煤炭行业研究报告

某券商发布煤炭行业研究报告
主要观点：季节性需求显著增长 产量增速明显放大。2007年单月产量从10月份开始提升；尤其进入12月份，单月产量同比增幅为24%，明显高于其他月份。分解数据还发现，5600万增量中国有重点、地方和乡镇企业分别贡献24%、18%、58%，可见短期快速涨价对乡镇企业刺激作用更加显著，而国有重点企业在严格控制产能的影响下扩产有限。灾害主要影响用煤终端，销售半径集中在华中、华东地带的上市公司可能受益。以华中为主要销售半径的上市公司较少；而历史上，华东煤炭联合销售体的提价实力较强，现货价格不断推高可能使相关公司一季度业绩存在超预期可能（主要包括兖州煤业、恒源煤电、上海能源等）。煤炭企业自身生产运输实际并未受到严重制约，尤其是运力有保证的国有重点企业。我国省际间煤炭调运依靠铁路及港口运输，汽车运输则占比非常小（我们预计不足10%）近期灾害性天气严重影响我国中部、东部地区公路运输，下游部分企业用.....