今天下午有些困倦，眼睛打架，但盛情难却，且已允诺在先，所以还是驱车往位处闹市区的和讯网做了一次由浦发“圈钱”引发的专访，闹市区啊，繁华没错，但也意味着时不时的堵车以及“找不到”的停车位——北京市区的路况适合“爬虫运动”，绝对耗油，也绝对培养耐心！ 刚才在和讯网看到文字部分已贴出，故COPY于此，且对所谓“侯宁精彩观点”中的口语化的表述稍作了一点修订，好让大家读起来更明晰一些。当然，访谈内容话起浦发，但落脚点还是中国股市。以下是访谈实录—— 侯宁精彩观点>>> 　　★说平安、浦发的“圈钱行为”导致大盘下跌，我以为只是一种找到了“替罪羊”的说法。 　　★不合理的地方或许在于，这些企业的作为就像投资者讲的那样，只顾自己的利益，没有考虑市场的承受能力。 　　★我在平安推出融资方案之初就说过，“平安带来恐惧，保险带来风险，上帝可能要跟中国股市开玩笑了。” 　　★浦发融资受到抵制，说明它推出的时机已不合适，最好的时机是07年，那时可以不动声色地圈到巨资，而现在市场进入大的调整期，已经没有什么所谓合适的时机了。 　　★由于监管层有类似救市的动作，许多人也呼吁救市，所以大家就会期待“政策底”，可这个一厢情愿的政策底具有很大的迷惑性，就像今天中石油护盘的情况下，大盘仍旧暴跌百分之三点多一样，非常可怕的事情。 　　★我早在6124筑顶后不久就说每次反弹都是逃命良机，而且每一轮像样的反弹都是疯狂...[查看详细内容..]

风云突变！北京时间晚九点半，美股开盘暴涨！ 原来，美联储联合几大央行在今天宣布，计划通过新型流动性工具向市场注资2000亿美元！一时间，已大跌三天且破掉12000整数关的道指像被注射了吗啡，开盘便上涨253.76点，并一度站在了一万两千点之上。 但是，人们此时更想知道的是，和3月11日中国股市也出现小幅反弹一样，美国股市还能再度站稳12000点，重振雄风么？ 我的回答是，可能性极小，遑论曲曲2000亿美元，即便美联储凑足万亿美元投放于市场，对美国股市的玩家而言，那也不过是可资多玩几天“资金推动型牛市”而已。 为什么？因为积重难返，病入膏肓，危机太深，深到早已超出了股市，超出了经济本身，所以，投资信心被彻底动摇了！ 其实，中国股市也存在类似问题，但因政体不同，国情不同，我以为中国经济的腾挪余地或许还要大些，其在2008能否成功实现软著陆还有待观察。但仅就股市而言，就像前期有些人狂呼“救市”时我的态度一样，我以为，危机源于“疯牛”，调整远未到位，“救市”于事无补。 在我看来，救市或能挽危局于一时半晌，但最终却只能让熊市变得更熊，让危机变得更危。 为什么？原因其实也很简单，并不需要多高深的经济金融知识才能理解，你只要观察一下生活中某些“不检点”的“大款”发家后的猖獗以及破产后的凄凉便知道了；如果实在没有“大款”可比照，那么你也可以试着“哭穷”，找人借几次钱试试效果，看看在你被“救市”后人们的反应即可。...[查看详细内容..]

南方都市报股市金版专栏 1，“四阴一阳”，股市上周的表现实在差强人意，政策暖风频吹，市场依然一潭死水。然而日前有分析师称，目前的上证综指等指数已被少数权重股“控盘”，不能完全反应市场全貌，股民不必拘泥于综指的表现。而本周某媒体爆出“98%的题材板块跑赢大盘”，似乎也曾侧面印证了上述说法。请问各位如何看待这一现象？而这种“左眼瞅着指数跌，右眼看着股票涨”的格局是否还是未来相当长一段时间内股市的基本态势？ 侯宁：在上周本栏，我在分析了一系列左右大盘的因素后说过：“从全年走势看，我依旧维持自己在去年末的预测，能在3000点一线撑住便是中国股市在2008年的万幸，盲目乐观者需要看到潜在的巨大风险。而在这个三月，因为台湾大选之类的不确定因素很多，也极有可能再度形成暴跌格局。”事实证明，这一判断是基本正确的，上周除了周一周三略有反弹外，基本呈震荡下跌走势，而本周一再创新低的破位走势更说明了主力机构对后市的态度。短线看，周二大幅低开已不是问题。 当然，有一个隐藏的问题在上周也被揭开了谜底，即在指标股带领大盘叠创新低的时候，的确有一批题材股走出了“独立行情”，以至于有观察员认为“4000点的泡沫比6000点还大”，但是，在我看来，这只是一些明知不可为而为之的主力，或看到危险但还在做最后一搏的主力，在市场进入熊市初期时所做的投机性炒作，其时不会长，其效不会久，且为后市大盘的重挫埋下了更多的隐患。可以说，本周...[查看详细内容..]

