上海正珈驳韩志国《指导意见》中长期是大利空 2008-04-21 日韩志国先生认为： ......《指导意见》是有一定作用的，但是这个指导意见对于已经积弱已久，积弱已深的中国股市来说，充其量只有短期效应，而没有长期作用。主要因为：一、大小非问题的核心逆转了中国股市的供求关系，摧毁了中国股市的估值体系，紊乱了中国股市的发展预期。大小非问题的核心是它的解禁时间过于集中，规模过于庞大，对中国股市的冲击，既深刻又深远。要想解决大小非问题，既要解决量的问题，又要解决价的问题。 量就是必须采取各种措施，把大小非的解禁数量大规模地锁住。比如说国有股的大小非解禁时间推迟5-10年，这样市场供求会有很大改变。如果量的问题上没有实质的改变，那么单纯技术调整对市场没有实质性的意义，不会构成长期的、根本性利好。 大小非必须解决价的问题，由于大小非的持仓成本过低或者极低甚至为负数，大小非抛售没有成本问题，在什么点位都可以盈利，价格和股指的合理性都没有。解决这一问题，需加大股东抛售成本，鼓励其长期持有。通过税收催进大小非持有股股东从短期抛售到长期持有。 这一调整既不在量的问题上着手，也不在价的问题上着眼，而只是技术性的调整，就只能带来短期的反弹而不可能是长期的反转。他认为这一规定存在两大缺陷，一是若想要抛售0.99%解禁股，就可以规避这个限制，这一规定很难真正对集中和大规模抛售起到作用。二是如果股东找人在大宗市...[查看详细内容..]

2008-04-21 日韩志国先生认为： ......《指导意见》是有一定作用的，但是这个指导意见对于已经积弱已久，积弱已深的中国股市来说，充其量只有短期效应，而没有长期作用。主要因为：一、大小非问题的核心逆转了中国股市的供求关系，摧毁了中国股市的估值体系，紊乱了中国股市的发展预期。大小非问题的核心是它的解禁时间过于集中，规模过于庞大，对中国股市的冲击，既深刻又深远。要想解决大小非问题，既要解决量的问题，又要解决价的问题。 量就是必须采取各种措施，把大小非的解禁数量大规模地锁住。比如说国有股的大小非解禁时间推迟5-10年，这样市场供求会有很大改变。如果量的问题上没有实质的改变，那么单纯技术调整对市场没有实质性的意义，不会构成长期的、根本性利好。 大小非必须解决价的问题，由于大小非的持仓成本过低或者极低甚至为负数，大小非抛售没有成本问题，在什么点位都可以盈利，价格和股指的合理性都没有。解决这一问题，需加大股东抛售成本，鼓励其长期持有。通过税收催进大小非持有股股东从短期抛售到长期持有。 这一调整既不在量的问题上着手，也不在价的问题上着眼，而只是技术性的调整，就只能带来短期的反弹而不可能是长期的反转。他认为这一规定存在两大缺陷，一是若想要抛售0.99%解禁股，就可以规避这个限制，这一规定很难真正对集中和大规模抛售起到作用。二是如果股东找人在大宗市场接，然后马上回到a股市场，就可回避这个指导意见。如...[查看详细内容..]

2008.3.13是一个进场交易的日子 事情总是在事后才能验证。但事前说和做的总是少数。 3。14将出现大幅上升

600226升华拜客 2008.3.13日 14.3-13.8之间买入，止损13.1600704中大股份：2008.3.13日22.2-23 买入，止损21.7600179黑化股份：2008.3.13日10.3-10.4 买入，止损9.8

2008.3.12日，14.4-14.3买入600630

错了要砍，对了要加。 0948南天信息：2008.3.10日15.4买入半仓，止损14.8，若3.14日之前未获利出场则3.13——3.14日继续买入. 0818锦化氯碱：2008.3.10－3.11日12.1-12.3买入，止损11.6。 600704中大股份：2008.3.11日23-23.4买入，止损22。 0576广东甘化：2008.3.11日8.3-8.5买入，止损7.8。 获利范围，向上5-12％

今天上午大盘冲高后反跌，银行股成为主要杀跌力量，浦发银行盘中一度跌停，深发展，招商银行和华夏银行跌幅居前。市场有传闻称浦发银行3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股，融资400亿元的方案。成为该股今日下跌的主要原因。由此带动金融股集体变脸。而1月中国平安再融资1600亿元成为引发1.22股灾重要元凶。通过历史事件的对比，投资者或可明白其中缘由。另传浦发银行高管被双规。 传说浦发银行将再融资400亿元 高管被双规。　　市场有传闻称浦发银行3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股，融资400亿元的方案。成为该股今日下跌的主要原因。　　另据报道，董事会秘书沈思并未直接否认此传闻，不过表示公司未有应披露未披露的信息，公司最近的一次董事会将在2月底召开，届时如有重大事项将在董事会上审议，并且将在董事会后2天内向投资者披露。证券事务代表杨国平先生称，公司目前没有相关消息披露。 　　正珈投资认为，这一增发方案可能对短期市场造成非理性恐慌。 　　在中国平安巨额融资计划被质疑为“恶性圈钱”后，投资者对这类大规模融资计划心有余悸。如果这一增发方案是真的，对浦发银行的未来发展有利有弊，要视浦发银行增发方案和获得资金后的管理而定。 今天早些时候从非媒体渠道听闻浦发银行高层变动消息，但并未从浦发得到官方证实。他认为今天浦发银行股票一路狂跌受其将再融资400亿的消息影响较大，与公司高层变动的传闻也有一定关系。

