慌，上证指数首次跌破了5400点，收出大阴线，但跌停的个股仅有24家，并且有5只个股涨停，尽管跌停的个股数量不大，但场内个股下跌的景象惨不忍睹，两市下跌家数高达1380只，而上涨家数仅有140家，涨跌比例接近1：10。大盘直接往我们认为的目标点位5100点加速行进。市场一片恐慌，几乎所有股票跌幅都超过4-5个点，满仓者是损失严重。 中登公司的统计数据显示，11月6日沪深A股新增开户数创出8月22日以来近两个月的新低，达153963户，而B股新增开户数则跌破千户，达962户，新入市投资者入市积极性明显下降。这从近期的大盘成交量上也可以看出，成交量呈现逐步下滑的态势。只要没有大量增量资金进场，800亿以下的成交量将成为常态。市场弱势是表露无疑。基金方面，慌性杀跌面前，基金正面临着较大的赎回压力，再加上近期新基金发行处于停顿状态，老基金的持续性营销也受到较大的限制，一旦基金的资金出现紧缺，大盘后市的杀跌力度将逐渐显现。 市场热点方面，连续停牌的继攀钢钢钒打开涨停板快速回落之后，停牌近三个月的锌业股份第一个涨停板就被打开，表明市场信心不足，兑现欲望强烈。市场可操作性级差。 在市场的恐尽管连续六天的下跌使股指严重超跌，但在...[查看详细内容..]

　工商银行加速下跌时将是进场的孔明灯(10-14) 周二大盘冲高回落，走势涨跌互现，早盘因资金面压力有所缓和，两市大盘把握机会展开反弹，股指均在高开后快速冲高，但涨幅居前个股以超跌反弹为主，难以激发市场人气，量能并未明显反弹，上证指数两次反弹到5300点上方都难以更进一步，随着港股在11点之后快速跳水，A股也开始逐波回落，而主要抗跌品种银行、地产板块开始补跌对市场杀伤力较大，股指在翻绿之后出现加速下跌迹象，直到港股开盘展开反弹才遏制了A股的跌势。收盘上证指数下跌29.62点，报收5158.12点，成交847.3亿元，深成指下跌317.88点，报收16747.89点，成交407.3亿元。 从盘面热点来看，银行、地产板块补跌无疑是周二主要做空动力。民生银行最大跌幅超过9％，收盘仍下跌7.1％，华夏银行、兴业银行也出现明显破位。万科A、保利地产等主流地产股平均跌幅超过4％。受国际市场有色金属商品价格大跌以及基金减持的影响，有色金属板块也出现持续调整，表现较弱。位居涨幅前列的个股主要是超跌重组股，最近反弹延续性不强而且高点逐波降低，非常缺乏可操作性。钢铁板块的反弹也因大盘的疲软而告一段落，宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份回落到昨天收盘点位附近，一度涨停的安阳钢铁在打开涨停之后也无力再冲高。 市场研判方面，大盘在符合我们预期的区间运行，在跌到我们认为的安全线5100点附近支撑明显，但可以见到的是，大盘在跌穿5100点之后引发了快速反弹，问题在于...[查看详细内容..]