为《基金经理投资笔记丛书》所作荐文 《证券市场红周刊》编辑部的江涛女士策划了一套系列书籍，叫《基金经理投资笔记丛书》，大约是要把李驰、朱平、但斌、王晓路等私募或公募基金经理们的投资笔记集结成册，以期投资者能从中获取那宝贵的“一米阳光”。 “一米阳光”，在江涛眼里便是“智慧之门”！我也觉得这是个不错的主意。 因为，在我印象中，也只有这些大经理们离开了操盘位置，他们的思想火花才会如涌泉般迸发；也只有在夜静更深万籁俱寂的时候，他们的思索才更接近于光怪陆离之外的深蓝区域。 如今，李驰和朱平的两册已经出版了，分别是《白话投资》和《投资是一种生活方式》，我读后感觉不错，的确有种很给人“阳光”的感觉。“阳光”嘛，智慧也，大道至简，一篇篇小短文给我的便是“由简入道”的启迪。当然，在我看来，这些思索更像暗夜里的烛光，有些或许连作者自己都难以做到——知易行难，此之谓也。 其中，李驰的作品基本讲的是投资智慧甚至涉及生活智慧，文笔简洁，叙事明快，思辨味重，且能把“大道”讲得浅显易懂；而朱平的作品此前我在其博客上就看过一些，还是原来的风格，比较“细节”，比较“柔韧”，比较平实，并有着较浓的忧患意识。这一点，虽和其任职的广发基金的操盘风格不大一致，但我想文如其人，这本书应该更能反映朱平个人做人和投资风格，投资者理应从中获得不少知识和启发。 是的，我在央视见到朱平时他便是笑眯眯且若有所思的样子。...[查看详细内容..]

2008鼠年以降，除我国南方诸省遭遇罕见冰雪灾害，以至于数千万百姓生活堪忧之外，最吸引眼球的，便是港台演艺圈爆出的“艳照门”事件了—— 一个如硕鼠钻仓般骇人的天灾，一个让人变得“鼠头鼠脑”的人祸，几乎左右了整个中国的视线。 此时，另外一场也被媒体称作“股灾”的当事人便显得没那么重要了，因为毕竟，股市投资者再多，在13亿“全民”里也是少数，对无钱炒股的人而言，这是一群“有钱人”，而对有钱却不愿担风险的人而言，那是一群“愿赌服输”的风险偏好者。 冰灾和艳照门涉及的事情便大大不同了，前者影响所在省区所有人的生活，而后者则让“全民”有了最大限度地“偷窥”明星私生活的快感，尽管那极少数当事人估计是痛苦极了的。 当然，在满足偷窥快感的同时，自然也会有人感慨甚至嫉愤有钱的明星们生活的糜糜烂，就像中国平安融资以92%的高票顺利通过后，马上便有人对平安大股东乃至基金经理们口诛笔伐一样：“有钱”就能不顾股市死活一味“圈钱”么？此举嘲弄了谁？公司的社会责任心何在——外人不在乎，作为“股灾”受害者的股民们毕竟感同身受，即便如“病急乱投医”，也要为自己的利益呐喊一番。 但是，就像“秀才遇到兵”一样，虽有外界讨伐但平安大股东们依旧给平安融资投了赞成票的事实已经说明，在资本市场，上市公司首先追求的一定是企业利益最大化，而对其构成真正约束的也只能是资本和法律的力量，只要有资本力挺，只要所做作为没触及法律底线...[查看详细内容..]