对于中国平安逾千亿巨额再融资行为，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授激动地说：“这是一种近乎于失去理性的融资，近乎于疯狂的扩张，令常人无法理解！” 　　吴晓求说，企业怀有做大做强的理想是没有错的，但是落实到实际上还是需要一步一步地走。今天平安募集1600亿元，明天工行、人寿再募个2000亿，那中国的证券市场不是垮了么？ 　　中国平安于2007年3月1日在A股上市（此前已于2004年6月24日在香港交易所主板上市），上市前净资产总规模不到400亿元，在A股上市后达到1000亿元，而相隔不到一年，又再抛出逾千亿的公开增发和分离交易可转债联合再融资计划。 　　“这是多少年奋斗到的1000亿啊，现在一个再融资，马上又凭空多变出一个平安来，多么可怕！”吴晓求感慨道。 　　吴晓求说，企业成长是需要过程的，花旗银行不是一夜之间建成的，也不是说，因为一个美国次贷，随便一个公司融到巨资，就可以一夜之间取花旗而代之。企业决不是盲目做大就好，规模大了，反而更缺乏持续成长性。以前说资本市场是提款机，现在如果大型的上市公司都这样频繁的大规模再融资，那与从前也没什么两样。 　　必须从制度上抑制恶性融资 　　吴晓求指出，中国平安A股上市不到一年又大规模再融资，事件本身反映出我们的市场在制度层面上有很多值得思考的地方。 　　第一，规则设计待推敲。再融资在制度层次上缺乏有关的规定和限制。虽然现在又融资比例的限制，但是在再融资与...[查看详细内容..]

圈钱卖国，中国平安你保谁的平安？ 一直以为中国平安是一家中国控股的中国公司，可原来它居然竟然是外资控股的公司！！！ 2008年1月21日，中国平安发布公告称，将公开发行不超过12亿股的A股和412亿元分离交易可转债。按当时的股价计算，中国平安此次的融资规模将达到1600亿元，创A股有史以来融资规模之最。 一石激起千层浪。消息一出，中国平安股票接连两日跌停，之后一周内又出现第三次跌停，A股市场受此影响也产生了剧烈波动。虽然中国平安的融资计划还需要股东大会通过和监管部门的批准，但股价的走势已经表明股民在“用脚投票”了！ 我一直以为中国平安是一家中国控股的中国公司，可原来它居然竟然是外资控股的公司！！！据相关信息知道，汇丰银行通过 A股及H股共持有中国平安48.8％的股权，而我们国家控股仅为7.4％，就算加上其它国内公司的持股，也仅仅30％左右，这让我吓出一身冷汗来，原来老外们已经不知不觉间就将中国一家相当优质的大公司如此悄悄的收购了，而且还没有多少人知道。 了解清楚了这些事情之后，我知道中国平安巨额再融资不仅仅是“圈钱”这么简单了。中国平安公告说再融资是为了拓展国际业务，目标是为了收购英国一家保险公司。而我从网上查询的情况，目前无法证实，居然说这家英国的保险公司是汇丰银行旗下的一家公司，而汇丰银行目前市场所了解到的在美国次按危机中亏损额就在1500亿左右，那么如此这么看，中国平安美其名曰为了拓展国际业务...[查看详细内容..]

似乎花旗银行的巨亏“感染”了A股，昨天大盘权重股一起杀跌，上证跌150点；香港更是夸张跌了1000点；世界股市万马齐喑。隔夜道指继续小幅下跌34点；央行继续调高存款准备金率0.5个百分点至15％，此举表明央行继续紧缩信贷、收缩流动性的决心，但力度弱，事实上对银行类个股的业绩影响微乎其微；个人判断，银行股可能在2008年Q1迎来史上最好单季盈利，但同时股价也大多见2年大顶。 建议： 1）万科、中石油、工行这段时间是比较典型的“消耗性”横盘，孜孜不倦套牢大批股市的新增资金；高估值的大盘蓝筹在11月中旬的4780点附近的泡沫远远没有挤够；这个市场整体上已经极度不适合不具有专业知识的散户了。2007年HS300大涨160％前提下，如果不能完成盈利至少80％，还能指望2008年获大利？对A股的判断是短线大风险、中线较大风险、长线乐观；大盘蓝筹面临一个较长时期的调整，调整时间不知，整体估值达到相对H股溢价50％左右，可能比较合理； 仍然希望在这个市场淘金的朋友，建议关注“上升行业中的小市值股票”，相信600251冠农股份不会是2008年上半年唯一的例子，一定会有若干个“泡沫前景足够大、被资金集中围剿”的个股在2008年走长期的上升通道，只是肯定不是散户手里持有的那几个； 至于象新农开发600359、西单600723等动则20％的日成交量强行上拉的股票，有没有后来者就不知道了。 以上均为一家之言。