中国股市一枝独秀 个股展开跨年行情 做多依据： 　　一、跨年度行情展开，强势板块大幅拉高。 　　周三盘面热点纷呈，交易性机会大增，当前跨年度行情展开，以金融、钢铁、有色板块为代表的大盘蓝筹股联袂上攻，受到黄金期货的上市，黄金板块走出持续逼空行情，另外从周三的盘面看，农业板块个股也大幅拉升，位于涨幅前列，洞庭水殖、九发股份涨停，农业板块走势出色，其它强势板块诸如化工、节能等行业股也表现抢眼，值得积极关注。在接近年底关头，市场做多气氛渐浓，牛股频出，投资者应该抓住当前机遇积极做多。 　　二、年报业绩浪爆发，业绩增长提升估值。 　　截至周二已有606家上市公司对2007年全年业绩作出预测，平均业绩增幅超过210%。其中，业绩扭亏、预增、略增等“报喜”公司占比超过75%，且业绩预增幅度在100%以上的共221家，占比高达36%。在已公布的公司公告中，值得关注是剔除ST公司，目前已有19家公司业绩预增1000%以上。可见各公司的年报业绩浪已经展开，由于大幅提升的业绩预期，足以支撑目前的股价并有望形成新一轮的业绩炒作主线，对此投资者可以密切关注。 　　做空依据： 　　一、股票短期涨幅过大，市场风险正在加剧。 　　从市场走势看长期持有的风险正在加大。从统计数据看，07年84%的股票涨幅超过100%，将近40%的股票涨幅超过200%，市场平均市盈率已经超过40倍。在经济可能出现回落的08年，上市19公司收益增长可能出现的减速和估值水平(利...[查看详细内容..]

A股已进入“青春期”的黄金阶段 5月21日，在央行公布“三率”并调的“组合拳”措施货币政策后，A股市场如期大幅低开，但是，很快就强势向上，上证综指盘中创下4083点的新高，收盘上涨1.04%。大盘如此强势的确出乎很多人意料。但是，仔细分析又是在情理之中，首先是，对大盘上涨的贡献度最大的10家公司对大盘上涨的贡献了17个点，是我们公认的蓝筹股，估值合理，而且，多数是此次宏观调控措施的直接受益者；其次，对于大盘拖累最大的银行股跌幅普遍小于市场预期。 　　此次调控对A股负面冲击有限 　　对实体经济的影响：此次加息对上市公司业绩影响不大，因为名义利率依然处于低位，特别是加息后真实利率仍接近于零。对投资者预期的影响：此次加息时间符合预期，加息的幅度甚至略低于市场预期。但是，此次，“三率”并调的“组合拳”措施，显示了央行抑制流动性过剩和投资过热的调控力度在进一步加大，从而对于市场预期和资金成本都有影响，导致市场产生较大的波动。 　　从资金面看，此次调控对流动性过多的大趋势影响有限。首先，国际经验证明，本币升值初期，流动性问题难以改变。紧缩性货币政策在本币升值前期，仅能对冲一定的流动性。此次调整后，人民币对美元的汇率浮动区扩大，中美利差的缩小，人民币升值加快的预期有望提升，吸引更多资金流入。除非人民币升值到位和外向型的经济增长模式彻底转变，否则，无法应对不断进入市场的增量资金。其次，存款利率的提高不会改变储...[查看详细内容..]