这两日的市场很是微妙。虽然我认为股市三月会暴跌的判断马上应验，市场连跌两天，但坚定的看多者似乎还占据了舆论上峰，平媒、网媒上到处是“温暖人心”的消息，连论坛里也充满了“新行情”的呐喊，仿佛“时间周期”真的要显灵了。 此间，只有平安“圈钱”的消息是众矢之的，而与“艳照门”一般流言飞舞似乎也算是一个不妙的特征。故有记者朋友写了《股市成了谣言市》、《谁在利用谣言做空》，呼吁监管部门对此要严查不殆。 说实话，如果我们听到的都是谣言，那么我也主张“严惩不贷”，毕竟，谣言之于一个危机四伏的市场而言，的确是可恨的。但是，至今为止，我们还无法证明这些消息纯粹是“谣言”，因为搞不好，这些企业在“适合的时机”便真的推出那些传说中的融资方案。 当然，现在的“谣言”可能是机构用于做空的手段，也可能是企业自己散布出来试探市场反应的结果，见仁见智，暂时还难说。但我以为，想在市场还不算“太熊”、还有人唱“慢牛”赞歌的时候及时完成尽可能多的融资，应该是每个精明的上市公司管理层的构想。 如此，市场中有“圈钱”流言飞舞也就不足为怪了，因为中国平安的“圈钱之难”，已经让其他欲融资企业看到了在熊市里融资的困难，他们想必就真需要赶紧融资，以免以后更难下手；因为顺利通过“上市”、“增发”等手段“圈到大钱”的中国远洋、中国神华们的成功告诉大家，要想成功而顺利地融资，就必须趁着“牛市”，最好还趁着市场还在疯狂。 ...[查看详细内容..]

今天应邀去参加“搜狐十周年庆典”。时间是下午5点，赠票上写着地点在“嘉里中心二层宴会厅”。本来挺高兴，5点钟，宴会厅嘛，张朝阳一定准备了不错的饭菜酒局，且有那么多演艺界明星到场，何乐而不去？ 但去了才知道，不仅没酒局，连盒饭都没有，只能凭票入场在事实上的演艺厅干等张大CEO带一干“明星”出场作秀。而这一等，从5点到7点甚至更多，就得两个多小时，且入场了便不能出场，出场了便不能再进去，因为票已经撕了。 罢罢罢，工作了一天，肚子饿得咕咕叫，咱可没那么耐心去看那几张明星脸。拿起赠的通化葡萄酒和巧克力(总算张总够点意思，还有小礼物），掉头便走，耳边只听到一些年轻追新族狂喊其“偶像”的嗷嗷叫声。唉，面对一些我连名字都没听过的“明星”，真不理解那些孩子们怎么那么狂热！ 回家后顿觉温馨，吃饱喝足了自然还是上网闲逛，默然发现有网友留言数落我说：“且不论观点，我想知道为什么你要开那么多博客，同一篇文章帖的满大街都是，是为了炒作自己吗？有必要吗？” 这一下让我感到了莫大的委屈，回想到此前已有不少人攻击我写文章是为了赚稿费，便更觉得自己也要委屈得要“含泪拜读”了。为何？因为这一年来，我写的多是博客，给报社写稿甚少，请问，谁写博客能赚到钱？哪个网站给过谁一分钱？新浪启动了一个付酬计划，可至今也没实施啊，怎么就成了“写作是为了稿费”？ 事实上，要只是为了赚稿费，我大可一天写三五篇，然后再来个一稿多投；...[查看详细内容..]

一般而言，如果一个人要进入赌场参赌，他的心态一定是复杂的，但有一点是肯定，即此人绝不会乐观，即便他抽签了觉得自己那天有赌运，行动前他也是乐不起来的。 那么，什么时候他会变得乐观呢？也很简单，那天他在赌场上每赌必赢，此后，他进入赌场时便会哼着小曲、吹着口哨了。 股市投资也一样，2005年该乐观时没多少人敢大胆乐观，即便大盘在2006年反弹到了1300还是如此，以至于笔者写了篇“千三必成股市铁底”，在当时也让“多国部队”兴奋不已，百度一下便可发现，网上到现在还转载无数。 但随后，1500被踏平之后，情形变了。在赚钱效应、奥运题材鼓舞下，乐观情绪几乎占据了整个2007年，“称熊道跌”甚至都成了股民的忌讳。只不过，事实就是事实，在大家的一片乐观预期里，6124.04的铁顶已经悄然筑就，尽管直到1.15暴跌来临的时候，许多人还对“年内上万点”等说法深信不疑。黄石老皮关于“暴跌就是纸老虎”的说辞便是此等心态最好的写照。 再后来自然便是“救市”惊呼了，连中国平安、浦发银行增发这样的企业行为也被上纲上线地攻击，可见市场心态已经发生了变化。但那时，1月31日，一个叫“馨月”的朋友写了篇“救市还是救大脑”，还是让笔者感到了这市场依然有“明白人”存在，她在博文中写道：“泡沫破灭是必然的，政府拿什么理由去救，难道去再次吹嘘泡沫，伤害更多的股民？我看喊救市的人应该先冷静一下，不是政府去救市，而是我们要先救救自己的大脑，高烧不退老...[查看详细内容..]

