这一轮牛市自998点一路上涨，直至自6124点见顶回调；其中上涨幅度6124-998=5126点，牛市回调有三个强支撑点：即回调幅度分别为0.382、0.5、0.618；分别对应着大盘的点位为4165、3516、2956。 (1)回调0.382，即4165点的支撑 大盘2月1日回调，遇到4195反弹，当天即拉回125点，形成单针探底之势。2月4日长阳，大盘摸高至4672点，这一波反弹点至4695，反弹幅度为12%。 大盘2月21日再次回试回调0.382支撑位，大舯、盘摸底至4123点，当日拉回115点，再次形成单针探底之势。大盘反弹到4472，反弹幅度为8.5%。 (2)回调0.5，即3516点支撑 大盘有效跌破年线后一路暴跌，3月20日摸底至3516点，当天即拉回288点，本次反弹摸高至3857，反弹幅度为10%。3月25日再次回试该支撑，大盘摸底至3521点，然后反弹高点至3698，反弹幅度为5%。 (3)回调0.618，即2956点支撑 大盘4月22日摸底至2990点，当天即拉回157点。目前已摸高至3296点。 由于对政策救市的心里暗示，本次反弹高度应大于第二波反弹；其实际利好高于第一波，按15%预测，则此轮大盘反弹高度约3430点。(第一波反弹是由于证监会首度重启新基金发行) 大盘摸高至3400点左右，将形成再次探底之势；第二波反弹高度按5%计，反弹高度可达3140点。第三波回试时，将再次一泻千里。

近期大盘暴跌，自5522到3271，一路暴跌，竟连个象样的反弹都没有，这是极其少见的。当然这与大盘目前所承受的资金面的压力有极大的关系，熊市的确认与解禁的大小非的套现，促成了目前的暴跌。 那目前暴跌之下，大盘何处才是真正的底部？或者说中期底部？ 其实中期底部或者说大底，不是砸出来的，是构筑出来的；需经历考验才能确认的。象3500本应成为中期底部，但由于解禁的大小非的套现，因而第一次反弹自3516至3857；第二次回试时自3521到3698；第三次回试时，却一口气跌破摸低至3407点。 因此操作上积极观察，不抄任何底部，不做任何反弹。积极等待大盘构筑底部，当大盘底部构成之时，可全仓杀入，此时风险最小。 所谓的中期底部，必定是经过几轮回试，予以确认。目前由于大盘暴跌，人气尽失，因此底部必定经过几轮来回拉锯，积聚人气。但当反弹突破颈线，多条均线勾头向上之时，这也许就是中期底部了。

中国股市目前的总市值为27万亿元，流通市值为8万多亿元。 在2008年，将有15.83%的大小非进入解禁流通，其中大小非的比例各为50%左右；在2009年，将有38.62%的大小非进入解禁流通，其中大小非的比例分别为80%和20%左右；2010年，将有45.55%的大小非进入解禁流通，其中大小非的比例分别为95%和5%左右。按照2月底的市值计算，这三年的解禁股市值分别为32000多亿、73000多亿和86000多亿，解禁股不但数量巨大而且时间集中，将对中国股市带来难以预料和无法估量的巨大冲击。 小非解禁市值2008年为16000亿，2009年14600亿，2010年4300亿，共34900亿，小非套现按80%考虑则需资金27920亿。 大非解禁市值2008年16000亿，2009年58400亿，2010年81700亿。由于大非套现受每年5%的比例控制及部分国家需要控股而持股，因此大非减持反而不是很迫切，但国家很有可能将通过划拔给社保的方式进行减持，这种方式冲击最小。按5%套现80%计算，2008年套现640亿，2009年套现2976亿，2010年套现7061亿，日后即使套现规模最大也不会超过7061亿。2008-2010年共套现10677亿。 则2008-2010年大小非套现共需资金38597亿，而目前囤积在一级市场的打新资金约3万亿，这笔套现资金是个庞大的数字。 2008年资金面压力：小非套现12800亿，大非套现640亿，共需13440亿。 2009年资金面压力：小非套现11680亿，大非套现2976亿，共需14656亿。 2010年资金面压力：小非套现3440亿，大非套现7061亿，共需10501亿。 同时2008年...[查看详细内容..]

