前不久，经朋友安排见到一位非常能干、在自己行业里颇有名气的女老板。我们这些投行界的俗人通常见了有点成绩的企业家，要么就是劝人家私募或者上市，要么就是劝人家把谁买了或者把自己卖了。或许是我们这个行业臭名昭著吧，还没等我开口，这位老板就把我镢了回去：“我可跟你说，我不想上市啊！” 我其实特别喜欢这种性格爽快、为人率真的老板，最害怕的就是一张口感觉半个北京都开始刮风忽悠的那种人。接下来的一顿饭，我基本不再提和融资上市有关的一个字，我们开始聊男人和女人这个全世界男人和女人共同的话题。 这位女老板语出惊人：“我觉得，全世界的女人每个人都不同，可全世界的男人都是一样的！” 我赶紧接：“对，对，我们基本上都是狗男人！” 女老板同意，但是话锋一转：“所以啊，那些所有因为老公有外遇弄得鸡飞狗跳一家人不得安宁的，一定都是女人的错！狗男人就那么一种，就那么点事儿，你还弄不明白怎么对付他，你说这能不是女人自己的错嘛！” 我说：“您要开一档情感类谈话节目，应该能和美国那个著名黑人脱口秀主持奥普拉有一拼。” 写到这里，熟悉我的博友可能已经猜到我又要联系企业了。是的，如果她的论断成立，那么世界的所有坏企业都是（好）女人，而所有的好企业都是（狗）男人。向所有女同胞们说一声对不起，这种搭配完全没有任何对女性不尊重的意思。我想说的只是：世界上有问题的企业各有各的问题，而好企业虽然所处的行业千差万...[查看详细内容..]

随着永乐被国美收购，“对赌协议”这四个字又开始频繁见诸报端。其实让国人最早接触“对赌”这个概念的不是永乐，而是蒙牛，只不过那次牛根生“赌赢”了，而这次陈晓“赌输”了。于是，相当一部分人把永乐被收购归咎于当初和摩根斯坦利签署的对赌协议，仿佛永乐之所以走到这一步都是因为境外投资人的处心积虑与诡计多端以及管理层的贪婪成性和没有经验。 其实，这所谓的“对赌协议”远没有人们想象的那么黑暗和神秘。那不是真正意义上的赌博，其本质只是一种带有附加条件的价值评估方式而已。 如果你卖我一辆车，你可以一口价，因为这辆车谁开都能走。如果你卖我一套房，也可以一口价，因为这套房谁住都是住。但如果你卖我的是一家企业的股票，我必须问清楚，这企业是谁来经营的，并且在可预见的未来会经营成什么样子。 我们都知道，一家企业的内在价值从本质上说只同一件事有关，那就是它未来赚取现金流和利润的能力。摩根斯坦利投资蒙牛也好、永乐也好，它首先关心的一定是被投资企业未来能够产生的现金流和利润。问题是，未来是不确定的，谁也不是神仙能把未来的一切都看穿；况且，投资人和被投资企业的管理层之间天生就有信息不对称的问题。 这个时候一种常见的解决未来不确定和信息不对称这两个问题的办法就是“业绩驱动的价值评估”（也就是媒体常说的“对赌协议”）。投资人通常会这样建议：我们共同设定一个暂时的中间目标，我今天先按照这个中间目标给你估值。一...[查看详细内容..]