股市跌到今天，相信许多新股民也已领教了股市的厉害。如果说我在去年6月1日应约写的那篇《别到了大跌才知道资本是嗜血的》小文还不足以警醒一些人的话，那么事到如今，不少朋友应该已经醒悟了：股市，本就是一个斗智斗力的风险市场，不确定性很多，赢家也永远是少数，更何况我们还身处一个新兴加转轨的不成熟市场，想当赢家便更难了。 然而，在过去一年多的乐观氛围中，人们似乎淡忘了这一点。在“万万跌不得”的中国股市“泡沫颂”声中，许多人都有了当“股神”的冲动，似乎在大牛市催生的这个“5000年来最伟大的时代”里，不让本钱翻几番便算不得英雄。不谙世事的小学生炒股了，胸无点墨的“芙蓉姐姐”买基了，爱出风头的足球运动员赚钱了，连八十岁的老大爷都上了报纸…… “不敢高声语，恐惊天上人”，在去年9月15日，生活在“大唐盛世”里的谢百三教授眼里，股市俨然已经步入太空仙境；“不入股市者，一辈子没有亏损的风险，但可能会冒一辈子贫困的风险”，更早的时候，谢大教授更以国人最怕的“贫困”向圈外人“叫板”了！想发财吗？来股市即可！ 那的确是一个“满仓等待暴跌”的时代，阻人炒股，示人以险，便被视作“断人财路”。此时，“改革开放的成果”就等你来分享，“黄金十年”在向人们笑眯眯挥手，中国股市的天空仿佛脱离的地球引力…… 于是，赵本山小品里“卖拐”卖出“谢谢啊”的奇迹发生了，股民们终于忘记了最重要的两点股市投资常识，即资本是嗜血的，...[查看详细内容..]

今天是鼠年元宵节，虽然没看到“月上柳梢头”，也没什么“人约黄昏后”，但震天的爆竹却明确无误地告诉人们，这不是个普通的日子。 小区里到处红灯高挂不说，从下午起，京城的爆竹声似乎便此起彼伏了。而到黄昏之后，鞭炮礼花便更加响亮得厉害；直到晚九点，我和邻居也都加入“战团”时，爆竹表演就已然达到了高潮，各色礼花弹在天空炫闪，各色炮仗在天地间震颤，仿佛全中国，都在进行一场盛大的狂欢。只是，或许是冰灾之后吧，今年的祈福炮阵依稀比哪一年都壮观。 电话里，山西老家据说也在大鸣大放，接连三天，县机关组织了烟花燃放等表演，夜幕笼罩的城里到处都是络绎不绝的人流。可以想象，家家院里有“旺火”，户户门前挂红灯，片片空中飘烟花……那景象，一定是也是红火极了的。 当然，最乐的还有卖炮竹的商家。黄昏我去买时，我们小区门口的鞭炮卖点已快要断货了，剩下的被我和其他几位“懒买家”几乎包圆，诺大的五百元“发财弹”也没剩下两个，直把卖家大哥乐得嘴都合不拢——数钱都懒得详数了，买家给多少直接放一个箱子里，“找零”多少也只靠买家一声吆喝。 好一个热闹的元宵节。对我而言，今年这个节似乎比除夕还热闹，因为在老家的除夕夜，有弟弟妹妹侄子等在门外放炮，我这个大哥便只管看电视喝小酒兼照顾其他事情了。但今晚不同，我“亲自操刀”，还带着小女，自然别有一番趣味。 说起来，这元宵节其实便是国人“过年”结束的标志，虽然在老家还要过一...[查看详细内容..]