最近一个时期中国股市的崩盘走势，是股改综合症与后遗症的全面爆发与综合反映。以微量送股为主要方式的股改思路的最主要弊端，是遗留了大量需要解禁的非流通股，从而给中国股市的长远发展留下了致命威胁。近半年来对中国股市持续压制的最主要后果，是彻彻底底改变了整个市场的牛市预期，并且在激活了大小非的基础上放大了大小非的套现预期。这种套现预期与国民经济总体状况的不确定性、美国次贷危机所带来的全球经济不确定性相互交织与相互影响，就使得中国股市在熊市的道路上越陷越深。如果说现阶段中国股市的最大威胁是次贷、业绩、大小非的话，那么对中国股市的运行有着长期影响的还主要是如洪水猛兽的大小非。正是由于巨量大小非的解禁压力，将中国股市拖入了一个难以把握的长期大熊市。 大小非逆转了中国股市的供求关系。根据有关部门提供的资料，中国股市目前的总市值为27万亿元，流通市值为8万多亿元。也就是说，在未来的三年内，即使没有任何新股发行与再融资，中国股市的流通市值也要激增19万亿元，比现在的流通量增加两倍多。而截止到2008年2月，中国城乡居民的储蓄存款余额才18万亿元，就是这些储蓄存款全部进了股市，也无法接住这些巨量的大小非。即使把国有股的控股因素考虑进去，也仍然会有巨量的大小非在未来三年内进入流通，中国股市的扩容压力仍然空前严峻。如果把还没有解禁的大小非作为一个整体来考虑，那么在2008年，将有15.83%的大小非进入解禁流通，其中大小非的比...[查看详细内容..]

先看看topview数据：2007.11.09法人仓位15.3%，机构70.3%，1000万以上帐号仓位30.8%，500-1000万帐号仓位11.2%；2008.3.14法人仓位14.1%，机构63.1%，1000万以上帐号仓位43.4%；2008.4.3法人仓位13.6%，机构61.9%，1000万股以上帐号仓位41.1%。 总的趋势来说，法人与机构一直是在减仓的。 再看看指南针数据：2008.3.18法人仓位14.16%，机构63.13%，1000万以上帐号仓位43.38%；2008.4.3法人仓位13.63%，机构61.88%，1000万股以上帐号仓位41.10%。(由于保利的10送10，即原来500万以上的帐号，可以变为1000万以上的帐号，所以2007.11.09的特大帐号的仓位与后面的特大帐号仓位不具有可比性) 从3月18日至4月3日，机构与法人一直在减仓。

topview数据：2008.3.14法人仓位78.0%，机构仓位14.8%；2008.4.3法人仓位76.4%，机构仓位16.3%。 法人仓位从78.0%减持到76.4%，减持比例1.6%，约0.6368亿，股价平均按35估计，法人套现22亿。 再看看指南针数据：2008.3.18法人仓位77.89%，2008.4.3法人仓位76.43%，法人减持1.46%。 2008.3.18日1000万股以上仓位76.18%，2008.4.3日1000万以上仓位74.95%，即1000万以上特大帐号减持1.23%。 这就是兴业银行大小非的套现。由于解禁的大小非一般持股比例都比较高，因此我用1000万以上的帐号仓位进行确认自己的推断。 在不到一个月的时间内，短短的12个交易日内，兴业银行大小非减持约0.49亿股，平均每个交易日减持400万股，这是多么强大的空军队伍！