关于股市心理学 分析股市的方法很多，较为主流的有技术分析和基本面分析，然而针对目前已存在一定泡沫的市场，二者都显得力不从心。要想读懂目前的行情，股市心理分析似乎更重要。因为在资金推动行情中，投资者的心理基本左右了市场的走势。 　　最常被引用的股市心理分析结果就是，当满大街的人都在谈论股票的时候，市场就见顶了。然而让多数人困惑的是，“市场见顶”与“满大街的人谈论股票”并不一定同时发生。 　　实际上，在“满大街的人谈论股票”事件的后面，还存在着两种不同的现象，正是由于这两种不同的现象，决定了股市继续涨还是转为下跌。 　　我们可以这样判断，当“满大街的人谈论股票”，而且“手上还有钱准备买股票”时，市场一定还会涨；而当“满大街的人谈论股票”，但“手中已没有钱再买股票”时，市场就见顶了。放开新基金发行后的火暴现象说明，目前仍属“满大街的人谈论股票，而且手上还有钱准备买股票”，所以这波行情难以刹住车。 　　从众的冲动情绪常常会战胜理智思考而引发错误。许多投资者犯过以下错误：经过反复思考后终于决定要在第二天早上卖出手上的股票。但当他踏入市场后，却又耳闻其他投资人对后势持乐观看法。就在这一瞬间，他马上变卦，反而又买进了新的股票。实际上，即使在一群特别聪明、相当沉稳多虑的人当中，从众的冲动情绪仍然能够发挥作用。目前市场就存在着较大的从众心理，这也是造成市场成交量持续于高位的一个原因。 　　现阶段，...[查看详细内容..]

6000点是现实的目标？ 　　"从证券化率、投资率、全球占比和储蓄率四个指标来衡量，6000点是一个非常现实和真实的目标。"湘财证券首席经济学家金岩石在5月26日召开的"第一届上市公司市值管理高峰论坛"上表示，2008年沪指达到6000点，首先意味着中国的证券化率将达到全球证券化率的平均水平--96％。 　　其次，2008年沪指达到6000点，中国的沪、深、港三市市值合计将超过日本，成为全球第二大证券国，与中国作为全球第二大经济实体的地位相匹配。到时，中国股市将占全球股市总市值的10％左右，这意味着中国刚刚恢复到上世纪30年代的水平。 　　再次，沪指上6000点，开户数达到1．5亿户，平均实际有效账户相当于城市人口的10％、城乡总人口的4．7％。这个数字是二次大战后美国的水平。 　　最后，当股市总市值和社会现金流相对形成4∶6的比例时，才达到亚洲市场的平均水平。届时可使中国的储蓄率由73％下降到60％，既可化解银行危机，又能奠定证券市场的基础。 　　"总体上来看，中国资本市场还在正常发展。"中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求则指出，不能单纯地看指数，指数存在结构性缺陷。比如，中国的商业银行还没有作为投资主体进入资本市场，而这是一个非常重要的标志。 　　吴晓求表示，目前还不能得出信贷资金的大部分都进入资本市场的结论。也就是说，从资金情况来看，看不出资本市场出现多大的问题。 　　"股市泡沫论"存争议 　　对于目前中国股市是否存在泡沫，不仅Q...[查看详细内容..]

股民的心"拔凉拔凉" 暴跌后的非理性抱怨 　　股市依然灼热，只是很多谈论者的心“拔凉拔凉”。　　 　　晴空万里的股市上周风云突变，周三和周五骤起的寒潮让很多热得只穿了一件背心的投资者感染风寒。上证指数在这一周丢掉了2700点高地，深证成指一周下跌10.64％，双双创下本轮行情最大周跌幅。与之对应，一万余亿财富在五个交易日内灰飞烟灭，按照一月末约8000万股民开户数分摊，户均亏损超过一万元。　　 　　暴跌令之前坚定唱多，向投资者描绘股指将向5000点甚至10000点挺进的人颇为难堪。不过，那些在暴跌之前之后发出理性声音的人也很郁闷，一些承受不住下跌打击的股民把最粗俗的字眼喷射到他们眼中的“空头”身上。抱怨政府干预、经济学家唱空、基金等机构投资者翻脸无情的声音在部分股票论坛上得到呼应。　　 　　“政策市”是指责政府干预者使用频率最高的词汇之一。　　 　　所谓“政策市”是指股市涨跌被政策操纵，政府需要其涨，即出台一系列利好；政府需要其跌，则连续发出“金牌”打压市场。从上世纪90年代为国企解困设计证券市场开始，中国股市在很长一段时间内确实带有明显的“政策市”痕迹，也因此饱受市场诟病。跳出“政策市”魔咒，让市场按自身规律运行，是近年来包括政府监管部门在内，市场各相关方面的共识和努力目标。　　 　　此番股市调整是否为“政策”所打压？中国股市是否在延续“政策市”？不妨分析一下抱怨者反复列举的几个“政策打压”事件。　　 　　...[查看详细内容..]

