在中国股市的发展过程中，上市公司股票的估值和市盈率成为各方人士争论的焦点，更多观点认为中国股市的市盈率过高，而这种观点成为中国股市上升的关键阻力。我们认为需要客观综合分析中国a股市场估值，中国经济高速发展，上市公司的盈利能力将不断提升，预期未来2007-2010年中国上市公司利润将达到25%以上的年均复合增长率。 对比美国和日本股市的制度结构和市盈率，我们发现美国和日本股市的估值不同，美国股市的平均市盈率为16-18倍左右，而日本股市的平均市盈率为80-90倍左右，这种估值的差别无论是两国gdp增速，还是企业的质量均无法找到合理答案。 经过分析我们不难发现日本股市的发展轨迹和经济结构与中国经济与股市结构有着相似之处，首先日元对美元始终处于升值过程中，汇率成为支撑日本股市估值的基础。日本的高储蓄率使资金保持充裕，日本是国际收支保持经常项目盈余的国家，而美国的经常项目处于严重的赤字状态，为此资产质量有质的区别，日本是主要资本输出国。其次日本股市流通市值的比例明显低于美国股票，为此日本股票的高溢价在相对合理范畴。 综观中国股市，我们看到人民币在长期升值周期内，中国同样是经常项目盈余的国家，外汇储备位居全球前列。 未来二十年将是中国证券市场的黄金年代，中国正处于一个由实体经济向虚拟经济转轨的特定历史阶段，中国实体经济经历工业化的高速增长后将进入了稳定增长阶段，而虚拟经济大发展的序幕已经徐徐拉开，大量资金也开始脱离实...[查看详细内容..]

自6124点的股市持续暴跌至3200点，这样错误政策触发的股市调整。正在摧毁经济改革的成果。 中国经济能否真正崛起的关键在于如何发展证券市场，制度建设异常重要，而中国资本市场的定位是决定未来中国经济态势的关键。中国政府将资本市场发展提升到了非常重要的地位，为此如何建设中国资本市场，使其成为全球核心的资产交易场所之一，而未来伴随着人民币升值，资本市场的发展将决定未来人民币能否成为国际储备货币，中国金融体系成为全球金融体系的核心之一，同时决定人民币资产的定价权。 鉴于中国资本市场的自身结构性问题，如何加速实施和推进中国资本市场实现战略转型成为关注的焦点，而制度建设是中国资本市场能否持续发展的关键。 中国制造业的发展成就了中国经济大国的地位，而未来如何实现由经济大国转变成经济强国，发展金融业成为关键，资本市场将成为资源优化配置的重要平台，我们必须清醒地看到经济全球化，直接作用的是各国之间的资源竞争日益激烈，而其中金融资源成为竞争的核心，中国需要加速完善金融体系，发展资本市场，有效分散风险，保持金融体系必要的流动性，实现经济增长的财富效应，促进资源的流动和优化配置。 中国资本市场需要资金和投资者结构战略转型，而中国蓝筹股集群的形成是中国资本市场发展的关键，是市场中流砥柱，而美国资本市场的结构值得深入研究和分析。中国资本市场实现实现战转型，实现从单一内资市场到全球性的资本市场。 中国发展资本市场需...[查看详细内容..]

伴随着中国的崛起，看好中国宏观经济的前景，中国政府全力推进的消费拉动经济的政策将成为中国经济可持续发展的支柱力量。中国股市的资金供给非常充沛，正处于健康发展的环境之中，加之人民币升值的效应，无不预示着中国股市将成为大国资本市场，成为全球重要的资本市场之一。而我们认为2007年仅仅是中国a股市场大牛市的开始，中国股市已经进入良性循环周期。 中国经济能否真正崛起的关键在于如何发展证券市场，制度建设异常重要，而中国资本市场的定位是决定未来中国经济态势的关键。中国政府将资本市场发展提升到了非常重要的地位，为此如何建设中国资本市场，使其成为全球核心的资产交易场所之一，而未来伴随着人民币升值，资本市场的发展将决定未来人民币能否成为国际储备货币，中国金融体系成为全球金融体系的核心之一，同时决定人民币资产的定价权。 鉴于中国资本市场的自身结构性问题，如何加速实施和推进中国资本市场实现战略转型成为关注的焦点，而制度建设是中国资本市场能否持续发展的关键。 中国制造业的发展成就了中国经济大国的地位，而未来如何实现由经济大国转变成经济强国，发展金融业成为关键，资本市场将成为资源优化配置的重要平台，我们必须清醒地看到经济全球化，直接作用的是各国之间的资源竞争日益激烈，而其中金融资源成为竞争的核心，中国需要加速完善金融体系，发展资本市场，有效分散风险，保持金融体系必要的流动性，实现经济增长的财富效应，促进资源的...[查看详细内容..]