大盘最近几周都是周初暴跌，然后传闻周未将有利好政策出台，所以在周五更多的是反弹来期待政策救市；政策救市未兑现，周一大盘以更猛烈的暴跌来渲泻。 这种周k线图形具有很大的欺骗性，一般会认为是单针探底，底部初步探明，确没曾想到，下周初将以更猛烈的暴跌来迎接。 周k线图是否会重复这种规律，我们等待下周一大盘的表现。 本博主目前的观点：对大盘极度悲观，目前空仓，准备不参与任何反弹。 只有当大盘的几条重要均线勾头向上，也即上升趋势确立时，再行建仓。 下降趋势中，空仓是最佳选择，特别是对我等技术不过关的新股民。

2月21日机构仓位11.9%，法人仓位20.2%，大户仓位15.6%，中户仓位18.9%，散户仓位33.4%。 特大户仓位19.4%，大户仓位28.3%，中户仓位18.9%，散户仓位33.4%。 2月26日机构仓位12.2%，法人仓位19.9%，大户仓位14.6%，中户仓位18.9%，散户仓位34.3%。 主力这段时间在极力打压601898，其目的有以下两个： 1、逼近或者破掉发行价，若能破发，将会迫使管理层出台更多的利好。 2、主力打压清洗不坚定筹码，考验持仓者的耐心。 以上是3月1日的博文。 3月14日机构仓位18.7%，法人仓位16.2%，大户仓位15.5%，中户仓位17.6%，散户仓位32.0%。 看来机构在中煤能源上面加仓，幅度为6.8%； 法人在减仓，幅度为4%； 散户在减仓，幅度为1.4%。 上面是3月16日的回复。 今天是3月30日，再看3月28日中煤能源的仓位：(指南针数据) 券基16.33%，法人15.41%，个人68.26%。 再看看topview数据：机构16.3%，法人15.4%，个人68.3%。 自3月14日以来，机构在减仓，法人在持续减仓，个人在增仓。 正因为前段时间，机构曾在601898上增仓，因而601898走出了一波象样的反弹行情，也正因为近期机构与法人持续减仓，601898一度破发。 3月1日曾猜测其破发，没想到到了3月27日真的破发了；看来很多传闻是真的。但即使中国太保、中煤能源、中海集运的破发，也未逼出管理层出台利好政策；只是一味地发行新基金，根本就未意识到目前不是资金面的因素，更多的信心的问题。

3月17日仓位：券基48.42%，法人21.71%，个人29.88%；特大户65.57%，大户9.00%，中户7.99%，散户17.44%。 1000万以上18.97%，计2家；500-1000万14.95%，计6家；100-500万24.51%；50-100万7.13%；10-50万6.57%；5-10万2.43%；1-5万7.99%；0.1-1万13.6%；0.1以下3.84%。 3月27日仓位：券基46.90%，法人21.65%，个人31.45%；特大户64.64%，大户8.8%，中户8.19%，散户18.37%。 1000万以上18.97%，计2家；500-1000万12.66%，计5家；100-500万25.62%；50-100万7.39%；10-50万6.18%；5-10万2.62%；1-5万8.19%；0.1-1万14.41%；0.1以下3.96%。

3月17日仓位：券基63.13%，法人14.16%，个人22.71%；特大户83.64%，大户3.61%，中户6.51%，散户6.24%。 1000万以上43.38%，计17家；500-1000万16.88%，计25家；100-500万20.99%；50-100万2.39%；10-50万3.81%；5-10万1.69%；1-5万4.82%；0.1-1万5.29%；0.1以下0.94%。 3月27日仓位：券基62.93%，法人13.90%，个人23.17%；特大户83.19%，大户3.56%，中户6.68%，散户6.57%。 1000万以上43.46%，计17家；500-1000万17.18%，计26家；100-500万20.23%；50-100万2.32%；10-50万3.56%；5-10万1.71%；1-5万4.98%；0.1-1万5.52%；0.1以下1.05%。