近几天，不断见到媒体上有a股目前已进入估值合理区间的说法。对此说法，本人不能苟同。
认为a股目前已进入估值合理区间的理由主要有以下两点：
一、a股股指已经几近腰斩。这条理由实在不值一驳。当年纳斯达克从5000点跌下来，如果说腰斩了就具有投资价值了，那就意味着跌到2500点就可以买入了，可是，我们知道，纳斯达克最后跌到了1000点，即使到如今也没有涨回到2500点。再有，当年日经指数涨到了40000点，如果说腰斩了就具有投资价值了，那就意味着跌到20000点就可以买入了，可是，即使到如今日经指数才只涨回到13000点。显然，根据指数腰斩就得出估值合理的结论是不足信的。
二、a股的平均市盈率已降到三四十倍，作为新兴市场，这样的市盈率已经合理。新兴市场的市盈率凭什么要高估？据说是新兴市场发展快，具有成长性。对此，本人不否认。但是，我们还应当看到新兴市场的高风险性。比如，新兴市场的上市公司治理不规范，往往被大股东和内部人一手..