这两天围绕东航股权的纷争基本上可以还原为一个老套得不能再老套的故事：一个中国姑娘和一个老外小伙情投意合，本来打算结婚办事，这个时候杀出一个本土才俊，直接抛出一份厚重的彩礼（确切地说是彩礼承诺）。女孩的父母被未来可能得到的彩礼所打动，于是坚决不同意女孩这桩原本自认为幸福的婚姻。



在这个故事里，谁都没有错：作为东航，希望引入一家享誉国际的战略合作伙伴没有错；作为新航和淡马锡，试图低价入股没有错；作为东航的中小股东，希望抬高价格没有错；作为东航潜在的竞争对手，中航出来搅局也没有错；作为政府，保持相对中立更没有错。

理论上讲，中航同东航的协同效应确实会比新航要大一些，因此中航更有条件给出一个比较高的价格。但是与此同时，东航关于“解放牌和东风牌加在一起成不了奔驰”的观点也不是完全没有道理，一个交易是否有吸引力不仅要看短期结果也要看长期结果。

我们总说，屁股决定脑袋。各家的角色不同，各自有各自..