基本结论 　　媒体报道，中国证监会副主席屠光绍昨日表示证监会正在研究允许在大陆和香港交易所同时交易的公司股票之间互换的提议，中国证监会不久将宣布研究结果。另有消息称，中国其他部委也很关注市场对这项计划的反应，尤其是国家外汇管理局，因为这将是放开资本帐户的一个重大举动。 　　目前情况下如果启动A/H股互...

　　内容摘要当前我国存在着较大的需求拉上的通货膨胀压力。压力主要来源于经济增长偏快。“人口红利”的积累是导致当前经济增长率偏快的一个重要原因。 　　劳动年龄人口比重提高能够增加劳动力供给，直接促进经济增长，同时导致低劳动力成本、低资本成本和高投资回报率，刺激投资和出口增长，使经济增长速度加快。 　...

　　美国经济——减息后金融市场趋向稳定，次按危机对经济的影响将在年底和明年显现，美联储年内仍有减息可能..欧洲经济——3季度经济增速将小幅反弹，但未来经济前景不明，欧洲央行或将继续暂停加息 　　日本经济——在二季度表现疲软的日本经济将在下半年走强，日本央行存在年内再度加息可能 　　整体而言，次按危机暴...

　（详细报告请见附件）

9月份CPI可能依然会在6%以上；四季度会平稳回落；但是，明年的形势依然严峻。 中国央行为了对抗通货膨胀今年已经五次加息，美联储为了应对次级债危机则大幅度减息；目前中美利差已经缩小到88个基点，预计今年底将会进一步缩减到36个基点。中美利差缩小加大了央行的货币政策操作难度；但是，稳定物价是央行的职责，缓...

　　4季度顺差规模将再次明显扩大.. 9月当月，我国出口同比增长22.8%，增速与上月基本持平；进口增长16.1%，增速较上月下降4个百分点；当月贸易顺差239.1亿美元，较上月减少近10亿美元。 　　从季节因素调整后的数据看，9月当月出口的月环比增长为-1%，进口的月环比增长率为1.7%，都明显低于其正常的增长水平。 　　8月...

事件： 　　为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2007年10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 　　央行年内第八次上调法定存款准备金率在我们的预期之内，结合央行上周发行的1500亿定向票据的意图，没有得到明显抑制的信贷规模让央行持续推进货币紧缩调控。 ...

10月12日，央行公布了9月份的货币信贷数据，翌日，央行宣布再次上调金融机构存款准备金率至13%，为98年以来的新高。 　　货币信贷的居高不下是央行再动干戈的主因：9月份的M2增速又重新恢复至18.5%的高位，而新增人民币贷款依然有近3000亿的规模。而贷款的增长开始出现失控的迹象：以往每年的短期贷款都逐季递减，反...

　　摘要 　　本文考察的33个工业大类5-8月份当期的利润增幅为32.6%，较之前5个月59.3%的水平显著回落。 　　利润增幅的显著回落主要是去年基数原因所致，事实上，企业ROE水平仍在持续攀升：5-8月份的当期水平高达11.8%，而前5个月和06年的水平只有9.9%、9.3%。 　　企业盈利水平持续上扬的主要原因是效率改善：在总资产...

　　我国的通货膨胀问题为大众瞩目是因为食品类价格的大幅上涨，但对于投资品和资源类商品而言，价格早就发生天翻地覆的上涨，我们判断，结构性通胀的变动格局仍将继续，按照消费和服务价格定义通胀的话，未来我国不会发生严重的通货膨胀。 　　年底数月CPI同比指标有望逐月回落，我们预计全年CPI同比指标约4.5%。从抑制...