在中国股市的发展过程中，上市公司股票的估值和市盈率成为各方人士争论的焦点，更多观点认为中国股市的市盈率过高，而这种观点成为中国股市上升的关键阻力。我们认为需要客观综合分析中国a股市场估值，中国经济高速发展，上市公司的盈利能力将不断提升，预期未来2007-2010年中国上市公司利润将达到25%以上的年均复合增长率。 对比美国和日本股市的制度结构和市盈率，我们发现美国和日本股市的估值不同，美国股市的平均市盈率为16-18倍左右，而日本股市的平均市盈率为80-90倍左右，这种估值的差别无论是两国gdp增速，还是企业的质量均无法找到合理答案。 经过分析我们不难发现日本股市的发展轨迹和经济结构与中国经济与股市结构有着相似之处，首先日元对美元始终处于升值过程中，汇率成为支撑日本股市估值的基础。日本的高储蓄率使资金保持充裕，日本是国际收支保持经常项目盈余的国家，而美国的经常项目处于严重的赤字状态，为此资产质量有质的区别，日本是主要资本输出国。其次日本股市流通市值的比例明显低于美国股票，为此日本股票的高溢价在相对合理范畴。 综观中国股市，我们看到人民币在长期升值周期内，中国同样是经常项目盈余的国家，外汇储备位居全球前列，中国股票市场在全流通的背景下，可流通的股票依旧比较低，以工行(601398)为例，其a股流通股本只占总股本的约2.7%。 我们从制度因素和制度结构考虑，中国股市保持较高市盈率是完全合理的，中国经济正处于崛起的阶段，gd...[查看详细内容..]

今日沪深指数小幅低开后，振荡上扬，收盘沪市涨幅约1.14%，深市涨幅约1.08%，两市总成交量约1167亿，虽有3万亿资金解冻，但成交量仍然减少，观望情绪浓重。 下周是三月第一周，时间敏感周期，三月是6124点调整以来的第五月，下周是是调整第21周，是周期理论的变盘点，3月5日是农历惊蛰，同时下周中国两会开幕，平安大非解禁，3月5日股东会审议融资问题。 综合而言，下周股市必将精彩分呈，大盘从6124-4123运行了2001点完成了基本调整，所以下周非常关键，指数是否再创新低已经不重要，后市如何利用上涨，迅速摆脱底部，如下周依旧无法成交放量和迅速摆脱底部，后市反弹的过程是个复杂的反弹行情，而下周上涨，后市行情将非常流畅，无论如何这里就是底部。 这里再次告戒大家的是，目前是6124点调整的尾声，4195点之下，完全是空头陷阱，但是这个底部的构造比较复杂，大家需要注意的是操作节奏的把握。

沪深股市受证监会将严格审查增发消息刺激，高开110点，上攻后逐级回落，尾盘在指标股推动下全线走高，收盘沪市涨幅约1.09%，深市跌幅约1.02%，两市成交量相加约1382亿，下影线115点，上影线29点，收盘上涨近50点，但仍然是阴线，从日k线看，短线探底止跌线明显，有继续向上攻击要求。 目前指数自6124点下跌以来，就是调整周期，阶段性熊市，如2245跌到998一样，只是用快跌的方式赢得时间周期。采取五浪的运行模式，目前处于第五浪，我们需要为本次调整进行定性，可以确定的是指数目前是针对998点的回调，极限位置在理论目标位置在3650，4080点强支撑，如我多次谈到的这个底部将是复杂的构筑过程，真正的行情将在三月底展开。 本周和下周是关键的时间窗，指数在此时间周期必定探明方向，我依旧坚持，6100点和5500点坚定看空，4000点的位置坚决不看空，大家需要注意的是操作节奏的把握。 再次郑重告戒大家，回望998点的五年熊市，跌幅也在50%左右，今天中国股市同样站在危机的边缘，投资者耐心等待，后市的变化。对于深度套牢的朋友，千万不要割肉，平稳心态，人弃我取。