长期牛市仍是主基调 六月贯穿三大变 　　这几天的大跌给广大投资者上了一堂很现实的风险教育课，由于前段时间市场太过火爆，一些绩差股、题材股疯狂地拉升，给市场带来了很大的隐患，大跌后的市场开始出现结构性调整，资金开始流向绩优股，绩差股全面退潮，这对市场的健康发展是有利的。由于支持股市发展的宏观和微观经济基础并未改变，从一个较长的时间看，长期牛市仍是主基调。 　　三大改变贯穿六月行情 　　今年5月，毫无疑问是股市的多事之月。先是证监会发出关于加强投资者教育、防范市场风险的通知；再有央行出台政策，一下子调高“三率”；后又有提高股票交易的印花税……这些政策虽然并不全然是针对股市的，但客观上对股市还是造成了很大的影响。特别是临近月底时突然调高印花税，更是撼动当时的市场格局。显然，进入6月份以后，股市的运行将会继续受制于以上这些事情，并且将逐渐在三个方面形成比较大的改变。 　　改变市场的上升斜率 　　首先会改变的是股市的上升斜率。今年以来，沪深股市的走势，基本上就是沿着45°线上涨，而且几乎是一路不回头，不断刷新着股指连续上涨的时间记录。这种行情对于渴望牛市的投资者来说，当然是十分乐意看到的。但是，对于理性的投资者来说，恐怕是即觉得高兴，又感到很不安。毕竟，世界上没有只涨不跌的股市，更没有天天大幅上涨的股市。显然，很多人都清楚，这种连续上涨，虽然在某个特定的时期也许有某种合理性，但无论如何是不可...[查看详细内容..]

清醒认识当前的股市 中国的主阵地应由谁占领？ 　　中国股市既要防泡沫 也要抗打压 　　自5月30日以来，大盘呈现连续快速下跌式的宽幅震荡，沪综指最大跌幅超过13%，深成指跌幅也接近11%，曾在4个交易日内蒸发市值3.2万亿元，创下A股市场在如此短暂时间内蒸发市值之最。据有关部门数据库统计显示，截至6月6日，A股静态平均市盈率为41倍，沪深300指数成份股平均市盈率为32倍，上证180成份股平均市盈率为30倍，深证100成份股平均市盈率为37倍，与5月29日大盘平均市盈率的58倍下降约为41倍，若用动态市盈率估值角度看已经降到33倍左右，沪深300指数成份股平均动态市盈率约为25倍。这样的市盈率在新兴国家的股票市场是不算高的，从我国各种综合因素看，具备很大的投资价值。 　　牛市行情不会因印花税调整而改变 　　这次上调印花税成为大盘下跌的导火索，超出市场各方人士的意料之外，这不但反映出目前的市场还较为脆弱，也说明出台调控政策的时间和方式还有商榷余地。前一时期，A股上涨速率有些偏快，其原因之一是散户主导了股票市场。据统计，目前A股市场散户交易比列达到65%至70%，高于香港股票市场的35%至40%，也高于发达国家散户投资比列，但并不能就此称之为“全民炒股”。大家都知道内地的股票市场才发展了十几年，机构投资者发展速度比前几年有了快速提高，老百姓投资股市和对股市的理解还有一个逐步认识过程，当前散户交易比列是符合中国国情的。 　　我们不妨翻翻世界近代经济...[查看详细内容..]