刚刚看到最“新”的“闻”：国家版权局建议卡拉OK版权收费标准为每天每间包房12元人民币，并从本月21日开始就此向社会各界广泛征求意见。 作为卡拉OK“顾客界”（确切地说是钱柜“顾客界”）的一员，我可以明确地说：我不赞成！ 有几点必须声明：首先，我完全支持政府有关部门在版权保护方面的努力，也完全赞同向卡拉OK厅收取版权费。其次，我完全无意卷入有关部门的管理权之争，类似的不同部门为了本部门利益相互争权的现象在我们现实生活中比比皆是。第三，我也完全无意对12元是高了还是低了做出任何判断，因为我根本就不知道这12元是怎么来的。 我反对的仅仅是每天每间包房收取12元的这种一刀切的做法，更确切地说我反对的是收费的方法论。 如果你收的是电费或者噪音污染费，这种按房间数收费的方法虽然也有不科学的地方，但我们还可以勉强接受。可你现在收的是版权费，唱歌交版权费怎么搞得和住酒店交城建税似的！ 我认为相对合理的收费模式（做投行的好像就喜欢琢磨收费模式）有两种： 1. 按点歌数量收费：根据顾客点播的歌曲数量收费。这种方法最大程度地体现了版权保护的原则和初衷，因此是最合理的收费方法。如果我在钱柜开了一间房但是一直在聊天一首歌没点，那么显然我不应该被要求交版权费，因为我没有消费任何的版权—除非你非要说听那些“过路”的歌也得收费。 2. 按消费金额的某个比例收费：我们可以把电视屏幕上跑的歌想象成...[查看详细内容..]

确定写这个题目后面有一个故事。上周和一个最近生活里充满戏剧的朋友通短信，我在回复她的一个短信的时候想也没想就写下了题目中的这句话。发出这条短信后我突然意识到这其实是一个不错的博标（博客文章的标题），于是又追了一个短信告诉她。（顺便提一句，她在新浪也有博客而且点击数比我高。）她回复道：这像是你的博的标题，我还真没你那么拽。我回复说：冲你这句拽，我过两天说拽就拽。所以，这次和以往的博文不同，基本属于命题作文先有题目再拽内容。 讲一个我身边的故事。我有一个朋友，北大毕业，从美国留学回国后在国内从事电力投资和电厂运营的工作。他的段子很多： u 几年前，他所在的外资公司被卖给了一家大型国企。当时他曾经为自己能否适应国企的生活有过一段彷徨。但是他选择了迎接挑战，把自己从一种生活转瞬间切换到另一种生活，从北京搬到深圳，出差不再住五星级酒店，从着装到说话，一切180度大转弯开始适应国企的方式与风格。 u 他精力极其充沛，我老说他生活中最大的快乐就是用各种活动的日程占满每一天的每一分钟。譬如，由于工作原因，他以前经常往返于北京和美国中西部。每次长途飞行12小时落地美国西海岸的旧金山或洛杉矶后，中间往往会有几个小时转机的时间，他就生能中间安排和当地的朋友打一场网球，然后冲个澡再继续下一段的旅程。出差到香港或者美国，无论多忙，他都要忙里偷闲挤出时间看一两场电影然后在飞机上向朋友们发出他的影评。...[查看详细内容..]

在全球科技界，我只有一个偶像，他不是比尔·盖茨，而是斯蒂文·乔布斯。如果说盖茨让微软成为传奇，那么乔布斯本人就是传奇。他创建了苹果电脑，引领了电脑时尚的潮流；他创立了皮克斯，拨动了娱乐业的风向；他创造了iPod，又通过它影响了不只一代人的生活方式。甚至可以说，没有他，就没有我博客左上角的新歌推荐，因为那些新歌都是我下载到iPod后通过汽车音响在车上听到的。 正好，前两天我的一个商学院的同学给我发来了乔布斯去年在斯坦福大学毕业典礼上的讲话。她在邮件里说，如果你还没看到这篇讲话，你应该看，因为它是不应该被错过的。我看了后，非常同意她的说法。我想你们也不应该错过。 下面是演讲原文的节选。 今天我非常荣幸来参加你们的毕业典礼。我自己从来没有从大学毕业，所以今天应该是我距离毕业典礼最近的一次。今天我只想给你们讲三个我生活中的真实故事。仅此而已，没有什么长篇大论，就是三个故事。 第一个故事是关于把点连成线。 十七岁的时候，我进了大学。当时我很天真，选了一所学费几乎和斯坦福大学一样昂贵的学校，当工人的养父母倾其所有的积蓄为我支付了大学学费。读了六个月后，我却看不出上学有任何意义。我既不知道自己这一生想干什么，也不确定大学能帮我弄明白自己想干什么。所以，我决定退学。当年做出这个决定的时候心里还有点打鼓，但现在往回看，那却是我有生以来做出的最好的决定之一。从退学那一刻起，我就可以不再选那些我...[查看详细内容..]