今日沪深股市呈振荡下行态势，沪市创出6124调整新低，下跌破4195低点，收盘沪市跌幅约4.07%，深市跌幅约4.28%，两市成交量相加约1382亿，从日k线看，加速下跌格局，短线仍将惯性探底，从技术面上看，已到了弱市急需反弹的地步，关注4060左右的跳空缺口处支撑作用。 我依旧判断这里就是底部，和前期观点一样，底部是反复构筑过程，阶段性熊市状态显露无疑，但是作为投资者，6000点，5520点，我们看空做空，但是当指数出现40%下跌后，我们反而需要用超然心态看待后市，这个位置已经让我无法看空了。 现在指数已经破掉4195点，符合我周末的第二种分析，后市将产生反弹，关注4090点和3850点。投资策略采取小幅度的建仓，5500点听从我的建议，空仓的朋友可以开始采取单向买入的策略，仓位保守的可以控制在20%左右。 目前是低位四连阴，从浦发银行，大秦铁路到今天的中国联通，完全是操盘的阴谋，故意放利空，制造恐慌情绪，大家仔细看盘面，明显有大资金在扫货，如象某些评论分析的中国股市已经是熊市了，任何机构和散户都无法全身而退，何言有资金越跌越买，大家现在需要的是冷静思考。 再次郑重告戒大家，千万不要割肉，回望998点的五年熊市，跌幅也在50%左右，今天中国股市同样站在危机的边缘，投资者耐心等待，后市的变化。对于深度套牢的朋友，千万不要割肉，平稳心态，人弃我取。

今日沪深股市延续昨日升势小幅高开，上攻45周线未果后开始回调，盘中指标股频频杀跌，收盘沪市跌幅约2.09%，深市跌幅约1.87%，两市成交量相加约1775亿。 网上风传浦发银行将再融资400亿，在上午就封住跌停，在其带领下银行板块全线走低，另外银行股走低是CPI高企可能再度上调存款准备金的预期。今日的回调令指数再度回到前期整理平台，短线将在平台展开多空争夺，大盘再度回抽4105-4431的趋势线，短线杀跌基本到位，明日将依托趋势线进行多头反击。 昨天市场的乐观情绪，今天就受到抑制，这里再次告诉我们，底部构筑过程是复杂的，为此投资者需调整操作心态，避免追涨杀跌。 本博客不推荐各股，过于敏感的问题，朋友们可以发送邮件给我。

今日市场在有色金属股的带领下攻克4600点大关,收于20天均线下两个点，后期向上运行日趋明朗,短线不利因素在尾盘以中石油为首的大盘股也开始向上运行。 本次反弹的主要目标是回补缺口，关键位置在4950，需要注意5000点上方的套牢筹码，震荡上升周期保持到本月末，三月初是大的时间窗，需要谨慎，而且指数同样有做大的双底要求，投资者注意不要追涨，上升时注意阻力位，下跌时注意支撑位。 目前是新的主升行情的建仓阶段，3月上旬的洗盘将会比较激烈，大的主升行情在四月初展开。关注板块：奥运、整体上市、新能源。 本次反弹后回调的位置在4380点附近，注意4415点的缺口未来的演绎，积极看多长线行情，调整操作心态，避免追涨杀跌。 未来要求我们大家，站在全球视角看中国证券市场，这是我们普通投资者立足的关键。 本博客不推荐各股，过于敏感的问题，朋友们可以发送邮件给我。

2007年中国A股市场最大的焦点在于估值之辩，目前中国正处于经济崛起的关键时期，中国经济结构性调整能否成功的关键在于中国证券市场结构性整合的成败。2007年最大的问题在于更多代表中国经济的大蓝筹公司回归A股市场节奏始终无法跟上市场的脚步，中国资本市场需要加速进行结构性整合。 中国股市正处于一个黄金发展的周期中，处于牛市良性循环的起点，中国的崛起将有赖于中国证券市场的大发展，我们看好中国证券市场的未来，积极看多2008年的中国证券市场，投资者需要注意的是坚定自己的投资理念，以价值投资为主线，12个月以上的长线持有是2008年的最大赢利模式。 基本面良好、流动性高的大盘蓝筹股将受到机构投资者长期持有，从投资对象上，集中于能源、保险、银行、传媒、商业、医药、零售和耐用品行业。而2008年的小市值且具有较大成长空间行业的股票值得关注，但是需要控制操作节奏。我们战略性看多消费服务业，消费服务业是大国经济崛起的中坚力量，刺激消费增长是中国政府实施大国崛起战略的重要选择。