A股最强势下一目标位5300 相关标签 [5700点] “上证综指的力量反映了现在中国经济，它反映了现在正在发生什么。上海市场已成为最强的地区市场。如果盘整期之后下一个目标位达到5300点，预计在国庆节前，上证综指将上攻5700点”。8月22日晚，国际著名技术分析大师戴若·顾比在上海接受上证报记者独家采访时，这样表示。 戴若·顾比认为，上证综指有两个时期的盘整，第一个是在春节，市场回撤数周，形成盘整形态，这是趋势持续的坚实基础。当市场突破盘整形态后向最初目标4300点进发。然后从4300点回撤到3800点。这是第二个盘整区域，这个盘整区域确认了上证指数趋势潜在的力量。 在和其他市场比较后，戴若·顾比认为，上海市场与世界其它市场主要的不同是潜在的趋势力量。在他看来，中国内地已成为最强的地区市场，最近已经显示强过美国纽约市场。 戴若·顾比自创了著名的顾比复合移动平均线。戴若·顾比预期，接下来“在4700到5000点区域之间会形成盘整。这个盘整带的宽度大约300点左右。这给了我们两个途径预计在后面五到六周，即国庆节假期前潜在的上升目标。” 第一个目标是5300点，它来自于4700到5000点之间盘整带的宽度，然后向上投射得出的。更高的目标位于5700点附近，这也是通过盘整带的向上测量计算得出。

A股最强势下一目标位5300 相关标签 [5700点] “上证综指的力量反映了现在中国经济，它反映了现在正在发生什么。上海市场已成为最强的地区市场。如果盘整期之后下一个目标位达到5300点，预计在国庆节前，上证综指将上攻5700点”。8月22日晚，国际著名技术分析大师戴若·顾比在上海接受上证报记者独家采访时，这样表示。 戴若·顾比认为，上证综指有两个时期的盘整，第一个是在春节，市场回撤数周，形成盘整形态，这是趋势持续的坚实基础。当市场突破盘整形态后向最初目标4300点进发。然后从4300点回撤到3800点。这是第二个盘整区域，这个盘整区域确认了上证指数趋势潜在的力量。 在和其他市场比较后，戴若·顾比认为，上海市场与世界其它市场主要的不同是潜在的趋势力量。在他看来，中国内地已成为最强的地区市场，最近已经显示强过美国纽约市场。 戴若·顾比自创了著名的顾比复合移动平均线。戴若·顾比预期，接下来“在4700到5000点区域之间会形成盘整。这个盘整带的宽度大约300点左右。这给了我们两个途径预计在后面五到六周，即国庆节假期前潜在的上升目标。” 第一个目标是5300点，它来自于4700到5000点之间盘整带的宽度，然后向上投射得出的。更高的目标位于5700点附近，这也是通过盘整带的向上测量计算得出。

此次加息是利好不是利空 牛市与加息周期总是相伴，越加息越涨，熊市则相反，这是客观事实，但加息对市场毕竟在大多数情况下属于利空，此次加息与上次仅仅相隔一个月，明明是针对高歌猛进的CPI数据下的一剂猛药，为何说是利好呢？因为国际金融形势的大背景发生了很大转变，与货币政策相对应的是次贷危机和各国的态度。之前包括美国在内的各国都处在比较明确的加息周其中，而次贷危机改变了这一趋势。美联储8月16日召开分行紧急会议后，次日把贴现率由六厘二五减至五厘七五，这被视为9月美联储降息的前奏，与此同时，欧洲央行、英国与日本央行，态度也有了明显转变，加息预期弱化，以应对次级债危机所引发的流动性暂时紧缩状态。降息或保持观望的目的是为了稳定市场，恢复信心。 如此对比，不难得出结论，中国此时此刻的加息至少在客观上直接后果是扩大中国与主要货币尤其是美元的利差，增加中国对全球热钱的吸引力，使热钱加速流入。可见，此时逆势加息，并非紧缩政策，而是一种明显的扩张政策，无助于达到表面上的目的：遏制流动性过剩，不仅不会冲击资本市场，相反坚定了人民币升值的预期，给套利者留出了更大的空间，意味着资本市场将拥有源源不断的后续资金，无论对于香港股市还是内地股市都是一个利好。甚至对于“直接受害者”金融行业，也不是什么坏事。保险受益自不待言，由于大部分存款属于活期和短期存款，短存长贷现状给了银行存贷利润充分的弹性，实际利差并未缩...[查看详细内容..]