历时一个月的美国次级按揭贷款危机（“次债危机”）还在继续，一场原本只涉及单一地区单一金融产品的危机已经通过涟漪效应演变成一场波及全球金融市场的飓风。从8月11日开始，世界各国政府为了维护金融市场的有序流转，在短短两周的时间内已经向金融体系注资超过4000亿美元。


围绕这场危机已经有大量的分析文章。对于绝大多数非金融行业的读者来说，这场全球瞩目的次债危机会显得多少有点零乱和晦涩。其实，抛开所有技术细节不谈，我们只需要记住下面两点就大致可以把握这场危机的基本脉络--


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从原因上看，表面的原因是诸如Countrywide这样的按揭发放机构在商业银行、投资银行和对冲基金的推波助澜下把大量的房地产按揭发放给没有能力偿还贷款的中低收入购房者；随着这些购房者偿贷能力出现问题，多米诺骨牌推倒了第一张。深层的原因是那些推波助澜的商业银行和投资银行通过以次级按揭还款为抵押品的衍生证券把中低收入购房者偿还贷款..